在今年二、三季度動(dòng)輒吸金幾十億元、日光盤(pán)頻發(fā)、持續(xù)吸引市場(chǎng)眼球的短債基金投資熱或逐漸落幕。

    近日，多只處在發(fā)行期的短債基金發(fā)布募集期限變更公告，有的短債基金提前結(jié)束募集，有的則延長(zhǎng)募集期限。而近期成立的短債基金發(fā)行規(guī)模也僅是擦邊成立，一度火熱的短債基金市場(chǎng)配置型需求正在回歸理性。

    多只短債基金

    變更募集期限

    12月4日，寶盈安泰短債基金發(fā)布公告稱(chēng)提前結(jié)束募集，募集截止日提前至2018年12月4日。即基金最后一個(gè)募集日為12月4日，12月5日起不再接受投資者的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)。

    事實(shí)上，寶盈安泰短債基金已于11月26日開(kāi)始募集，原定截止日為12月7日，此份公告內(nèi)容屬于提前結(jié)束募集。

    此外，發(fā)布變更結(jié)束募集公告的短債基金還有易方達(dá)安悅超短債、招商鑫悅中短債、國(guó)泰利享中短債三只短債基金。其中，易方達(dá)安悅超短債、招商鑫悅中短債為提前結(jié)束募集，而國(guó)泰利享中短債則是延長(zhǎng)募集期限。

    多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，隨著短端利率仍處在低位、缺乏收益率優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)同類(lèi)型短債基金的同期發(fā)行，即便是一度火熱的短債新基金，募集難度也在不斷增加。

    北京一家中型公募市場(chǎng)部人士稱(chēng)，“與之前的日光盤(pán)、輕松募集幾十億規(guī)模不一樣了，現(xiàn)在部分短債基金雖然是提前結(jié)束募集，但募集的規(guī)模并不大，機(jī)構(gòu)資金的需求也不像以往那樣旺盛。”在他看來(lái)，目前短債基金募集難度大了很多，雖然公司的短債基金剩余募集期限將近，目前基金戶(hù)數(shù)已經(jīng)達(dá)標(biāo)，但基金2億元成立點(diǎn)仍有一段距離。”

    北京一位第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也表示，他所在的平臺(tái)目前代銷(xiāo)的短債基金銷(xiāo)量并不好，由于平臺(tái)客戶(hù)不少是私募機(jī)構(gòu)，私募對(duì)短債的需求是存在的，尤其是在當(dāng)前貨幣收益率較低的時(shí)候，但由于機(jī)構(gòu)資金更青睞中長(zhǎng)久期的純債開(kāi)放式基金或貨幣基金，短債基金近期的銷(xiāo)量并不好，“短債基金可能是有些過(guò)氣了。”

    短債投資熱或告一段落

    而從近期發(fā)布基金生效公告的兩只產(chǎn)品看，基金募集規(guī)模僅超過(guò)2億元成立規(guī)模，資金認(rèn)購(gòu)的熱情已經(jīng)大大減弱。其中，國(guó)泰利享中短債1843認(rèn)購(gòu)戶(hù)數(shù)合計(jì)募集規(guī)模達(dá)到2.38億元，招商鑫悅中短債則以1274戶(hù)合計(jì)認(rèn)購(gòu)2.66億元。

    北京上述中型公募市場(chǎng)部人士分析，近期短債基金難發(fā)，一方面是因?yàn)槿径蓉泿欧潘珊?，短端利率快速下行，目前仍處在低位，所以短債收益率的?jìng)爭(zhēng)性?xún)?yōu)勢(shì)并不明顯；另一方面，不少公募快速申報(bào)和發(fā)行新基金，最多同時(shí)有9只短債基金在同檔期發(fā)行，這導(dǎo)致市場(chǎng)供過(guò)于求，基金募集難度也增加了。

    北京一位第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也告訴記者，今年二、三季度是短債基金發(fā)行的高峰，對(duì)于任何一類(lèi)資產(chǎn)而言，在資金追捧的最高峰一般而言都不是什么好事，通常意味著這類(lèi)資產(chǎn)價(jià)格快速登頂，并迎來(lái)調(diào)整期。而這類(lèi)資產(chǎn)的反面，比如貨基、短債的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)立面是股票型基金，反而是在配置的好時(shí)機(jī)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，今年募集規(guī)模在10億元以上的短債基金共有6只，其中2只基金發(fā)行時(shí)間為5、6月份間，2只發(fā)行在9、10月份間，11月也有兩只規(guī)模突破10億元的短債基金。

    華南一位公募固收研究員分析，短債基金在今年二、三季度的市場(chǎng)“風(fēng)口”時(shí)，部分公募才匆忙申報(bào)此類(lèi)基金，但此后短債配置性?xún)r(jià)比正在下滑，機(jī)構(gòu)的配置型需求已經(jīng)接近尾聲；而另一方面，在當(dāng)時(shí)短債基金盛行時(shí)，部分公募把旗下的靈活配置型基金改造成短債風(fēng)格的基金，已經(jīng)部分滿足了機(jī)構(gòu)資金的投資需求，這種替代性也削弱了市場(chǎng)的需求。

    “從投資角度來(lái)說(shuō)，目前債市的期限利差正在有利于中長(zhǎng)期的債券，未來(lái)投資要想獲得競(jìng)爭(zhēng)性收益，需要拉長(zhǎng)久期，因此我們認(rèn)為未來(lái)中長(zhǎng)期的債券可能會(huì)接替短債，成為機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置的新風(fēng)口。”該公募固收研究員稱(chēng)。