5月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議在北京召開(kāi)。

    會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前外匯市場(chǎng)總體平衡。未來(lái)，影響匯率的市場(chǎng)因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。不論是短期還是中長(zhǎng)期，匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)。

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要管好匯率預(yù)期，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

    “未來(lái)三到五年，人民幣不會(huì)出現(xiàn)大幅快速升值，也不會(huì)出現(xiàn)大幅快速貶值。人民幣匯率會(huì)更加市場(chǎng)化，彈性也會(huì)越來(lái)越大。”如是金融研究院副院長(zhǎng)張奧平對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示。

    5月28日，滬指收盤下跌0.22%，收?qǐng)?bào)3600.78點(diǎn)。北向資金凈賣出5.26億元，結(jié)束四天連續(xù)凈流入狀態(tài)。

    5月28日北向資金凈流出5.26億元（來(lái)源：東財(cái)截圖）人民幣持續(xù)升值

    “近一年半左右的時(shí)間，人民幣開(kāi)始出現(xiàn)持續(xù)升值的趨勢(shì)。短期來(lái)看，是因?yàn)槿蛞咔橹螅袊?guó)經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇，人民幣包括國(guó)內(nèi)一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)逐步升值，成為了全球資金涌入的一個(gè)價(jià)值高地。”張奧平稱。

    伴隨著我國(guó)疫情得到有效控制和復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得顯著進(jìn)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從去年二季度強(qiáng)力反彈。中美增長(zhǎng)差、利率差、以及中國(guó)貨幣政策的相對(duì)收緊為人民幣持續(xù)升值奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。

    在全球更長(zhǎng)時(shí)期超低利率的大背景下，中國(guó)國(guó)債具有吸引力的相對(duì)收益率和納入國(guó)際主要債券指數(shù)帶來(lái)的被動(dòng)配資，也推動(dòng)人民幣快速升值。

    張奧平認(rèn)為，中期來(lái)看，歐美日這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇比較強(qiáng)勁，所以在未來(lái)的一年，人民幣相對(duì)于美元快速升值的態(tài)勢(shì)會(huì)有所減弱。

    公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了2月中旬至3月底的一輪連續(xù)貶值之后，人民幣兌美元匯率4月初重拾升勢(shì)。

    5月28日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3858，較前一交易日上調(diào)172個(gè)基點(diǎn)。在岸人民幣兌美元盤中升破6.37，最高至6.3698元，續(xù)創(chuàng)三年新高。

    民生銀行宏觀研究員王靜文認(rèn)為，這一輪持續(xù)近兩個(gè)月的匯率升值，主要受到以下幾個(gè)因素的推動(dòng)，首先是美元貶值，其次是貿(mào)易向好，三是資本流入，四是監(jiān)管態(tài)度。

    “從宏觀角度來(lái)看，匯率升值有助于提升本幣國(guó)際購(gòu)買力，從而壓低國(guó)內(nèi)通脹，而且本幣升值過(guò)程中通常伴隨資金流入，有助于國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格上漲，但與此同時(shí)，匯率升值可能會(huì)對(duì)出口企業(yè)造成較大負(fù)面沖擊。”王靜文稱。

    管好匯率預(yù)期

    5月27日，全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議在北京召開(kāi)。

    會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前外匯市場(chǎng)總體平衡。未來(lái)，影響匯率的市場(chǎng)因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。

    會(huì)議強(qiáng)調(diào)，企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。

    “這是從更高層進(jìn)行了正確的方向引導(dǎo)，要管理好人民幣的預(yù)期，堅(jiān)決不允許匯率成為工具，既不能用來(lái)貶值刺激出口，也不能用來(lái)升值抵消大宗商品價(jià)格上漲影響。各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為，是不允許發(fā)生的。”張奧平稱。

    近段時(shí)間以來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)決策層對(duì)于大宗商品價(jià)格飆升的關(guān)注，保供穩(wěn)價(jià)和打擊炒作措施接連出臺(tái)，大宗商品尤其是國(guó)內(nèi)定價(jià)的黑色系商品價(jià)格漲勢(shì)已經(jīng)受到抑制，以匯率升值應(yīng)對(duì)通脹的必要性下降。

    監(jiān)管層也連續(xù)表態(tài)，要淡化升值預(yù)期。5月21日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)的第51次會(huì)議在研究部署下一階段金融領(lǐng)域重點(diǎn)工作時(shí)強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步推動(dòng)利率匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)5月23日表示，目前我國(guó)外匯市場(chǎng)自主平衡，人民幣匯率由市場(chǎng)決定，匯率預(yù)期平穩(wěn)。未來(lái)人民幣匯率的走勢(shì)將繼續(xù)取決于市場(chǎng)供求和國(guó)際金融市場(chǎng)變化，雙向波動(dòng)成為常態(tài)。

    張奧平認(rèn)為，未來(lái)三到五年的時(shí)間，伴隨著整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)由量到質(zhì)的轉(zhuǎn)換，人民幣會(huì)處在一個(gè)平穩(wěn)上升的態(tài)勢(shì)當(dāng)中，不會(huì)出現(xiàn)大幅快速升值，也不會(huì)出現(xiàn)大幅快速貶值。人民幣匯率會(huì)更加市場(chǎng)化，彈性也會(huì)越來(lái)越大。