證券時報記者 陸慧婧

    公募基金年報密集披露，傅鵬博、劉彥春等多位明星基金經(jīng)理此前在去年四季報中未曾披露的隱形重倉股也得以集中展現(xiàn)。

    從持倉方向上看，新能源、高端制造等領(lǐng)域中具備國際競爭力的優(yōu)秀企業(yè)頗受基金經(jīng)理們關(guān)注。

    多位明星基金經(jīng)理

    隱型重倉股曝光

    所謂“隱形重倉股”，由于基金季報披露前10大重倉股，而年報披露前20，季報沒有披露的處在第11-20位置的重倉股票一般被稱為隱形重倉股；隱形重倉股基本屬于基金組合“腰部”持倉股票。

    睿遠成長價值混合基金是明星基金經(jīng)理傅鵬博唯一一只在管基金。截至3月26日，該基金自2019年3月26日成立以來凈值漲幅為92.7%。

    從基金年報披露的全部持股信息來看，2020年1季度業(yè)績預(yù)增超31倍的分眾傳媒成為傅鵬博的隱形重倉股，網(wǎng)絡(luò)安全股中的天融信也獲傅鵬博加倉買入，睿遠成長價值去年四季度進入了天融信前十大流動股東名單。今年3月，天融信召開在線電話會議，傅鵬博及興全基金謝治宇等明星基金經(jīng)理參與。農(nóng)歷春節(jié)過后到3月26日，天融信股價上漲了18%。

    睿遠基金趙楓管理的睿遠均衡價值三年持有期混合基金今年以來取得2.14%的正收益，最近3個月凈值漲幅為5.95%，在市場回調(diào)中展現(xiàn)出了不錯的控制回撤能力。

    從睿遠均衡價值的持倉組合上看，趙楓在去年末布局了興業(yè)銀行、寧波銀行等低估值品種，機械板塊中的巨星科技、三一重工也進入了趙楓的隱形重倉股名單。此外，趙楓還在港股市場中買入騰訊控股、中國太保、敏華控股、紫金礦業(yè)等多只股票。

    個人管理規(guī)模接近800億元的明星基金經(jīng)理劉彥春，以消費股投資見長，他的調(diào)倉換股備受關(guān)注。景順長城鼎益混合基金2020年報顯示，他在十大重倉股之外，還持有一些偏消費類的股票，美的集團、古井貢酒、海康威視、海天味業(yè)等4只個股占基金凈資產(chǎn)比例都不超過3%。

    在2020年度排名戰(zhàn)中包攬公募基金業(yè)績前四的農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理趙詣也是業(yè)內(nèi)關(guān)注度頗高的基金經(jīng)理。從他管理的農(nóng)業(yè)工業(yè)4.0混合基金年報可以看到，機械板塊的應(yīng)流股份、杭可科技，有色金屬板塊的嘉元科技都是趙詣的隱形重倉股。

    關(guān)注新能源、高端制造等中長期投資機會

    對于前期大熱的抱團股，基金經(jīng)理們看法比較一致，認為這類個股的隱含長期回報已大幅下降。從中長期方向上看，新能源、人口老齡化、高端制造等方向的投資機會被基金經(jīng)理多次提及。

    傅鵬博在年報中表示，2020年，核心資產(chǎn)的估值被推高到極致狀態(tài)，一些抱團個股的預(yù)期回報空間被顯著壓縮。他指出，個股的估值和其中長期盈利大體需要匹配，否則也僅僅是好行業(yè)和好公司。

    傅鵬博表示，短期關(guān)注去年受到疫情影響而今年能夠明顯恢復(fù)的行業(yè)和公司、受益于原材料漲價的中下游行業(yè)，同時密切關(guān)注海外疫情影響下的外需邊際變化。中長期角度，繼續(xù)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟、碳中和以及人口老齡化帶來的投資機會。

    趙楓表示，經(jīng)過2019-2020年優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的估值大幅上升，很多企業(yè)隱含的長期回報已大幅下降。雖然經(jīng)過疫情這批企業(yè)的競爭優(yōu)勢得以進一步提升，但其創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力并不會在短期內(nèi)發(fā)生很大的變化，估值的抬升必然意味著長期投資回報的下降。經(jīng)過前兩年的上漲，面對較高估值的市場，2021年要對市場的波動和可能的風險保持警惕，同時也有必要降低投資回報的預(yù)期。

    趙詣表示，上市公司的經(jīng)營質(zhì)量仍是他關(guān)注的最重要因素，部分業(yè)績穩(wěn)定增長的優(yōu)質(zhì)公司由于缺乏題材，導(dǎo)致在一季度股價表現(xiàn)不佳，但這反而是為后三個季度布局的好時機。未來會更加關(guān)注有“增量”的方向，一個是技術(shù)進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；另外一個是在國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進定調(diào)下的國產(chǎn)替代、補短板的方向，尤其是以航空發(fā)動機、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)。組合配置上仍然以5G產(chǎn)業(yè)鏈、新能源、高端制造為主。

    景順長城優(yōu)選混合基金經(jīng)理楊銳文未來最看好以下幾個方向：電動智能汽車、半導(dǎo)體及自主可控、軍工、創(chuàng)新科技產(chǎn)品與中國品牌的崛起。