本報記者 田鵬

    5月19日，在深圳證券交易所舉辦的2025全球投資者大會上，啟明創投創始主管合伙人鄺子平發表了題為“創投資本與新質生產力發展”的演講，分享了他對中國新質生產力及相關投資機會的見解。他指出，中國新質生產力正邁向世界，投資潛力無限，同時中國創投行業在這一進程中可發揮關鍵作用。

    鄺子平以DeepSeek的“破圈”為例，闡述了中國新質生產力的崛起。去年12月26日，DeepSeek開源旗艦模型V3；今年1月20日，又開源推理模型R1。其模型推理效果可與OpenAI的o1媲美，而成本僅為國際同類大模型的三十分之一，這在全球科技界尤其是AI界引發巨大震動，也讓世界意識到中國與全球AI先進水平的差距已縮短至兩三個月。《麻省理工科技評論》隨后列舉的階躍星辰等四家中國人工智能初創公司，進一步表明DeepSeek只是中國AI能力“出圈”的代表，中國AI領域有眾多具備競爭力的企業，中國新一代人工智能能力已躋身世界第一陣營。

    不僅是AI領域，中國生物制藥領域也在經歷類似的“DeepSeek時刻”。2024年，全球大藥企License-in的30%來自中國優秀生物醫藥創業企業，而2019年這一數字為0，中國已從海外先進醫藥的主要承接國轉變為License-out的主要發源地。

    從更宏觀的出口數據看，中國出口結構已發生顯著變化。過去20年，出口第一大品類從紡織等制品轉變為機器、機械、電氣設備、消費電子及其零部件等，占全年出口總額的42%，車輛、航空、船舶運輸等增長迅速，新能源電動車全球競爭力強勁。

    眾多中國科技企業正積極走向世界。大企業如比亞迪、寧德時代、字節跳動、阿里巴巴、小米等，海外業務占比逐年上升；中小企業如石頭科技、影石創新、禾賽科技、梅卡曼德機器人等，在各自領域取得領先地位，海外業務表現出色。這表明中國科技企業通過多年努力，已證明其強大競爭力，未來有望打造更多世界一流科技企業。

    鄺子平強調，創投與科技發展關系密切。創投具有高風險容忍與長期價值錨定的特性，愿意冒風險支持技術創新；其作用機制是從輸血到造血的創新閉環，能參與企業發展過程；還能挖掘有潛力的創業者和創新方向，中國絕大部分創投投資投向AI、先進制造、醫療健康、新能源等科技創新領域。

    盡管過去幾年中國創投行業面臨挑戰，但從全球創投投資看，1990年以來，拿過創投錢且2010年后創立、市值超千億美元的企業，全球有7家，其中6家來自中國，顯示出投資中國的巨大機會。未來，中國新質生產力和科技創新將帶來更多投資機遇，造就更多有潛力的企業。

    在投資領域方面，鄺子平列舉了人工智能、生物醫藥、再生能源、具身智能/機器人等關注方向。人工智能將從基礎設施投資轉向賦能千行百業，2025年起有望帶來巨大機會；生物醫藥面臨人口老齡化和小眾病種受關注等機遇；再生能源領域，未來能源大國將是制造和科技大國，新材料研發和新能源設備設計是關鍵。

（編輯 張明富）