本報訊

    日前，中國上市公司市值管理研究中心在京發布《2018年度上市公司資本品牌溢價報告》。報告數據顯示：2018年度A股市場資本品牌總價值為51098.44億元，樣本公司總市值為502097.6億元，資本品牌平均溢價率為10.18%，較2017年度的7.57%有大幅提升。隆基股份、方大特鋼、方大炭素、國電南瑞、萬華化學、晶盛機電、中際旭創、寶鋼股份、恒逸石化、龍蟒佰利分別榮膺溢價榜前十強。

    2017-2018年A股市場整體運行平穩，但結構性行情明顯。隨著供給側改革成果逐漸顯現，調結構去產能初見成效，鋼鐵、水泥等行業的具備了穩定的盈利能力，具備了投資者所認同的品牌價值，以往的價值洼地在2018年度形成大幅回升；此外，受消費升級影響，酒店、旅游、白色家電等消費行業持續受到市場追捧。在此輪結構性行情的帶動下，基于上市公司的內生價值被充分挖掘，A股市場的整體資本品牌溢價水平有所上升。

    專家認為，外部市場波動對資本品牌溢價的影響在逐漸變小，而基于上市公司內在價值的資本品牌價值伴隨著近年價值投資風格的逐漸盛行得以釋放。

    數據顯示，2018年度的行業資本品牌溢價率出現了整體上升。排名前十位的行業資本品牌溢價率有9個行業超過20%，而2017年度溢價率超過20%的僅有1個行業。鋼鐵、水泥制造和酒店行業分別位居溢價榜單的前三位，資本品牌溢價率分別為29.13%、27.21%和24%。

    報告指出，2018年度，隨著供給側改革不斷推進，鋼鐵、水泥等行業去產能效果顯現，房地產開發需求也保持旺盛，帶動了原材料價格快速上漲，從而實現了鋼鐵、水泥等行業業績的爆發，而業績的高速增長也保證了資本品牌溢價的快速上升。此外，酒店、旅游綜合和白色家電等消費類行業進入前十，反映了消費升級構成的新的市場偏好，并直接投射到資本品牌溢價上。

    “2018年度中國上市公司資本品牌溢價百強榜”也同時發布。隆基股份、方大特鋼、方大炭素、國電南瑞、萬華化學、晶盛機電、中際旭創、寶鋼股份、恒逸石化、龍蟒佰利榮膺溢價榜前十強。

    值得注意的是，光伏行業的硅晶供應商——隆基股份和晶盛機電均出現在資本品牌溢價率的前十位。2017年是光伏行業的大年，中國光伏市場實現超預期增長。作為行業紅利受益者，隆基股份和晶盛機電表現突出。隆基股份2018年度品牌溢價率為46.4%，位于2018年度資本品牌溢價率榜首。而晶盛機電也以42.7%的溢價率排在第六位。