本報記者 昌校宇

    在36個城市（地區）試點兩周年后，個人養老金制度將迎來在全國范圍內實施，同時個人養老金基金首次納入指數產品。

    多家受訪公募機構對此表示，指數基金正式納入個人養老金投資產品目錄有多重意義：一方面，有助于吸引更多中長期增量資金通過指數基金進入資本市場，構建“長錢長投”生態；另一方面，有助于推動指數基金持續創新探索。

    試點取得積極成效

    具備進一步放開擴容條件

    2022年4月份，國務院辦公廳印發《關于推動個人養老金發展的意見》，確立了我國第三支柱養老保障基礎制度框架，對健全我國多層次、多支柱養老保險體系具有標志性意義。2022年11月份，人力資源和社會保障部等五部門聯合發布《個人養老金實施辦法》，個人養老金制度在36個城市（地區）先行實施。

    參加個人養老金投資，能滿足居民多樣化的養老保障需求。首先，個人養老金投資可享受國家稅收優惠和金融行業費用讓利，提高養老金儲備水平。其次，個人養老金由專業成熟的資產管理機構運作，能幫助個人養老金賬戶內的養老資產實現長期增值。最后，個人養老金專款專用，能幫個人進行強制積累，更好為退休生活保駕護航。

    具體來看，參加人在不超過年度上限1.2萬元的前提下，可靈活選擇個人養老金的繳納額度，且能按月、分次或者按年繳納；在滿足領取條件后，可按月、分次或者一次性領取個人養老金。

    在產品選擇上，個人養老金產品分為四類，即符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品。其中，公募基金、銀行理財是含權益的凈值型產品，更突出長期投資收益性；儲蓄存款、商業養老保險產品則更突出風險保障功能。個人投資者可根據個人不同風險偏好進行選擇。

    兩年來的實踐表明，個人養老金制度設計符合我國國情，政策體系較為完備，管理運行總體規范，信息系統支撐有力，經辦服務較為順暢，試點工作取得了預期效果。

    在2024年《政府工作報告》中，“在全國實施個人養老金制度”被列為2024年政府工作任務之一。2024年12月12日，人力資源和社會保障部等五部門發布《關于全面實施個人養老金制度的通知》（以下簡稱《通知》），自12月15日起，個人養老金制度將從36個先行試點城市（地區）推開至全國。

    廣發基金管理有限公司個人養老金業務相關負責人對《證券日報》記者表示：“在經歷了兩年多的實踐探索后，個人養老金制度試點取得了積極成效、積累了寶貴經驗，具備進一步放開擴容的條件。”

    談及個人養老金制度推開至全國有何積極意義，易方達基金管理有限公司（以下簡稱“易方達基金”）相關人士認為：“一是可以讓個人養老金惠及更多居民，推動養老規劃和投資理念更加深入人心。二是進一步完善多層次、多支柱養老保險體系，促進養老保險制度可持續發展。三是有望為資本市場帶來更多中長期資金，助力金融市場高質量發展。個人養老金制度全國鋪開，將有望帶來參加人群規模的持續擴張及整體投資規模的穩步增長，從而為資本市場帶來更多具有長期屬性的增量資金。這將有助于優化金融市場資金結構，促進資本市場與實體經濟的良性互動。”

    個人養老金基金擴容

    至284只產品

    公募基金作為資本市場的專業機構投資者代表，目前已受托管理各類養老金資產超6萬億元，占我國養老金委托投資規模的50%以上，為各類養老金創造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經驗。

    一直以來，公募基金行業高度重視個人養老金業務，主動作為，積極配合個人養老金制度建設和推廣。一是加快業務布局，保障業務順利實施。二是為投資者提供了不同持有期限、風險收益特征的基金產品。三是積極讓利投資者。納入個人養老金基金名錄的養老目標基金均增設專門份額，并實施管理費、托管費優惠安排，提升產品吸引力。四是加大政策宣傳解讀力度，提升各方參與積極性。

    此次發布的《通知》要求，優化產品供給。將特定養老儲蓄、指數基金納入個人養老金產品目錄，推動更多養老理財產品納入個人養老金產品范圍。金融機構依法依規開展個人養老金投資咨詢服務，根據個人投資風險偏好和年齡等特點，推薦適當的個人養老金產品。鼓勵金融機構在與參加人協商一致的情況下，探索開展默認投資服務。提高管理服務水平。在依法合規、風險可控前提下，商業銀行應當與理財公司、保險公司、基金公司、基金銷售機構等機構加強合作，支持其開展個人養老金業務。

    根據《通知》要求，證監會及時優化產品供給，12月12日已將首批85只權益類指數基金納入個人養老金投資產品目錄，其中跟蹤各類寬基指數的產品78只，跟蹤紅利指數的產品7只，包括滬深300指數、中證A500指數、創業板指數等普通指數基金、指數增強基金、ETF聯接基金。截至目前，個人養老金基金已擴容至284只產品。

    富國基金管理有限公司相關人士對《證券日報》記者表示：“權益類指數基金的納入進一步拓寬了個人養老金的可投品種，與此前已納入的品種共同形成豐富且有差異化的產品貨架，大幅提升了個人養老金的吸引力。”

    事實上，國際經驗表明，指數基金憑借其費率低廉、公開透明、分散風險等特征，已成為全球養老金投資的重要工具。

    具體來看，指數基金的特點與養老金的長期投資需求較為契合。其一，養老金投資期限長，注重成本，指數基金通常費率較低，能夠降低投資成本，在長期投資中放大復利效應，提高最終的養老金積累金額。其二，指數基金投資策略簡單、風格穩定、透明度高，投資者可以清楚地了解其持倉和表現，對于養老資金管理而言，能夠增強投資者的信任感，并幫助其更好地規劃和調整養老投資策略。其三，指數基金通常持有大量成份股，能有效分散個股投資風險。其四，可獲得目標市場平均收益。長期來看，寬基指數和紅利指數具有較強的市場表征意義，其漲跌走勢與經濟發展密切相關。投資具有代表性的相關指數，可以充分分享國家經濟增長的紅利。

    從培育和引導更多中長期資金入市的角度，博時基金管理有限公司指數與量化投資部基金經理尹浩對《證券日報》記者表示：“養老資金是中長期資金，打通個人養老金投資指數基金的路徑，能為市場帶來更多增量資金，有利于增強市場穩定性，符合監管部門促進資本市場健康發展的目標。”

    南方基金管理股份有限公司相關負責人也認為，此次將指數基金納入個人養老金投資范圍，可更加全面地滿足投資者的多樣化需求，最終有助于吸引更多的繳費資金，進一步夯實全社會養老金儲備。同時，可助推指數基金快速發展、長線穩定資金流入股市。

    后續，證監會將強化個人養老金投資公募基金業務監管，督促公募基金管理人持續提升管理和服務能力，更好支持個人養老金高質量發展。公募基金行業則將立足共同富裕的時代背景，充分發揮長期投資管理方面的專業優勢，切實肩負起服務個人養老金發展的職責使命。