本報(bào)記者 韓昱

    據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間11月30日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了今年最后一份全國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)查報(bào)告（俗稱“褐皮書(shū)”）。

    褐皮書(shū)顯示，自前一份報(bào)告發(fā)布（10月6日）以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所放緩。具體看，受調(diào)查的12個(gè)地區(qū)中，有6個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)略有下滑、2個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)持平或略微下降、4個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)。同時(shí)，在報(bào)告期間，受調(diào)查地區(qū)對(duì)未來(lái)半年至一年的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期也有所下降。

    從消費(fèi)者支出角度看，褐皮書(shū)顯示，由于消費(fèi)者對(duì)價(jià)格更加敏感，部分消費(fèi)支出有所減少。整體看，美國(guó)零售業(yè)表現(xiàn)“喜憂參半”，其中非必需品和耐用品（如家具和電器等）銷售平均下降。旅游業(yè)活動(dòng)整體保持健康，但是交通運(yùn)輸服務(wù)需求低迷。制造業(yè)活動(dòng)表現(xiàn)也參差不齊，制造商對(duì)未來(lái)前景預(yù)期有所下調(diào)。

    “近期美國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)有所乏力，未來(lái)美國(guó)消費(fèi)預(yù)計(jì)將面臨逆風(fēng)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱，美國(guó)2023年感恩節(jié)大餐人均消費(fèi)價(jià)格同比下降了4.5%，為2020年以來(lái)首次下降。許多消費(fèi)受到持續(xù)通脹和高利率的擠壓，美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)預(yù)測(cè)2023年圣誕節(jié)消費(fèi)同比增速或快速下降至3%，美國(guó)假期消費(fèi)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)消費(fèi)支出出現(xiàn)乏力跡象。此外，近期美國(guó)零售數(shù)據(jù)邊際走弱，結(jié)合感恩節(jié)消費(fèi)乏力，表明消費(fèi)者感受到了借貸成本上升的壓力，大多數(shù)低收入家庭在耗盡多余的資金后依靠信用卡來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品。

    究其原因，明明進(jìn)一步表示，當(dāng)前美國(guó)超額儲(chǔ)蓄存量告急，對(duì)消費(fèi)支撐力度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下降。美國(guó)居民實(shí)際收入增長(zhǎng)逐步下降，預(yù)計(jì)未來(lái)個(gè)人消費(fèi)支出增長(zhǎng)將放緩。同時(shí)，美國(guó)貸款利率整體上行，居民償債壓力加大，壓縮消費(fèi)空間。未來(lái)儲(chǔ)蓄對(duì)于消費(fèi)的支撐料將逐步走弱，利率上升對(duì)于美國(guó)居民支出的負(fù)面影響或逐步顯現(xiàn)。

    “近期PMI、耐用品訂單、就業(yè)等數(shù)據(jù)均表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱信號(hào)正在逐步增加。”東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師白雪對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者談道，例如，11月22日出爐的美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)顯示，10月份美國(guó)耐用品訂單環(huán)比初值下跌5.4%（低于預(yù)期的下跌3.2%水平），環(huán)比下滑幅度較大。

    從勞動(dòng)力市場(chǎng)角度看，褐皮書(shū)顯示，大多數(shù)受調(diào)查地區(qū)就業(yè)率呈現(xiàn)零增長(zhǎng)或者小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，勞動(dòng)力需求繼續(xù)放緩。盡管一些地區(qū)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張，技術(shù)工人短缺，但是雇主也愿意通過(guò)裁員和自然減員的方式來(lái)削減員工人數(shù)，或解雇業(yè)績(jī)不佳的員工。

    此外，褐皮書(shū)顯示，當(dāng)前美國(guó)企業(yè)的貸款需求有所下降，尤其在房地產(chǎn)方面。美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)放緩，部分地區(qū)住宅銷售略有下降，待售房屋庫(kù)存增加。同時(shí)，盡管消費(fèi)者信貸情況整體仍較為健康，但部分銀行反饋消費(fèi)者的拖欠率有所上升。

（編輯 孫倩）