14日環(huán)保指數(shù)沖高回落，但個股卻逆勢迎來爆發(fā)，板塊內(nèi)科融環(huán)境、德創(chuàng)環(huán)保、博天環(huán)境以及華控賽格漲停，此外中持股份、中再資環(huán)、永清環(huán)保等漲幅也較為明顯。

    分析指出，環(huán)保板塊目前處在業(yè)績、估值和預(yù)期的三重低點，進一步向下調(diào)整空間有限。而從中期看，規(guī)范化是行業(yè)最大利好變化，在補短板的推動下行業(yè)仍有充足的發(fā)展空間。

    三季度增速下滑

    業(yè)績方面，券商統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度環(huán)保行業(yè)實現(xiàn)營收654.15億元，同比增長19.64%；歸母凈利潤72.14億元，同比增長1.26%；扣非后凈利潤66.27億元，同比增長3.65%。子行業(yè)方面，僅固廢處理和環(huán)境監(jiān)測實現(xiàn)凈利潤增長，分別同比增長22.81%、25.55%；污水處理和大氣治理分別同比下降14.01%、11.24%。行業(yè)三季度實現(xiàn)營收242.81億元，同比增長15.03%；歸母凈利潤25.81億元，同比增長11.21%，環(huán)比下降1.74%。

    此外，截至2018年三季度，環(huán)保行業(yè)基金持股比例從2017年二季度以來呈逐步震蕩走低態(tài)勢。

    渤海證券表示，目前板塊估值受到壓制的主要因素是企業(yè)融資困難的問題，未來伴隨融資利好政策的持續(xù)落地，環(huán)保行業(yè)融資困難的問題有望得到緩解，板塊整體估值也有望迎來修復(fù)行情。

    看好優(yōu)質(zhì)運營資產(chǎn)

    2018年環(huán)保板塊整體表現(xiàn)大幅落后大盤。不過在市場低迷的大背景下，環(huán)保各細分領(lǐng)域?qū)嵤┓桨敢约百Y金紓解政策密集發(fā)布，旨在解決行業(yè)痛點。那么2019年行業(yè)會有什么變化？哪些品種值得關(guān)注？

    國信證券表示，環(huán)保板塊的估值已跌落歷史谷底，工程類的環(huán)保股估值接近建筑股的估值，而質(zhì)地優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流良好的運營類的環(huán)保股今年也遭遇估值的錯殺。經(jīng)過2018年行業(yè)風(fēng)險的持續(xù)釋放，當(dāng)前已無可見的大風(fēng)險點。環(huán)保項目規(guī)范化后，質(zhì)地優(yōu)良的運營項目占主體，銀行更愿意放款，而環(huán)保企業(yè)盈利和回款均將改善。推薦景氣高的監(jiān)測和估值有待修復(fù)的固廢處置行業(yè)。多重政策催動下，民企資金情況得到破冰，但大規(guī)模的資金落地可能要等到2019年一季度之后，同時相關(guān)政策出臺及地方環(huán)保專項債的發(fā)行將是板塊的催化因素。市場對于PPP情緒的修復(fù)有望帶來工程板塊的率先反彈，這個階段看好體量小、項目質(zhì)量高的工程類個股，有望受具體項目資金落地影響展現(xiàn)出高彈性。

    平安證券表示，優(yōu)質(zhì)運營資產(chǎn)將是環(huán)保長期投資方向。水務(wù)運營：污水處理提標(biāo)改造至少1000億元市場空間，提標(biāo)改造的加速推進核心是驅(qū)動污水處理結(jié)算價格上升。另外，我國省會城市平均供水價格從2014年12月的2.06元/噸一直維持至現(xiàn)在，已進入漲價周期。垃圾焚燒運營：根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，未來兩年我國垃圾焚燒仍將保持20%以上的增長。行業(yè)內(nèi)公司多數(shù)已投運較多垃圾焚燒發(fā)電項目，可產(chǎn)生充足現(xiàn)金，在建項目仍有一定體量，確保公司穩(wěn)健增長，建議重點配置。