本報記者 劉琪

    6月11日，中國銀保監會發布消息，為加強對商業銀行及理財公司現金管理類理財產品（以下簡稱現金管理類產品）的監督管理，促進現金管理類產品業務規范健康發展，依法保護投資者合法權益，中國銀保監會、中國人民銀行發布《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），自發布之日起施行。

    《通知》為資管新規、理財新規、《理財子公司辦法》的配套制度，按照補充通知關于現金管理類理財產品（以下簡稱現金管理類產品）應嚴格監管的要求，對商業銀行及理財公司發行的現金管理類產品提出了具體監管要求。

    《通知》整體上與貨幣市場基金等同類資管產品監管標準保持一致，主要內容包括：明確現金管理類產品定義；提出產品投資管理要求，規定投資范圍和投資集中度；明確產品的流動性管理和杠桿管控要求；細化“攤余成本+影子定價”的估值核算要求；加強認購贖回和銷售管理；明確現金管理類產品風險管理要求，對采用攤余成本法進行核算的現金管理類產品實施規模管控，確保機構業務發展與自身風險管理水平相匹配。

    對于《通知》在流動性和杠桿管控方面的規定，中國銀保監會、中國人民銀行有關部門負責人表示，一是加強投資組合流動性管理。規定現金管理類產品持有高流動性資產比例下限和流動性受限資產比例上限。二是加強杠桿管控。要求現金管理類產品的杠桿水平不得超過120%。三是加強久期管理。限制投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續期限不得超過240天。四是強化投資者分散程度。對單一投資者持有份額超過50%的現金管理類產品，要求在銷售文件中進行充分披露及標識，不得向個人投資者公開發售，避免不公平對待個人投資者；對前10名投資者集中度超過20%及50%的現金管理類產品，進一步提高投資組合久期、流動性資產持有比例等監管要求。五是加強融資交易管理。要求加強產品同業融資的流動性、交易對手和操作風險管理，針對買入返售交易質押品采用科學合理估值方法，審慎確定質押品折扣系數等。

    在過渡期安排方面，《通知》充分考慮對機構業務經營和金融市場的潛在影響，合理設置過渡期，比照資管新規過渡期順延1年的精神，明確過渡期為《通知》施行之日起至2022年底，促進相關業務平穩過渡。過渡期內，新發行的現金管理類產品應當符合《通知》規定；對于不符合《通知》規定的存量產品，商業銀行及理財公司應當按照資管新規、理財新規和《通知》要求實施整改。過渡期結束之后，商業銀行及理財公司不得再發行或者存續不符合《通知》規定的現金管理類產品。對于現金管理類產品持有的存量銀行資本補充債券，按照“新老劃斷”原則允許持有至到期。

    中國銀保監會、中國人民銀行表示，制定《通知》是落實資管新規及其補充通知、理財新規和《理財子公司辦法》的具體舉措，有利于統一同類資管產品監管標準，防范不公平競爭和監管套利；有利于增強現金管理類產品業務經營的合規性和穩健性，防止不規范產品無序增長和風險累積，推動銀行存量理財業務規范整改和理財公司“潔凈起步”；有利于明確長期制度安排，穩定市場預期，消除不確定性，促進相關業務和金融市場平穩運行。