震蕩回升后，近期市場(chǎng)再度呈現(xiàn)出分化苗頭。昨日兩市“滬強(qiáng)深弱”格局較為清晰，主力資金也在“大”、“小”市值股之間“搬家”。

    分析人士表示，當(dāng)前板塊分化背后的推手仍是主力資金的調(diào)倉(cāng)換股。筑底回升后的當(dāng)下操作難度有所加大。在這樣的背景下，基本面改善預(yù)期強(qiáng)并具有一定防御屬性的銀行板塊顯然成為了不少資金的“心頭好”。

    防御屬性再受關(guān)注

    昨日29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)漲跌互現(xiàn)，整體而言，價(jià)值板塊表現(xiàn)相對(duì)較好。值得注意的是，在近期筑底回升行情中，“大金融”板塊表現(xiàn)最為突出。昨日銀行、非銀金融板塊再度聯(lián)袂走強(qiáng)，雙雙登頂行業(yè)漲幅前列。

    筑底回升后的本周，市場(chǎng)中“賺錢效應(yīng)”已顯著好轉(zhuǎn)，然而整體性機(jī)會(huì)依舊不明顯。近兩個(gè)交易日來(lái)，市場(chǎng)在連續(xù)上攻后有所乏力，分化再度顯現(xiàn)。而主力資金也在“大”、“小”間進(jìn)行“搬家”。整體來(lái)看，資金加倉(cāng)價(jià)值、減倉(cāng)成長(zhǎng)股的趨勢(shì)較為明顯。

    從近兩個(gè)交易日的資金流向來(lái)看，凈流出態(tài)勢(shì)雖遠(yuǎn)未結(jié)束，但已出現(xiàn)改善跡象。整體來(lái)看，與周二時(shí)近300億元的主力資金凈流出額相較，昨日滬深兩市105億元凈流出額顯然已要回落許多。

    資金加倉(cāng)銀行

    自2月初見(jiàn)上半年高點(diǎn)以來(lái)，銀行板塊前后歷經(jīng)了長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的下跌，估值回調(diào)相對(duì)較為充分，部分資金由此重新看好銀行板塊的投資價(jià)值。自7月以來(lái)，在盤(pán)面持續(xù)震蕩筑底的背景下，銀行板塊升勢(shì)較為延續(xù)，自低點(diǎn)出現(xiàn)超過(guò)10%的升幅，顯著跑贏大盤(pán)。

    分析人士強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前加倉(cāng)具備一定防御屬性的銀行板塊在很大程度上也是部分資金出于“安全第一”的現(xiàn)實(shí)打算。

    從本周板塊間的資金流向來(lái)看，不難發(fā)現(xiàn)主力資金的大幅流入正是板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的“底氣”所在。Wind數(shù)據(jù)顯示，近3個(gè)交易日，出現(xiàn)資金凈流入的非銀金融、銀行、汽車這三個(gè)板塊中，非銀金融、銀行板塊凈流入資金分別達(dá)到17.52億和7.07億元。由此來(lái)看，“大金融”板塊當(dāng)之無(wú)愧成為近期市場(chǎng)中的“人氣王”。

    針對(duì)銀行板塊的后市，中信證券指出，近期監(jiān)管層密集表態(tài)，明確穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)的政策目標(biāo)，有助穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前銀行板塊平均估值0.82xPB，政策面托底+基本面業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，有望驅(qū)動(dòng)板塊估值修復(fù)1xPB。從交易角度而言，關(guān)注個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)抵御能力強(qiáng)、業(yè)績(jī)確定性高以及貨幣市場(chǎng)利率寬松背景下、負(fù)債成本壓力減輕的相關(guān)標(biāo)的。