■本報記者 左永剛

    經過2018年化解股票質押風險體系機制的作用，A股上市公司股票質押風險目前得到一定釋放，業界普遍認為今年風險將實現逐步化解。

    1月3日，川財證券研究所金融產品團隊負責人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時表示，“2018年年末低于平倉線和警戒線的股票質押市值規模已經有所減少，隨著專項資金的逐步到位，股票質押風險仍在逐步化解中。同時股票質押作為一個合理的融資渠道，2019年交易數量可能還會繼續穩步增長。”

    為了化解風險、維護市場穩定、更好地服務實體經濟，2018年下半年政策有序引導資本市場中的證券公司、保險公司、地方政府及其他金融機構設立專項產品投向股票質押風險較高的企業。

    2018年第三季度以來，金融管理部門協調指導、地方推動、市場各方響應的化解股票質押風險體系機制初步建立。在地方層面，各地政府紛紛行動，多種途徑馳援上市公司。深圳、北京、浙江、廣東、上海、廈門等多地政府出臺方案，成立救助基金；在市場層面，滬深交易所引導發行紓困專項債券。各類市場主體積極援助，籌資助力紓解質押風險，如證券公司、保險機構、私募基金等主動加入疏解上市公司股票質押困難的隊伍。

    業內人士認為，金融部門通力合作、指導協調，市場主體通過協商展期、補充擔保等措施，暫緩強平和違約處置，化解市場踩踏急跌風險。此外，減持新規政策、平倉機制、司法訴訟程序等也發揮了風險緩釋作用。

    楊歐雯表示，從行業和個股角度，電子、化工、傳媒、紡織服裝、醫藥生物等行業前期風險暴露比較明顯，結合增量資金穩健、長期的價值投資風格，以及股權投資的特征，可以預見經營穩健、盈利能力強以及符合戰略規劃的高新產業類企業的資金壓力可能會優先得到緩解。且在這一過程中金融機構會更直接參與到實體經濟中，降低實業企業融資成本的同時更好地服務實體經濟。

    “市場主體對待股票質押風險要更理性、客觀，徹底解決股票質押風險，仍需要企業發揮主觀能動性，解決好股票質押風險。”1月3日，一位業內人士向《證券日報》記者表示，在紓困和化解風險過程中，監管層始終堅持市場化、法治化原則，分類施策，該幫扶的幫扶，該出清的堅決出清。尤其對于部分控股股東在處置自身風險過程中違規占用上市公司資金等行為露頭就打、從嚴問責。