證券時報記者 江聃

    6月2日，國務院國資委公布《關于企業國有資產交易流轉有關事項的通知》，《通知》全文共九條，涉及非公開交易流轉的適用情形、審批權限、定價依據等內容，以及公開交易流轉的信息披露要求等。分析認為，相關規定有利于推動國有經濟布局優化和結構調整，助力企業實現高質量發展，加強國有資產交易流轉管理，盤活存量資產。

    北京產權交易所首席研究員陳春雷表示，目前企業國有資產交易主要依據《企業國有資產交易監督管理辦法》，《通知》是對《監督管理辦法》的優化和補充。

    根據《通知》，涉及政府或國有資產監督管理機構主導推動的國有資本布局優化和結構調整，以及專業化重組等重大事項，企業產權在不同的國家出資企業及其控股企業之間轉讓，且對受讓方有特殊要求的，可以采取協議方式進行。陳春雷認為，這是對非公開協議轉讓適用情形的補充。增加了不同國家出資企業及其控股企業之間非公開協議轉讓的適用情形。

    《通知》重申主業處于關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，主要承擔重大專項任務的子企業，不得因產權轉讓、企業增資失去國有資本控股地位。不過，國家出資企業內部重組整合中涉及該類企業時，有三種情形可由國家出資企業審核批準。一是企業產權在國家出資企業及其控股子企業之間轉讓的。二是國家出資企業直接或指定其控股子企業參與增資的。三是企業原股東同比例增資的。其他情形由國家出資企業報同級國有資產監督管理機構批準。

    同時，《通知》規定，國家出資企業及其子企業通過發行基礎設施REITs盤活存量資產，應當做好可行性分析，合理確定交易價格，對后續運營管理責任和風險防范作出安排，涉及國有產權非公開協議轉讓按規定報同級國有資產監督管理機構批準。陳春雷表示，這實際上是明確了發行REITs盤活資產涉及非公開協議轉讓的要求。

    在定價方面，《通知》明確采取非公開協議方式轉讓企業產權，轉讓方、受讓方均為國有獨資或全資企業的，按照《中華人民共和國公司法》、企業章程履行決策程序后，轉讓價格可以資產評估報告或最近一期審計報告確認的凈資產值為基礎確定。

    《通知》增加了無償劃轉的規定。根據文件，國有控股、實際控制企業內部實施重組整合，經國家出資企業批準，該國有控股、實際控制企業與其直接、間接全資擁有的子企業之間，或其直接、間接全資擁有的子企業之間，可比照國有產權無償劃轉管理相關規定劃轉所持企業產權。

    在公開交易的信息披露環節，《通知》明確，企業增資可采取信息預披露和正式披露相結合的方式，通過產權交易機構網站分階段對外披露增資信息，合計披露時間不少于40個工作日，其中正式披露時間不少于20個工作日。信息預披露應當包括但不限于企業基本情況、產權結構、近3年審計報告中的主要財務指標、擬募集資金金額等內容。

    產權轉讓可在產權直接持有單位、企業增資可在標的企業履行內部決策程序后進行信息預披露，涉及需要履行最終批準程序的，應當進行相應提示。產權轉讓、資產轉讓項目信息披露期滿未征集到意向受讓方，僅調整轉讓底價后重新披露信息的，產權轉讓披露時間不少于10個工作日，資產轉讓披露時間不少于5個工作日。

    陳春雷認為，總體來看，《通知》對公開交易流轉的信息披露有所優化，提出分階段對外披露增資信息，合計披露時間不少于40個工作日，這就能更早把信息傳播出去，讓更多的投資人了解項目信息，能夠更廣泛地發動市場，也有利于提高交易效率。他也強調，需要注意的是，信息預披露不是必要環節，但企業一旦選擇分階段對外披露，那么預披露和正式披露的時間都不能少于20個工作日。