臨近跨月，近日資金面略微偏緊，短端利率上周小幅上行。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這與政府債繳款、繳準(zhǔn)及跨月資金需求大等因素有關(guān)。展望后續(xù)資金面，多位專家表示，在目前增量政策有限和經(jīng)濟(jì)修復(fù)的背景下，9月流動(dòng)性預(yù)計(jì)仍充裕無虞。

    8月26日，DR001加權(quán)平均利率報(bào)1.2492%；DR007加權(quán)平均利率報(bào)1.7067%，逐漸逼近2.0%的政策利率。

    信達(dá)證券固定收益首席分析師李一爽表示，從上周四起，7天資金可用于跨月資金需求，疊加8月下旬繳準(zhǔn)及政府債繳款凈額超1500億元，資金面邊際收斂。

    廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁認(rèn)為，8月最后3個(gè)工作日，由于需要較多跨月的資金，這種跨月資金需求可能繼續(xù)帶動(dòng)資金利率小幅上行。“預(yù)計(jì)8月底財(cái)政支出資金釋放后，對市場流動(dòng)性形成補(bǔ)充，9月初流動(dòng)性偏緊情況有望邊際緩解。”她說。

    一位銀行投資經(jīng)理表示，此次資金利率上行是正常現(xiàn)象，預(yù)計(jì)跨月后資金利率還會(huì)回到之前的低位水平。

    市場人士認(rèn)為，目前銀行負(fù)債端資金充裕，存款壓力不大，且決定利率的關(guān)鍵因素還是貨幣政策邏輯，因此，資金面壓力可控。

    劉郁表示，8月24日的國庫定存中標(biāo)利率環(huán)比下行35個(gè)基點(diǎn)，顯示銀行負(fù)債端資金仍然較為充裕。

    天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬認(rèn)為，企業(yè)和居民的擴(kuò)張意愿如何、社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖情況、實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的收入和預(yù)期能否改善、經(jīng)濟(jì)活力能否進(jìn)一步保持是關(guān)鍵變量，也是貨幣政策關(guān)注所在。

    前述銀行投資經(jīng)理表示，寬信用仍未完全落實(shí)，市場短期波動(dòng)不改利率下行態(tài)勢。但他提醒，高杠桿下債市對資金面穩(wěn)定的依賴度高，一旦資金面不穩(wěn)定，可能給債市帶來調(diào)整壓力。