數(shù)據(jù)顯示，3504家A股公司披露了2017年年報，合計實現(xiàn)營業(yè)收入39.17萬億元，同比增長18.7%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤3.35萬億元，同比增長19.2%。該增速為2010年以來新高。剔除金融股后，凈利潤同比增速達31.63%。

    分板塊看，滬深主板公司凈利潤增長明顯，中小板增速下滑，創(chuàng)業(yè)板更是遭遇凈利增速為負。行業(yè)方面，受益于供給側改革，鋼鐵、煤炭等上游周期資源品行業(yè)公司業(yè)績增長強勁，成為上市公司整體業(yè)績大幅改善的主要動力。

    今年一季度，上述3504家公司營收合計為9.78萬億元，同比增長11.42%；歸母凈利潤合計為9271億元，同比增長14.38%。剔除銀行、“兩桶油”之后，一季度合計營收為7.57萬億元，同比增長13.27%；凈利潤合計為4917億元，同比增長21.91%。一季度營收和凈利增速較2017年有所下滑，但考慮到2017年一季度的高基數(shù)，仍顯示出足夠強的成長韌性。相對來看，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一季度凈利增速回升明顯。

    業(yè)績大幅提升

    滬深主板公司2017年業(yè)績增速大幅提升。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，滬、深主板公司2017年營收增速分別為17.55%和18.34%，剔除金融行業(yè)后，該數(shù)字分別為18.2%和39.3%。

    中小板、創(chuàng)業(yè)板2017年增速出現(xiàn)下滑，同比分別增長21.14%、-16.02%。這是創(chuàng)業(yè)板2012年以來首次出現(xiàn)凈利增速為負的情況。

    按照申萬一級行業(yè)劃分，銷售毛利率位居前五名的行業(yè)分別為非銀金融、食品飲料、休閑服務、醫(yī)藥生物和房地產(chǎn)。其中，非銀金融、食品飲料和休閑服務行業(yè)銷售毛利率長期處于高位。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了2016年以來一輪牛市后，行業(yè)內公司銷售收入和利潤水平均創(chuàng)歷史新高，銷售毛利率上漲明顯。

    凈利潤增速方面，采掘、鋼鐵、有色金屬、機械設備、建材等12個行業(yè)同比增速均在30%以上。由于體量大，金融板塊仍然充當了上市公司整體業(yè)績穩(wěn)定器。銀行2017年凈利增速較2016年略有回升，非銀金融板塊受益于券商和保險行業(yè)業(yè)績爆發(fā)，整體凈利增速超過20%。2016年這一數(shù)字為-33.77%。

    2203家公司凈利潤實現(xiàn)增長，1168家公司凈利潤增速在30%以上，437家公司凈利潤翻倍。其中，武漢中商2017年營業(yè)收入39.97億元，同比下降0.35%；實現(xiàn)凈利潤3.58億元，同比增長17416.64%，居兩市凈利增速首位。該公司業(yè)績大幅增長主要在于確認資產(chǎn)拆遷補償收入，主營業(yè)務毛利率得到有效提升，同時，嚴控成本和各項費用。此外，昊華能源、西水股份、方大炭素、深康佳A等公司凈利同比增速均超過50倍。

    幾家歡喜幾家愁，樂視網(wǎng)成為2017年“虧損王”，公司2017年巨虧138.78億元。賈躍亭通過樂視控股及其所控制的其他樂視體系內關聯(lián)公司的關聯(lián)欠款余額達到72.8億元，占資產(chǎn)總額比重為40.69%。立信會計師事務所對樂視網(wǎng)出具了“無法表示意見”的審計報告。除樂視網(wǎng)外，*ST油服2017年虧損105.83億元，*ST宜化、鹽湖股份、ST龍力等虧損規(guī)模均超過30億元。

    行業(yè)分化明顯

    2017年，周期行業(yè)和新興TMT行業(yè)之間均出現(xiàn)了業(yè)績分化。

    受益于供給側改革帶來的供給收縮，上游資源性周期行業(yè)主要產(chǎn)品價格不斷上漲，行業(yè)公司業(yè)績大面積強勁增長。其中，采掘、鋼鐵、有色金屬和機械設備行業(yè)凈利同比增速均超過100%。

