本報記者 張穎

    5月份以來，A股市場處于震蕩盤整狀態(tài)，量能有所萎縮。對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，目前，市場量能保持較低水平，后市或仍以震蕩為主，可關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。

    可以看到，5月份以來，滬深兩市兩融余額呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，部分公司的融資余額出現(xiàn)大幅增長，受到杠桿資金的追捧。

    《證券日報》研究部根據(jù)同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，5月份以來截至5月26日，在15個交易日中，滬深兩市兩融余額累計增加380.56億元，其中，融資余額增加343.22億元。

    從行業(yè)分布來看，5月份以來截至5月26日，在28個申萬一級行業(yè)中，25個行業(yè)獲融資凈買入。其中，電子行業(yè)最受融資客青睞，融資凈買入額達62.39億元；緊隨其后的是醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)和計算機行業(yè)等三行業(yè)，融資凈買入額均超20億元，分別為34.6億元、27.2億元和25.15億元。由此計算，上述四行業(yè)融資客合計凈買入額達149.4億元，其中，屬于科技股的電子和計算機兩大行業(yè)合計被融資客凈買入額達87.5億元。

    另外，有色金屬、食品飲料、農(nóng)林牧漁、建筑材料和機械設(shè)備等行業(yè)融資凈買入額也均在10億元以上。僅有輕工制造、采掘和家用電器等三行業(yè)被融資客減持。

    對此，私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時表示，兩融余額自3月初見頂以來一直在回落，直到4月底之后出現(xiàn)了一定程度的反彈。目前，兩融余額持續(xù)走高的幅度不會太大。從市場情緒來看，近期科技股、醫(yī)藥股和非銀金融股都出現(xiàn)了一定程度的反彈，以半導(dǎo)體為代表的科技股已經(jīng)積累了足夠的漲幅，眼下建議以謹慎態(tài)度對待更為合適，因為上述這些熱門股歷史波動率都比較大。

    具體到個股來看，5月份以來截至5月26日，共有944只股票獲融資客增倉，其中，有123只個股期間融資凈買入額均超過1億元。期間融資凈買入額居首的是牧原股份達15.12億元。緊隨其后的是萬科A、匯頂科技、長電科技、保利地產(chǎn)、金發(fā)科技、兆易創(chuàng)新、聞泰科技、恒瑞醫(yī)藥等個股期間融資凈買入額均超過5億元。

    杠桿資金的加倉無疑對股價形成有力的支撐。

    從市場表現(xiàn)來看，上述123只被融資客大舉加倉的個股中，5月份以來的表現(xiàn)可圈可點。統(tǒng)計顯示，5月份以來，有66只個股跑贏同期上證指數(shù)（月內(nèi)累計跌幅達0.81%），占比逾五成。其中，強生控股、滬硅產(chǎn)業(yè)、王府井和省廣集團等5只個股，期間漲幅均超60%，分別為120.1%、74.8%、71.5%和66.5%，表現(xiàn)十分搶眼。

    值得關(guān)注的，近期北上資金持續(xù)涌入A股市場。從十大活躍股來看，5月份以來，有28只個股被北上資金凈買入。

    進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，與北上資金不謀而合的是，5月份以來，包括萬科A、深南電路、山東黃金、三一重工、海天味業(yè)、海螺水泥、貴州茅臺、廣聯(lián)達等在內(nèi)的21只個股同時被融資客買入，成為兩路資金共同看好的標(biāo)的。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，近期A股市場出現(xiàn)了連續(xù)調(diào)整，北上資金卻逆市流入。部分外資抄底科技白馬股，但也有一些科技股則被拋售。整體來看，外資在近期流入A股搶籌，說明外資對當(dāng)前A股市場消費股的價值認可。消費白馬股具有比較優(yōu)勢，我國擁有世界上最大的消費市場、世界上最多的消費者，消費白馬股特別是品牌消費品具有長期的投資價值。外資在全球配置時，無疑會選擇各國比較優(yōu)勢的股票，買消費股則要選A股的消費股，雖然這些消費股當(dāng)前的估值并不低，但從長期來看，由于消費股的股權(quán)價值具有稀缺性，還會持續(xù)受到資金青睞。

    表：截至5月26日融資買入居前個股

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）