昨日，兩市全面回升。經過此前的連續回調后，各板塊價值已重新被資金所發現。不過細分來看，價值藍籌更受資金青睞，成為其重配品種。

    兩市全面回暖

    周二，兩市全線回升，各主要指數全面上揚；截至收盤，兩市上漲個股家數達3065家，下跌的僅為167家，賺錢效應急速轉強。

    毫無疑問，昨日市場轉強背后最大的推手來自資金方面，而兩市也出現了本月以來的首度資金凈流入，凈流入金額達63.07億元。回想上次資金凈流入還是3月30日時，在這期間，兩市資金凈流出的態勢就一直未曾中斷，特別是在此前市場情緒波動加大的背景下，謹慎情緒發酵，市場活躍度明顯回落。不過就在市場悲觀氣息彌漫，對增長、市場前景偏謹慎的觀點占據主導之際近幾個交易日，其實積極因素也一直都在累積。從周初各機構發布的研報來看，針對后市，積極正面的觀點已開始占據主導。

    海通證券就在研報中強調，經過此前的連續回調，A股整體PE已經回到2016年1月底上證綜指2638點時。對比歷史數據，銀行、消費白馬、TMT、醫藥PE水平對應未來1年取得正收益的概率均在八成左右甚至更高。中金公司亦指出，市場調整持續已經接近三個月，五月份可能是市場一個相對重要的觀察窗口，四月份中國增長數據也將披露。本周是業績披露高峰期，業績披露漸近尾聲，市場將轉向積極。

    海通證券認為，一方面，以金融和白馬股為代表的價值類股，估值盈利匹配度較好。根據A股2014-2016年年報披露的現金分紅計算當前股價對應的股息率，最高的15只股票均值股息率為7.4%。而從過去一周北上資金動向看，北上資金流入額最多的行業分別是食品飲料（+37億元），非銀（+25億元），銀行（+17億元），家電（+16億元），以金融和消費白馬為代表的價值股更受北上資金青睞；另一方面，以中小創為代表的成長類股，過去2年估值已回落，目前階段估值盈利比也不錯。目前中小板指PE為30.2倍，對應30-40倍區間、未來一年中小板指正收益概率為65.6%，目前創業板指PE為44.1倍、對應40-50倍區間、未來一年創業板指正收益概率為23.1%。

    而昨日板塊資金流向顯示，滬深300、中小板、創業板均呈現出資金凈流入。表明經過回調后，當前各板塊價值都已重新受到資金的認可，市場中看多做多的人氣已較此前大幅回升。

    藍籌重獲青睞

    從本周一的市場分化來看，申萬一級行業中，除銀行、家用電器和采掘三個板塊獲得資金凈流入外，其余25個板塊均出現不同程度的凈流出；這其中，又尤以前期表現強勢的計算機和電子板塊為甚，這表明前期投資者看多做多成長板塊的熱情正在退潮。而在昨日兩市的全面回升中，領銜資金凈流入的也依然是以非銀金融、化工、房地產和銀行為首的價值藍籌。

    聯系近幾個交易日的走勢以及此前北向資金的持續凈流入，盤面的演繹風口正重新轉向價值藍籌。海通證券表示，4月前三周北上資金凈流入316億元，較3月的97億元大幅提高。總結近幾次階段性底部伴隨北上資金流入，也均是上證50率先上漲，此后市場見底企穩。

    華鑫證券指出，當前A股的國際化程度正不斷提高，先有滬深港通，后有A股納入MSCI，在這樣的趨勢下，海外資金會持續流入中國股市。隨著“入摩”日程越發臨近，根據預計，“入摩”初始流入A股的資金約在170億-180億美元，若A股在未來完全納入，資金流入會達到3400億美元的規模。該機構進一步指出，雖然外資在短期內對A股投資風格更多起一種引導作用，但從更長期來看，則將會成為A股市場的重要投資者。而海外資金價值型的投資風格也會一定程度上影響A股市場的估值體系，從而使價值投資風格逐漸崛起。