    采掘、鋼鐵和有色金屬行業(yè)受益于產(chǎn)能出清、產(chǎn)品價格大幅上漲，2017年凈利增長率分別為492.13%、277.25%和119.27%；板塊內凈利增長的公司占比分別為77%、90%和75%。由于經(jīng)營業(yè)績不斷改善，這些行業(yè)公司財務結構普遍得到了改善，資產(chǎn)負債率有所下降。

    機械設備行業(yè)受益于行業(yè)景氣回升而業(yè)績大幅增長，2017年凈利同比增長112.45%。華泰證券認為，機械設備行業(yè)業(yè)績超預期主要是多方面因素驅動。基建房地產(chǎn)雙雙拉動，加之更新需求釋放，工程機械強勢復蘇；煤價回暖，盈利傳導至煤機制造；油價最低迷階段已過，油服板塊業(yè)績改善。此外，半導體設備市場需求高漲，本土IC設備企業(yè)迎來機遇；鋰電設備需求保持高速增長，龍頭企業(yè)拉動行業(yè)增長。

    同樣屬于周期行業(yè)，農林牧漁板塊則表現(xiàn)不佳，凈利同比變化-35.67%，增速位居所有行業(yè)末尾。受生豬、禽類價格同比大幅下滑拖累，相關細分行業(yè)公司出現(xiàn)業(yè)績下滑乃至虧損。板塊龍頭溫氏股份2017年實現(xiàn)營收556.57億元，同比下跌6.23%；凈利潤為67.51億元，同比下跌42.74%。溫氏股份表示，養(yǎng)豬業(yè)務受市場供求關系變化影響，商品肉豬銷售價格下降。2017年，溫氏股份銷售商品肉豬均價為14.98元/公斤，同比下降18.59%；銷售收入337.95億元，同比下降6.74%。此外，養(yǎng)禽業(yè)務不振也拖累了溫氏業(yè)績。溫氏股份表示，2017年上半年活禽產(chǎn)品市場受H7N9流感影響，行情持續(xù)低迷，公司養(yǎng)雞業(yè)務受到嚴重沖擊，商品肉雞銷售價格同比下降30.19%，直至下半年才實現(xiàn)好轉。

    TMT領域子行業(yè)表現(xiàn)不一。通信行業(yè)受益于5G投資和物聯(lián)網(wǎng)的陸續(xù)啟動，凈利潤同比增長超過3成，凈利潤重回增長通道。計算機板塊業(yè)績增速降至個位數(shù)，表現(xiàn)遜于2016年。TMT板塊中的“優(yōu)等生”傳媒板塊2017年遭遇業(yè)績“滑鐵盧”，凈利潤同比下滑27.49%，位列所有行業(yè)倒數(shù)第二。傳媒行業(yè)連曝樂視網(wǎng)、ST巴士兩個業(yè)績“大雷”，兩家公司分別虧損138.28億元和20.33億元。加之多家游戲公司業(yè)績下滑，行業(yè)整體盈利受到拖累。

    一季度開局良好

    在3504家公司中，2087家公司今年一季度實現(xiàn)凈利增長，占比60%。其中，凈利增速在30%以上的公司1142家，凈利增速翻倍的公司457家。

    從一季報整體情況看，滬深主板公司凈利增速較2017年全年有所下滑。中小板一季度凈利增速達到18.73%；創(chuàng)業(yè)板業(yè)績增速回升明顯，實現(xiàn)凈利250.06億元，同比增長28.73%。光線傳媒、魯億通、恒信東方等13家公司一季度凈利潤已超過2017年全年。

    從一季報凈利潤增幅看，14家公司同比增幅超過30倍。其中，增幅最大的是當代明誠，約為212倍；新研股份、京運通、華凱創(chuàng)意等凈利潤增幅均超60倍。當代明誠表示，業(yè)績大幅增長主要由于去年同期基數(shù)較低。此外，公司此前并購的俄羅斯世界杯體育版權業(yè)務開始貢獻收益，兌現(xiàn)市場預期。

    從業(yè)績增速居前的公司看，并購收益、資產(chǎn)處置收益成為業(yè)績增長主要動力。

    一季度475家公司凈利潤為負。其中，49家公司虧損超過1億元。上海萊士一季報虧損最嚴重，虧損6.89億元。此外，中海油服、福田汽車虧損均超過6億元；冀東水泥、堅瑞沃能、樂視網(wǎng)等公司虧損均超過3億元。