上周（3月12日至16日），滬、深兩市上市公司披露各類監管、問詢函件合計20封，涉及收購、年報披露等常規事項。值得注意的是，隨著《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》將正式實施，針對大股東高比例高杠桿質押監管力度加大，更為詳盡要求穿透式披露。

    明家聯合控股股東佳速網絡于3月7日將所持有的無限售流通股1.35億股質押給東莞信托，并辦理了股權質押登記手續。作為上市公司大股東，佳速網絡本次質押了全部持股。去年，佳速網絡通過協議受讓入主成為上市公司大股東，背后股東佳兆業上位。

    本次質押引發了深交所關注，3月12日向上市公司發函，成為新規正式實施后首份股權質押方面的監管問詢，提問穿透融資詳情以及風險預防措施。

    在問詢函中，交易所要求說明佳速網絡質押融資總金額，并逐筆說明其股權質押金額、數量、警戒線、平倉線、違約處置條件、違約處置方式、資金去向及具體用途，同時提供質押協議書。

    同時，交易所要求結合目前公司股價情況，逐筆說明佳速網絡質押股權是否存在違約處置風險及化解風險擬采取的具體措施。

    在3月13日的回函中，明家聯合表示佳速網絡共進行了兩筆融資，合計融資規模不超過12億元，且不超過東莞信托審批基準日佳速網絡所質押的公司股份市值，具體融資總金額以實際到賬為準。

    按質押基準日3月9日股價7.55元/股計算，股權質押金額約為10.2億元。這筆資金將用于補充佳速網絡股東層面公司佳兆業商業集團的運營資金及流動資金。

    明家聯合還披露了風險化解措施。根據融資協議，存續期內因質押股票的交易價格下跌等原因，導致質押率大于或者等于125%，佳速網絡需當日支付保證金或增加質押股票數量。按照質押基準股價7.55元/股預估，當股票交易價格低于6.04元/股時，需要補交保證金。

    上市公司評估該風險出現概率較小。因為公司近一年來，每日加權平均價格的算術平均值約為9.19元/股，高于質押基準股價7.55元/股。

    另一方面，佳兆業商業集團現金流良好、收入穩定，有充足的資金實力在股價下跌時向東莞信托補充保證金，協助佳速網絡在到期日完成股票解質押。

    本次質押新規提出了多項要求，突出強化風險管理。明確股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%，同時要求證券公司建立融入方信用風險持續管理及資金用途跟蹤管理機制等。

    而在新規正式執行前，e公司記者獨家獲悉多地監管部門已經著手排查轄區內上市公司股權質押風險，并在采訪上市公司人士時獲悉，新規執行前，場內新開展的質押已提前進入預執行模式，長期來看上市公司高比例質押規模有望下降。