在強(qiáng)勢結(jié)匯需求支撐下，近期人民幣表現(xiàn)強(qiáng)勁，接連突破關(guān)鍵點(diǎn)位。1月25日，在岸人民幣對美元升破6.33大關(guān)，最高觸及6.3235，創(chuàng)下2018年4月以來新高；離岸人民幣對美元一度收復(fù)6.33大關(guān)，盤中最高觸及6.3294。專家表示，春節(jié)前夕，往往伴隨著結(jié)匯需求的集中釋放。后續(xù)隨著季節(jié)性因素消退，結(jié)匯旺盛局面有望緩解，人民幣或?qū)⒚媾R階段性貶值壓力。

    “春節(jié)前企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)，從而推高對人民幣的需求。預(yù)計(jì)今年一季度，人民幣仍將保持強(qiáng)勢。”恒生中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表示，此前，市場對中國降息預(yù)期以及對美國加息預(yù)期已有相當(dāng)一部分反映在匯率定價(jià)中，因而此次“降息”對匯率影響較為有限。

    數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，結(jié)匯率增長3.7個(gè)百分點(diǎn)至68.4%，購匯率則下降1.6個(gè)百分點(diǎn)至62.8%。同時(shí)，12月銀行結(jié)售匯差額創(chuàng)下2021年內(nèi)新高，達(dá)到459.75億美元，其中代客結(jié)售匯差額貢獻(xiàn)了516.65億美元，構(gòu)成了總差額增長的主力。市場人士認(rèn)為，結(jié)匯率大幅提升，是歲末年初結(jié)匯剛需引起的季節(jié)性特征。

    境內(nèi)外幣流動(dòng)性充裕，也對人民幣強(qiáng)勢形成助力。外匯局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，市場主體外匯存款依然處于高位——截至2021年末，企業(yè)等市場主體的境內(nèi)外匯存款余額6959億美元，較2020年末增加954億美元。建行金融市場部有關(guān)人士認(rèn)為，目前企業(yè)持有大量外幣頭寸，預(yù)計(jì)需要較長時(shí)間消化，結(jié)匯壓力下人民幣難以轉(zhuǎn)弱。

    外匯占款的變化，也反映出境內(nèi)美元流動(dòng)性充裕。央行數(shù)據(jù)顯示，2021年12月末，中央銀行口徑外匯占款余額為212867.2億元，環(huán)比增加257.8億元。至此，外匯占款余額已連升4個(gè)月。

    關(guān)于人民幣的后續(xù)走勢，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，待結(jié)匯力量充分釋放后，人民幣可能面臨階段性貶值壓力。興業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，如果剛性結(jié)匯盤退卻后，人民幣匯率仍出現(xiàn)超預(yù)期升值行情，央行有可能在春節(jié)前后加碼逆周期工具。

    中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，若下半年出口增長放緩，人民幣或?qū)⑹艿礁鄟碜悦缆?lián)儲(chǔ)貨幣政策實(shí)際收緊、中美利差收窄和美元指數(shù)偏強(qiáng)的影響。中美利差收窄或不會(huì)改變外資增配人民幣資產(chǎn)的趨勢，但可能引發(fā)國內(nèi)企業(yè)加速償還外債，進(jìn)而導(dǎo)致“非儲(chǔ)備性質(zhì)的金融賬戶”順差縮小，對人民幣支撐走弱。

    “保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定是目標(biāo)，匯率可能在短期偏離均衡水平，但從中長期看，市場因素和政策因素會(huì)對匯率偏離進(jìn)行糾正。”人民銀行副行長劉國強(qiáng)近日表示。