春節后首批地方債2月10日發行，規模共計692億元。專家認為，當前疫情不會影響2020年地方債發行主線，預計全年發行量有望達到6萬億元左右。其中，新增專項債額度約3萬億元，預計將有力拉動基建投資增速回升，助力穩增長。

    發行進度超往年

    Wind數據顯示，春節后第一批地方債由北京市政府在2月10日發行，發行規模共計692億元。截至2月10日，2020年已發行地方債8542.64億元，已經超過了2019年前2個月的累計發行額7821.38億元。

    中國債券信息網披露的文件顯示，2月10日發行的地方債原系北京市政府計劃于1月31日發行。其中，一般債券4期，期限為3年-15年不等；北京市政府專項債券6期，期限從5年至30年；收費公路專項債券7期，期限為15年。

    按監管要求，地方政府會在發行地方債前5個工作日進行信息披露，截至目前僅有北京市披露發行。此外，海南、內蒙古均披露延期發行分別計劃于1月31日、2月6日發行的地方債，具體發行時間另行通知。

    今年以來，地方債發行遠超往年進度。記者了解到，截至目前，財政部共提前下達12900億元2020年新增專項債券額度。其中，2019年11月底下達1萬億元，2020年1月20日下達2900億元。其中，提前下達的1萬億元分地區來看，東部地區4676億元，中部地區2914億元，西部地區2410億元。今年1月已發行7148億元，占提前下達額度12900億元的55.4%。河南、四川等地已相繼完成2020年首批專項債券發行工作。

    全年或達6萬億元

    國金證券固定收益首席分析師周岳表示，一季度的供給壓力主要來自新增債。今年春節有所提前，疊加新冠肺炎疫情影響，預計2月、3月債券發行有所減弱。

    “當前疫情不會影響2020年地方債主線。”光大證券固定收益首席分析師張旭認為，疫情在第一季度對經濟沖擊最大，預計二季度尤其是下半年后基本面可恢復正常。2020年一般公共預算赤字率或提升到3%，全年地方政府預計將發行新增一般債1.15萬億元，新增專項債約3萬億元，地方債預計共發行約6萬億元，年底地方債余額將達25萬億元左右。

    周岳預計，2020年地方政府新增債發行限額4.12萬億元。其中，一般債券1.12萬億元，專項債券3萬億元。地方債總發行量為61656億元，較2019年的43624億元發行量大幅上升。

    從地方債的特點看，張旭認為，2019年地方債運行過程中的諸多新特點在2020年大概率將得到延續。比如，2019年專項債開始超過一般債成為市場熱點，超長期國債發行規模加大，發行利率下降顯著。各地發行額度與經濟實力相對匹配，發行期限和利率方面未現明顯分化。

    拉動基建增速回升

    市場預期，地方債大量發行將帶動基建投資增速有力回升，從而促進穩增長。張旭認為，在中性場景下，專項債將拉動2020年基建投資增速至6.8%。

    財政部相關負責人10日表示，下一步，為更好發揮專項債券的作用，財政部將重點從四方面加強管理。一是加快工作進度。要求相關地區做好專項債券發行使用工作，早發行、早使用，確保今年初即可使用見效，盡早形成對經濟的有效拉動。

    二是加大項目儲備。要加快建立專項債券的高質量項目儲備和前期準備、評估遴選等工作機制，確保儲備一批、發行一批、施工一批、接續一批，形成拉動經濟的長效機制。

    三是嚴防項目風險。要求所有專項債券項目都必須合格合規，所有項目都必須符合專項債券管理條件，切實防范風險，防止一哄而上，確保項目建設取得實效。

    四是加強監管措施。按照專項債券穿透式監管要求，全過程跟蹤了解專項債券發行使用情況，發現問題及時督促整改落實。