一邊是明星基金經(jīng)理閉門(mén)謝客，一邊是急于入市的基民。從過(guò)往歷史看，隨著資金蜂擁入市，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步上漲，投資者熱情更加高漲，從而刺激更多資金入市，這種投資者和市場(chǎng)的互動(dòng)強(qiáng)化效應(yīng)，是牛市的顯著特征。

    站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，市場(chǎng)接下來(lái)如何演繹尚需觀察，但幾乎可以確定的是，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入基金的投資者，他們所能獲得的收益，已經(jīng)遠(yuǎn)不能和兩年前買(mǎi)基金的投資者相比。對(duì)于他們來(lái)說(shuō)，更應(yīng)該關(guān)注投資的風(fēng)險(xiǎn)。在諸多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，近期買(mǎi)入熱門(mén)基金的投資者，其獲得的收益將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于他們買(mǎi)入時(shí)的收益預(yù)期。

    對(duì)投資者進(jìn)行基金投資素養(yǎng)教育是當(dāng)務(wù)之急。很多追捧熱門(mén)基金的投資者，對(duì)基金缺乏起碼的認(rèn)知。投資者在買(mǎi)入基金前，要根據(jù)自己的目標(biāo)收益率、投資期限及風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素作出相應(yīng)的選擇。尤其重要的是，投資者要對(duì)所買(mǎi)入的基金有清晰的認(rèn)知。

    從某種意義上說(shuō)，買(mǎi)基金就是買(mǎi)基金經(jīng)理，投資者應(yīng)該了解基金經(jīng)理的全貌。但在基金發(fā)行中，基金公司通常會(huì)對(duì)基金經(jīng)理進(jìn)行有針對(duì)性的包裝。例如，為了讓基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)看上去更加顯眼，刻意截取特定區(qū)間內(nèi)的業(yè)績(jī)。

    以創(chuàng)下首募認(rèn)購(gòu)紀(jì)錄的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)基金為例，基金經(jīng)理馮波為易方達(dá)基金老將，他管理的易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先混合基金，2019年和2020年的回報(bào)率分別是62.93%和79.16%，相信很多投資者是基于其過(guò)去兩年的搶眼業(yè)績(jī)而買(mǎi)入的。但投資者可能并不知道的是，早在2009年12月31日馮波就開(kāi)始管理易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先基金，截至2018年底，整整9年時(shí)間的總回報(bào)率只有54.65%，年化回報(bào)率只有5%左右。馮波管理該基金11年多，年化總回報(bào)率只有15.4%。實(shí)事求是地說(shuō)，馮波有如此長(zhǎng)期的公開(kāi)業(yè)績(jī)記錄，堪稱(chēng)優(yōu)秀基金經(jīng)理。但是，對(duì)于認(rèn)購(gòu)馮波新發(fā)基金的投資者來(lái)說(shuō)，預(yù)期收益率顯然會(huì)高很多。

    需要指出的是，在基金行業(yè)利益鏈中，包含基金公司、基金經(jīng)理、銷(xiāo)售渠道和投資者等多個(gè)環(huán)節(jié)。在市場(chǎng)熱度較高的情況下，基金公司更愿意趁勢(shì)發(fā)行。在2015年的牛市熱潮中，很多基金就是趁著市場(chǎng)大熱發(fā)行，最后牛市散去變成了一地雞毛。