21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道左茂軒北京報(bào)道

    10月11日，以華晨寶馬成立十五周年為標(biāo)志，華晨寶馬將成為第一家外資占股超過50%的合資企業(yè)。

    從1985年第一家合資車企上汽大眾成立起，持續(xù)了三十多年的外方股份不超過50%的合資政策終結(jié)，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)正式進(jìn)入了合資股比放開的時(shí)代。

    10月11日，寶馬集團(tuán)和華晨中國(guó)相繼公布寶馬以290億元收購(gòu)寶馬25%。在短短六個(gè)月的時(shí)間里，股比開放第一例便靴子落地。

    這是一個(gè)即將迎來(lái)劇烈變局的關(guān)鍵時(shí)刻。面對(duì)更加開放的市場(chǎng)環(huán)境，合資企業(yè)站上了新起點(diǎn)；而失去了政策保護(hù)傘的中國(guó)品牌，也將面臨全新挑戰(zhàn)。

    “在完全開放、充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在由大變強(qiáng)，要把握新能源和智能化的兩大趨勢(shì)，謀求全產(chǎn)業(yè)鏈更寬泛、更深度的國(guó)際合作。內(nèi)部謀求更大的協(xié)同，產(chǎn)學(xué)研更深入合作。協(xié)同、創(chuàng)新應(yīng)該是未來(lái)中國(guó)汽車主旋律。”中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)付于武對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    合作仍是合資車企的關(guān)鍵

    寶馬集團(tuán)打開了中國(guó)乘用車合資股比限制的大門，也意味著汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)發(fā)生變化。

    “股比放開后，后續(xù)一定會(huì)有車企跟進(jìn)，合資企業(yè)雙方的戰(zhàn)略博弈才真正開始，外資公司一定會(huì)尋求對(duì)自己有利的股比關(guān)系。”一位汽車業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    股比開放后，現(xiàn)有的合資企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)三種結(jié)果：一是外資追求絕對(duì)控股，持有70%甚至更高的股份，部分企業(yè)甚至獨(dú)資；二是外資追求51%-60%的股比，追求對(duì)合資企業(yè)的控制權(quán)；三是股比維持不變。

    具體提升的幅度，則是雙方的話語(yǔ)權(quán)及企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的談判。“25%的股權(quán)是關(guān)聯(lián)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，相互間有燃油積分和新能源積分的較大協(xié)同優(yōu)勢(shì)，因此保留華晨25%股權(quán)是對(duì)新能源車的政策的合理保障，對(duì)合作雙方企業(yè)都是有意義的。”全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹認(rèn)為。

    “外商投資整車領(lǐng)域的限制取消后，大部分外資企業(yè)肯定會(huì)追求絕對(duì)控股。股比開放后，股比調(diào)整成為商業(yè)問題，結(jié)果取決于外資的對(duì)華戰(zhàn)略和中外雙方的談判能力。”10月12日，中國(guó)汽車技術(shù)研究中心有限公司首席專家吳松泉在2018中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)峰會(huì)上表示。

    如果外方控股，勢(shì)必要加大在華的投入，進(jìn)一步搶占市場(chǎng)。寶馬集團(tuán)與華晨集團(tuán)將延長(zhǎng)華晨寶馬的合資協(xié)議至2040年（從2018年至2040年），同時(shí)，寶馬方面將對(duì)合資公司增加30億歐元（約合人民幣240億元）投資，用于未來(lái)幾年沈陽(yáng)生產(chǎn)基地的改擴(kuò)建項(xiàng)目。此外，純電動(dòng)車型iX3將在中國(guó)生產(chǎn)并出口全球。

    當(dāng)然，合資品牌而言必須思考的是，面對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，外資企業(yè)的發(fā)展離不開中方的幫助。

    “中方和外方在合資企業(yè)中發(fā)揮了不同的作用，是一個(gè)雙贏的局面。如果離開了中方的配合，外方即使是控股的大股東，也不會(huì)運(yùn)作得很好，因?yàn)橹袊?guó)的文化、中國(guó)的市場(chǎng)，中國(guó)人更熟悉。合作共贏才是王道。顯然，如何繼續(xù)維持合作關(guān)系，才能雙贏。”付于武表示。

    “放開股比會(huì)發(fā)生什么變化？什么也不會(huì)發(fā)生。”大眾汽車集團(tuán)（中國(guó)）執(zhí)行副總裁張綏新對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，合資汽車多年的成功經(jīng)驗(yàn)證明，對(duì)于企業(yè)來(lái)講是一種很好的形式，大家也都認(rèn)可合資企業(yè)的價(jià)值，都會(huì)積極做下去。但是不排除有個(gè)別股比發(fā)生一些變化的現(xiàn)象，但是大格局不會(huì)有太大的變化。

