連續三連陽后，滬綜指昨日高開低走，全天微跌0.18%報收陰線。在諸多不確定因素鉗制近期市場運行的大格局下，受到“獨角獸”巨無霸工業富聯上市擾動場內資金流動預期影響，昨日絕大多數股票走勢疲弱，中小板和創業板更出現主力加速撤離跡象，凈流出規模環比跌幅攀升。兩市總體交投不振的情況下，金融和周期等前期相對“冷門”的品種成為投資者的避險之選，弱勢中吸引資金聚集。熱點快速變遷趨勢暫未見到拐點時期，預計接下來主力搬家現象將成為常態。

    成長股領銜凈流出

    截至昨日收盤，滬深兩市共計凈流出108.62億元，較前一日凈流出規模出現一定收斂。盡管當天滬深市場普跌，但滬綜指收盤仍位于3100點關鍵點位之上，收報3109.50點，一定程度對市場情緒起到托舉作用，資金恐慌式撤離戲碼并未上演。另外，2月以來股指反復磨底，目前指數仍運行在相對較低范圍，總體上并未脫離底部區間，客觀上也封殺市場大幅向下調整的可能性。

    消息層面，“獨角獸”企業工業富聯于6月8日在上交所上市交易，作為頭頂A股IPO過會最快、近3年來募資最多等紀錄的“巨無霸”，工業富聯此番IPO擬募資金總額約271.2億元。僅僅以此測算，工業富聯的總市值將達到2712億元，已經足以躋身A股總市值排行“TOP50”。

    由此，在5月末以來市場成交區間縮量、主力資金總體呈現凈流出的情況下，昨日主力撤離的“主戰場”集中在中小板和創業板。據wind數據統計，昨日這兩大板塊凈流出規模達到34.80億元和41.11億元，而前一日凈流出金額則分別是24.60億元和32.23億元。

    同時，由于金融、地產等板塊昨日逆市吸引資金調倉駐扎，滬深300板塊凈流出規模顯著改善，從前一日39.90億元驟降至昨日的5.31億元。

    看好“金融”+周期

    行業方面，昨日熱點輻射較前一日明顯收窄，鋼鐵、房地產、銀行、采掘、非銀金融、化工是僅有的上漲板塊，具體漲幅分別為1.75%、0.96%、0.40%、0.22%、0.11%和0.01%。22個下跌板塊中，紡織服裝，國防軍工、醫藥生物、商業貿易、食品飲料則表現墊底，昨日跌幅均超過1%。

    從資金流向來看，昨日主力路徑基本與行業熱點保持一致。根據wind數據，非銀金融、銀行、鋼鐵、房地產、采掘、有色金屬昨日分別獲得9.54億元、9.45億元、5.71億元、3.63億元、4521.32萬元、238.37萬元，是全天僅有的6大凈流入板塊。而醫藥生物、計算機、食品飲料、電子板塊則各自凈流出22.40億元、14.85億元、12.17億元、8.71億元。同樣反映出市場對成長股和新興行業預期較低。

    新時代證券認為，最近一個季度消費和成長輪番表現，金融和周期表現最弱，核心原因是年初至今市場擔心各類宏觀風險，而消費和成長股一般不會受到宏觀事件的影響。隨著消費和金融周期估值差異的擴大，雖然宏觀不確定依然存在，但金融板塊的估值調整已經反映了大部分沖擊，后續配置金融大概率有相對收益。