本報(bào)記者 王思文

    2021年是權(quán)益基金發(fā)行的大年，但由于春節(jié)后市場(chǎng)震蕩加劇，不少基金凈值回調(diào)明顯，新發(fā)基金市場(chǎng)出現(xiàn)降溫現(xiàn)象。在此背景下，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理的整體建倉時(shí)間也有所放緩。近日，即將發(fā)行的興業(yè)興智一年持有期混合基金“掌舵者”劉方旭向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，他將在基金成立的前半年乃至一年的時(shí)間內(nèi)，穩(wěn)步布局，整體建倉速度會(huì)平穩(wěn)乃至偏慢，盡可能在積累了一定收益安全墊的基礎(chǔ)上再緩慢提升股票倉位。

    談及在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)行的考量，劉方旭對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，“其實(shí)投資的收益更多是來自跨周期的長(zhǎng)期持有。今年市場(chǎng)震蕩加大的概率較高，設(shè)置一年持有期可以有效規(guī)避持有人被市場(chǎng)趨勢(shì)左右，進(jìn)而產(chǎn)生追漲殺跌的行為。而相對(duì)穩(wěn)定的資金規(guī)模也有助于我在投資端更好地布局管理和控制倉位，以力爭(zhēng)獲取良好回報(bào)，提升投資體驗(yàn)。”

    劉方旭對(duì)記者表示，“今年市場(chǎng)可能更多呈現(xiàn)為震蕩格局，在震蕩調(diào)整中我不會(huì)押注個(gè)別行業(yè)去追求所謂極致的正確，我能做到的是，在降低組合波動(dòng)的情況下，均衡行業(yè)配置，優(yōu)選中長(zhǎng)期景氣度高、競(jìng)爭(zhēng)壁壘高的賽道，以獲取長(zhǎng)期更好的收益回報(bào)。”

    “拉長(zhǎng)時(shí)間維度來觀察，優(yōu)秀企業(yè)是價(jià)值創(chuàng)造的本源，也因此我們對(duì)很多事情的看法是相對(duì)清晰的；但從短期視角來看，就相對(duì)模糊或琢磨不透了。所以說參與估值波動(dòng)或風(fēng)格輪動(dòng)的博弈遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如堅(jiān)守企業(yè)盈利增長(zhǎng)來得簡(jiǎn)單。”目前劉方旭將自己的投資框架概括為，通過精選個(gè)股控制回撤，淡化擇時(shí)，對(duì)企業(yè)安全邊際的追求優(yōu)先于對(duì)個(gè)股短期可能獲利的追求，同時(shí)持續(xù)關(guān)注整個(gè)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

    對(duì)于未來的投資機(jī)會(huì)，劉方旭認(rèn)為，在未來一段時(shí)間內(nèi)，代表長(zhǎng)期趨勢(shì)的醫(yī)藥、消費(fèi)、科技仍將是我們重點(diǎn)研究和投資的方向，不過短期仍需要時(shí)間來消化其較高的估值。

    “我認(rèn)為，各類優(yōu)質(zhì)賽道上的個(gè)股后續(xù)將隨著業(yè)績(jī)的披露而出現(xiàn)分化，業(yè)績(jī)與估值相匹配的優(yōu)秀公司大概率將重回上行軌道。而順周期資產(chǎn)因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，配置價(jià)值明顯提升。同時(shí)各個(gè)細(xì)分賽道的隱形冠軍也將成為投研重點(diǎn)，這些領(lǐng)域集中在新材料、高端裝備制造、醫(yī)療器械等細(xì)分子領(lǐng)域。”劉方旭進(jìn)一步補(bǔ)充道。

（編輯 田冬）