■安寧

    “十一”國(guó)慶節(jié)期間，全球股票市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)走勢(shì)，10月2日美股盤(pán)中大跌，跌幅超過(guò)2%，道指一度跌破26000點(diǎn)。全周來(lái)看，9月30日至10月4日，道瓊斯指數(shù)跌0.92%，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.54%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.33%，富時(shí)100指數(shù)跌3.65%，恒生指數(shù)跌0.52%。

    外圍市場(chǎng)的大幅波動(dòng)也讓國(guó)內(nèi)投資者對(duì)“十一”假期后的A股市場(chǎng)行情有所擔(dān)心，筆者認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)有宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)做堅(jiān)實(shí)的后盾，有改革紅利做發(fā)展的動(dòng)力，有源源不斷的長(zhǎng)期資金來(lái)提升市場(chǎng)的活力，未來(lái)中國(guó)股市亮點(diǎn)頻頻值得期待。

    首先，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。

    伴隨著全球經(jīng)濟(jì)下行壓力，今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力也有所加大，但主要指標(biāo)仍保持總體平穩(wěn)，特別是在一系列穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期的政策作用下，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份-8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，比上半年回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。雖然今年以來(lái)工業(yè)生產(chǎn)有所放緩，但依然快于全球主要經(jīng)濟(jì)體工業(yè)增速。尤其是服務(wù)業(yè)增勢(shì)良好。今年上半年，我國(guó)服務(wù)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)7.0%，累計(jì)增速連續(xù)14個(gè)季度運(yùn)行在7.0%-7.9%區(qū)間內(nèi)，服務(wù)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值50%以上，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到60.3%。

    而隨著大量依靠科技創(chuàng)新的新興行業(yè)快速崛起，增強(qiáng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。1月份-8月份，高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.4%，比全部規(guī)模以上工業(yè)快2.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，醫(yī)療儀器設(shè)備及機(jī)械制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)增加值分別增長(zhǎng)12.3%和10.4%。

    此外，9月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.1%，略高于8月份0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)總體平穩(wěn)。

    經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)成為資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的堅(jiān)實(shí)后盾。

    其次，資本市場(chǎng)一系列重大改革舉措陸續(xù)落地，改革紅利逐步釋放。

    改革是市場(chǎng)發(fā)展的根本動(dòng)力，也是支撐未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、不斷邁向高質(zhì)量發(fā)展的不竭源泉。

    近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制重大改革平穩(wěn)推出，全面深化資本市場(chǎng)改革的共識(shí)已經(jīng)形成。

    9月10日，在證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的全面深化資本市場(chǎng)改革工作座談會(huì)上，提出當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)。包括總結(jié)推廣科創(chuàng)板行之有效的制度安排，穩(wěn)步實(shí)施注冊(cè)制，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)制度；暢通多元化退市渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點(diǎn)；補(bǔ)齊多層次資本市場(chǎng)體系的短板等多項(xiàng)改革舉措。

    可以預(yù)見(jiàn)，隨著一系列改革舉措的漸次落地實(shí)施，資本市場(chǎng)將不斷迎來(lái)改革紅利，夯實(shí)市場(chǎng)的中長(zhǎng)期底部，成為市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力。

    第三，資本市場(chǎng)高質(zhì)量對(duì)外開(kāi)放加速推進(jìn)，源源不斷的境外資金流入有利于提升市場(chǎng)的活力和競(jìng)爭(zhēng)力。

    自國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室在今年7月份提出11條金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放措施后，9月27日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)第八次會(huì)議提出，要進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)高水平雙向開(kāi)放，鼓勵(lì)境外金融機(jī)構(gòu)和資金進(jìn)入境內(nèi)金融市場(chǎng)，提升我國(guó)金融體系的活力和競(jìng)爭(zhēng)力。

    資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放取得顯著進(jìn)展，開(kāi)放的廣度與深度不斷拓展：在開(kāi)通“滬港通”和“深港通”后，今年6月份，中英資本市場(chǎng)的滬倫通業(yè)務(wù)正式開(kāi)通；取消QFII和RQFII投資額度限制；明晟（MSCI）、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯及彭博巴克萊等國(guó)際主流指數(shù)相繼將我國(guó)股票和債券納入其指數(shù)體系……

    國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國(guó)證券投資凈流入230億美元，其中，股權(quán)投資項(xiàng)下凈流入20億美元，債券投資項(xiàng)下凈流入210億美元。我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放進(jìn)一步促進(jìn)了資本市場(chǎng)交易和跨境資本流動(dòng)。

    隨著資本市場(chǎng)開(kāi)放的廣度和深度加大，源源不斷的境外資金成為A股市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的重要來(lái)源，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)的活力。