本報記者 田鵬

    2月27日，深圳證券交易所（下稱“深交所”）組織召開2022年度債券監管發展業務座談會，聚焦加快建設中國特色現代債券市場目標，回顧總結2022年深交所債券市場建設工作，研究部署推進2023年重點工作。

    會議結合當前形勢，就全面深化債券注冊制改革、加快建設中國特色現代債券市場進行了深入交流，包括“加大固定收益產品創新力度”等方面。

    近年來，我國金融市場上已經擁有數字經濟債、科技創新債、供應鏈金融ABS、知識產權證券化等固定收益創新產品。據聯合資信研究中心數據統計顯示，2022年全年共發行“科創票據”183期，合計發行規模1510.3億元；發行“科技創新公司債券”58期，合計發行規模574.5億元；發行“高成長債”4期，合計發行規模22億元；發行知識產權證券化產品35期，合計發行規模64億元，滿足了小微科創企業的直接融資需求。

    “相關創新產品有助于拓寬中小企業、科技創新企業、民營企業的融資渠道，降低企業融資成本。”中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，在實踐過程中，產品發行仍然面臨監管體系尚需完善、配套金融衍生品創新不足等問題。

    為此，明明建議，首先要做好創新產品的設計和試點工作，對于潛在問題和風險“早發現早解決”；同時，加大制度層面的建設，明確發行人、金融服務機構、監管機構等參與各方的權責，做好監管和風控。

    此外，聯合資信研究中心相關人士補充，創新型固定收益產品面臨的風險主要在于融資人的信用風險，為此需要創新增信機制，除了由已有的第三方擔保機構提供外部增信、保險機構提供信用保證保險之外，可考慮采用信用風險緩釋憑證、風險補償資金池、風險資產處置回收機制等新型增信機制，為創新型固定收益產品保駕護航。

    會議還提出，全面深化債券市場改革，完善制度供給、產品供給、服務供給，圍繞創新鏈產業鏈優化資金鏈，提高直接融資比重，促進科技、資本與實體經濟高水平循環。

    在明明看來，從國家創新驅動發展戰略和產業轉型升級出發，針對相關高新技術企業和上下游產業鏈企業提供更為定制化的債券創新品種，有助于暢通高新技術企業的直接融資渠道，進一步發揮金融服務實體、支持科技創新的作用。

    以深交所于2022年5月份發布的“科技創新公司債券”為例，發行人涵蓋了科技創新、科技升級、科技投資、科技孵化四類企業，從創新鏈和產業鏈兩個維度支持科技創新領域發展。

    談及相關舉措的聯動作用時，明明稱，一方面，企業融資所得資金或將投入技術研發、產品升級、產業鏈融合等，形成投資循環，提升我國科技創新企業的核心競爭力，同時助力關鍵技術的研發與應用；另一方面，資本市場充分發揮紐帶作用，連接實體經濟、金融、科技，通過資源的有效配置促進產學研合作，推動科技創新和進步。

    前述聯合資信研究中心相關人士認為，為了實現創新鏈、產業鏈的“延鏈、補鏈、強鏈”，支持鏈條上小微企業的健康成長，知識產權證券化、數據資產證券化、供應鏈資產證券化、資產支持商業票據等創新產品持續推出，為創新鏈、產業鏈上的小微企業提供了低成本、長期限、用途不受限的直接融資支持，為創新鏈上企業的科技研發、產業鏈上企業的生產經營提供了資金支持，促進科技、資本與實體經濟的高水平循環。