    不過，在吳松泉看來(lái)，現(xiàn)有大型合資企業(yè)已成長(zhǎng)為具有較強(qiáng)體系競(jìng)爭(zhēng)力的主體，成為外資企業(yè)在中國(guó)發(fā)展的根本依托，其核心地位很難被沖擊。

    “股比開放后，現(xiàn)有大型合資企業(yè)仍將繼續(xù)發(fā)揮主要基地的作用。預(yù)計(jì)外資不會(huì)輕易另起爐灶建立新的合資企業(yè)，即使建立新的企業(yè)，短期內(nèi)也不會(huì)沖擊現(xiàn)有合資企業(yè)的核心地位。”吳松泉說(shuō)。

    自主品牌走向何處？

    受公布股權(quán)交割公告影響，10月12日，華晨中國(guó)（01114.HK）復(fù)牌后股價(jià)暴跌26.58%，報(bào)7.9港元。市值僅為399億港元，跌至近兩年來(lái)新低。

    盡管目前仍然擁有華晨寶馬50%的股權(quán)，但華晨中國(guó)的市值，不及估值1158億元的華晨寶馬的一半。一旦股比降低25%后，華晨中國(guó)從合資公司獲取的利潤(rùn)將大幅縮水，公司的經(jīng)營(yíng)狀況也將因此受到影響，其在資本市場(chǎng)的價(jià)值也將被重新評(píng)估。

    事實(shí)上，2017年華晨中國(guó)的凈利潤(rùn)為43.76億元，同期華晨寶馬盈利104.8億元，華晨寶馬對(duì)華晨中國(guó)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)為52.4億元。扣除華晨寶馬凈利潤(rùn)后，華晨中國(guó)其他業(yè)務(wù)是虧損的，虧損額達(dá)8.6億元。

    和華晨類似，一汽、北汽等國(guó)有汽車集團(tuán)自主板塊仍舊羸弱，長(zhǎng)期處于虧損依靠合資反哺，而廣汽、上汽的自主板塊也只是在近兩年才得以好轉(zhuǎn)。隨著合資股比的放開，中國(guó)汽車企業(yè)必須清醒認(rèn)識(shí)到，競(jìng)爭(zhēng)將全面加劇，產(chǎn)業(yè)面臨全面洗牌，而這將倒逼汽車國(guó)企加快改革和調(diào)整。在開放的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，必須盡快提升自身實(shí)力，并擁有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    “類似華晨寶馬的股權(quán)調(diào)整應(yīng)該近期不會(huì)蔓延，但目前警示股權(quán)變化的預(yù)期，能讓自主企業(yè)明確現(xiàn)狀，認(rèn)清方向，深化改革，在幾年緩沖期內(nèi)提升，選擇適合自己的汽車細(xì)分市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)更適合自己的發(fā)展線路。”崔東樹表示。

    今年6月28日，國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》，自7月28日起，汽車行業(yè)取消專用車、新能源汽車外資股比限制；2020年取消商用車外資股比限制；2022年取消乘用車外資股比限制，同時(shí)取消合資企業(yè)不超過兩家的限制。乘用車股比開放大限距今只有不到5年時(shí)間，而在這5年時(shí)間，中國(guó)品牌必須更加明確自身在市場(chǎng)當(dāng)中的位置。

    張綏新認(rèn)為：“汽車行業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)性的行業(yè)，所以在保護(hù)期過去以后，確實(shí)到了應(yīng)該完全放開、充分競(jìng)爭(zhēng)的階段了。雖然有一部分企業(yè)會(huì)被淘汰掉，但是只有在充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下，才能真正打造出具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，保護(hù)傘下面是不可能產(chǎn)生的。”

    在張綏新看來(lái)，中國(guó)的自主品牌經(jīng)過長(zhǎng)期積累，已經(jīng)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步。中國(guó)的自主品牌汽車，在造型、內(nèi)飾、動(dòng)力系統(tǒng)等方面，與同等價(jià)位的合資品牌基本相差無(wú)幾。現(xiàn)在唯一需要提升的是品牌的吸引力和消費(fèi)者的認(rèn)可程度，但這需要一定時(shí)間積累。

    新能源和智能網(wǎng)聯(lián)的風(fēng)口，或許是目前自主品牌突圍的新希望，關(guān)鍵是要抓住對(duì)外開放的契機(jī)，謀求合作共贏。

    “在充分、完全競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，沒有保護(hù)，只有直面競(jìng)爭(zhēng)。我們希望在大的全球化背景下，抓住智能網(wǎng)聯(lián)和電動(dòng)化的機(jī)遇，與此同時(shí)增強(qiáng)我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，合資、合作是必然的，不能排斥。”付于武表示。