原標題：可轉債也瘋狂 50倍換手已權證化

    證券時報記者余勝良

    一個交易日下跌53%，直接腰斬！可轉債不僅能快速致富，也能快速虧錢。

    再升轉債3月10日開盤下跌30%，開盤即觸發緊急停牌，下午收盤前三分鐘才能重新交易，而最后三分鐘再次快速下跌，收盤時下跌達53%，一天跌了一半還多，一張跌去212元。

    尚榮轉債昨日波動幅度更大，盤中一度上漲逾18%，收盤下跌35.78%，下跌主要在最后半小時，成交額達到99.19億元，換手率達到50倍。

    可轉債被認為是一項穩健的投資工具，不過一旦脫離其價值區間，風險比股票還要大。

    大漲后大跌

    上周五，尚榮轉債上漲31.98%，再升轉債漲29.58%。3月9日，再升轉債又上漲55.9%，達401.26元/張，尚榮轉債上漲54.94%，達313.004元/張，分別成為可轉債價格第一和第三高。3月9日上漲后，尚榮轉債溢價率51.24%，再生轉債溢價率高達88.35%。

    上述兩個可轉債品種快速上漲，主要是因為正股連續上漲，都是疫情概念股，買不到正股的投資者轉而打起了可轉債的主意。

    但是可轉債大幅上漲后，風險一樣巨大。再升科技3月9日晚公告，董事會決定行使“再升轉債”的提前贖回權，對“贖回登記日”登記在冊的“再升轉債”全部贖回。

    再生科技股票自1月20日至3月9日期間，滿足連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低于“再升轉債”當期轉股價格（8.59元/股）的130%，已觸發“再升轉債”的贖回條款。

    可轉債上漲30%是個門檻，因為多數公司將一段時間內正股較轉股價上漲30%當做強制贖回條件。

    強制贖回的價格不是市場價，而是債券價格加上一定利息，投資者的理性選擇是將債券賣掉，或者轉股，最終還是要看正股價格。9日收盤，再升轉債溢價率高達88.35%，這時候轉債和正股要向一起靠攏，要么正股上漲，要么可轉債價格下跌。

    10日再升轉債開盤的下跌，就是在向轉股價值進行靠攏，尾盤繼續下跌后，轉股溢價率已大幅下降。

    50倍換手

    再升轉債大跌的另一個原因，是再升科技股價跌停。再升科技昨日開盤時微跌，表現還算堅挺，但是臨近收盤，疫情概念集體下調，再升科技跌停。

    尚榮醫療則是醫院建設概念股，該公司新近表態說明此后將受益于醫院建設，受益時間更為長遠。尚榮醫療昨日開盤就漲停，收盤漲幅5.63%。這對尚榮轉債有一定支撐作用。

    昨日再升轉債大多數時間不能交易，將表演時間留給了尚榮轉債。相比之下，尚榮轉債還沒有出臺強制贖回，轉債和正股價靠攏的壓力較小。

    就像小盤股容易被炒作一樣，兩個可轉債目前盤子都不大，其中尚榮轉債發行規模7.5億，當前余額2億元，3月9日交易達到27億元；再升轉債發行規模1.1億，當前余額0.8億，成交5.22億元。3月10日，再升轉債交易只有短短幾分鐘，成交量就達到1.21億元。尚榮轉債成交竟然達到99.19億元，也就是說換手了50次。可以說成為了一個單純的投機工具，已經權證化。當年實行T+O交易的權證，就有超高換手率。