本報記者 王思文

    近期，新三板概念基金吸引了不少投資者的目光。據《證券日報》記者梳理發現，目前，全市場至少有19只可投資新三板精選層的基金產品。雖然這些基金產品成立均不足2年，但平均收益率卻可圈可點。這19只基金產品自成立以來的平均收益率超過15%，最高收益率高達68%。

    這些新三板概念基金產品的特點有哪些？投資于新三板的比例、投資策略如何？近日，《證券日報》記者針對上述問題進行了采訪調查。

    精選層公司股價上漲

    助力基金業績提升

    自2020年4月17日證監會正式發布并實施《公開募集證券投資基金投資全國中小企業股份轉讓系統掛牌股票指引》起，公募基金積極挖掘新三板投資機會。2020年6月3日，6家基金公司上報的可投資新三板精選層的公募基金產品正式拿到證監會的批復，成為全市場首批可投資新三板基金。

    從首批可投資新三板基金的誕生，到2021年8月26日泓德睿誠基金的成立，一年多時間里，公募新發基金市場的名單中出現了大量以“新三板投資”為布局重點的新三板概念基金產品。而基金產品類別均為混合型基金，分別為16只偏股混合型基金和3只靈活配置型基金。

    19只新三板概念基金產品普遍采取定期開放運作方式，大多設置了三年、一年或六個月的封閉期，此舉主要有利于相對長期的投資，對倉位的控制會更加靈活。

    在具體的投資比例分配上，一位北京地區公募基金經理在接受《證券日報》記者采訪時表示，“這些新三板概念產品的投資范圍主要是投資于主板、創業板等板塊的股票，同時會設定將一部分資產配置于新三板中。比如一些有封閉期的產品，設定投資新三板精選層掛牌股票的市值將不超過基金資產凈值的20%；在開放期間，投資精選層掛牌股票的市值將不超過基金資產凈值的15%。同時，也有產品設定為投資于新三板精選層股票的比例不超過基金資產凈值的5%。通過對投資范圍和比重的設定，努力實現投資組合的整體回報。”

    一年間，這些新三板主題基金普遍為投資者遞交了一份亮眼的成績單。據Wind資訊數據顯示，自成立以來，截至9月8日，這19只新三板主題基金的平均復權單位凈值增長率為15.22%。若剔除次新基金，2020年成立的7只新三板主題基金的平均復權單位凈值增長率為36.47%。

    首批可投資新三板基金的收益率普遍較高。富國積極成長一年定開基金成立以來的收益率達到68.57%；匯添富創新增長一年定開、華夏成長精選6個月定開的收益率分別達到52.68%、47.08%；工銀瑞信創新精選一年定開、招商成長精選一年定開、東方紅啟盛三年持有等新三板概念基金的收益率在15%至30%之間。

    “產品收益率上漲的主要原因之一是新三板精選層轉板的預期逐步明確，基金持有的新三板精選層股票上漲幅度較大。”富國積極成長一年定開基金經理楊棟表示。

    據記者了解，截至目前，首批可投資新三板基金在新三板精選層的投資比例設定仍然相對較高，普遍為封閉期占基金資產凈值的20%。而今年下半年剛成立的新基金暫時未有較為突出的累計凈值增長率。

    選股較為謹慎

    流動性等因素仍受關注

    這些新三板概念基金是如何布局新三板的？記者了解到，基金經理在遴選新三板精選層股票時主要著重三大方面：一是著重選擇盈利模式清晰，業務快速發展，已初步具有盈利能力的成長型公司；二是面向市場高度認可、研發創新能力強的創新型企業；三是流動性良好的優質新三板精選層掛牌企業更受關注。

    一位新三板概念基金基金經理對《證券日報》記者表示，“參與新三板基金投資的同時，投資者需要考慮承擔新三板機制下因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，比如流動性風險、轉板風險、投資集中風險、掛牌公司經營風險、掛牌公司降層風險、終止掛牌風險、精選層市場股價波動風險、投資集中風險等。”

    為了進一步了解新三板概念基金的基金經理對新三板投資的具體策略，記者翻閱了19只新三板概念基金2021年中期報告。

    其中，匯添富創新增長一年定開基金經理馬翔表示：“我們持倉了相當比例的新三板精選層公司，這些公司以科技創新行業為主，均是各自細分領域的龍頭。我們相信，這些公司的成長可以給基金凈值帶來正面影響，隨著他們收入利潤的增長，一部分公司將會滿足轉板上市的條件。持有精選層股票，等待其轉板上市后流動性和估值的提升，是重要投資策略。”

    南方創新精選一年定期基金經理羅安安認為，對于新三板精選層公司的挑選一直比較謹慎，目前精選了與新能源車和光伏相關個股，取得了一定收益。未來將持續加大研究力度，積極挖掘成長性良好且有希望轉板的優質公司。

    與此同時，據新三板概念基金的中期報告顯示，這些產品在新三板中的投資比例差距較大，比如截至今年6月底，匯添富創新增長一年定開持有的新三板精選層股票總額為3.88億元，占基金資產凈值比例達16.01%；而華夏成長精選6個月定開基金投資新三板股票的公允價值為1381.29萬元，占基金資產凈值的比例僅為0.96%。

    “通過公募基金產品參與新三板投資，投資者在選擇新三板概念基金產品前需了解產品投資范圍、最新披露的持股明細，明確了解該產品是否符合自身購買需求。”某大型券商理財經理對《證券日報》記者表示。