■本報記者 趙琳

    近期，上市公司增持潮涌現，重要股東紛紛通過增持計劃的發布來宣示對公司未來業績的看好。不過，也有公司反其道而行之，惠倫晶體持股5%以上股東和控股股東的減持計劃日前相繼出爐，兩個股東計劃減持數量合計達到1027.1萬股。

    惠倫晶體于2015年5月15日登陸創業板，上市后業績遭遇三連降，股價也從上市時的最高62.18元/股跌至如今的9.74元/股，下跌幅度高達84.34%。

    對于股東的減持，惠倫晶體董秘王軍對《證券日報》記者表示，“股東發布減持公司屬于正常業務，上市公司也及時履行了相關的信息披露。”對于記者追問的“其他上市公司不少股東都在增持彰顯對公司未來的信心，而公司重要股東卻計劃減持，舉措相悖。”王軍對記者表示，“你說的這個現象需要研究學習一下。”

    對于惠倫晶體股東的擬減持行為，經濟學家宋清輝表示，“一般而言，上市公司重要股東的增持對股價有正面影響，表明其對公司未來發展有信心。尤其是在市場出現大幅下跌的背景下，增持雖然可能不會抑制股價的下跌，但是卻可以起到提振投資者信心的作用，大動作的增持股票甚至還會帶動股價的上漲。在別的股東都在增持的背景下，惠倫晶體的股東卻在逆勢減持有些不妥，或意味著對公司未來信心不足。”

    兩股東相繼發布減持公告

    6月12日，惠倫晶體發布公告稱，公司收到股東世錦國際有限公司（以下簡稱“世錦國際”）的《股份減持計劃告知函》，公司計劃自2018年7月5日至2019年1月1日，減持股份數量不超過354.1萬股，即不超過總股本的2.1%。

    7月5日，惠倫晶體再次發布股東計劃減持的公告，公司控股股東新疆惠倫股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“新疆惠倫”）計劃自2018年7月26日至2019年1月22日，減持不超過673萬股，即不超過總股本的4%。

    相關資料顯示，惠倫晶體上市時世錦國際持有1766.72萬股，自該股份于2016年5月18日解禁后，公司就開始陸續減持，截至2018年3月31日，世錦國際持股1416.72萬股。近兩年的時間世錦國際減持350萬股。從本次預計減持的股份數量來看，世錦國際顯然要加快減持步伐了，未來半年擬減持354.1萬股，其數量明顯高于過去兩年時間里的減持總和。

    此外，今年5月16日新疆惠倫持有的2877.9萬股股份上市流通，僅不到兩個月新疆惠倫便發布了計劃減持公告，顯得極為迫切。

    上述兩股東的減持原因也不盡相同。其中，世錦國際表示“實現投資回報”，而新疆惠倫稱是“自身資金需要”。王軍認為，“股東發布減持公司屬于正常業務。”

    今年以來，隨著市場的下跌，越來越多的上市公司大股東加入到增持的行列。深交所也表示，上市公司回購股份、大股東增持股份的行為，表明其對公司經營狀況、盈利能力和發展前景的堅定信心，有利于提振投資者信心、穩定市場預期，對資本市場健康發展具有積極正面作用。但在這時候，惠倫晶體大股東卻宣布減持，讓投資者很意外。

    業績連續三年下滑

    惠倫晶體主營業務為設計、生產和銷售新型電子元器件（頻率控制與選擇元器件），主要產品為壓電石英晶體元器件。

    公司于2015年上市。然而上市首年即業績下滑。年報顯示，2015年公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4136.77萬元，同比下滑18.85%。此后，公司便步上了業績下滑的“不歸路”。2016年和2017年，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2874.79萬元、2335.69萬元，分別同比下滑30.51%和18.75%。

    另一方面，公司的電子元器件毛利率下滑嚴重，2015年公司的毛利率水平尚能達到25.78%，到2016年已下滑至20.49%，截至2017年底，公司電子元器件的毛利率僅有17.96%。三年的時間毛利率下滑了7.82%。對此，公司方面稱主要是由于“技術水平及生產效率的提高，下游行業產品的價格有下降趨勢，導致了電子元器件產品的價格下降，對公司和毛利率水平和盈利能力有不利影響。”

    宋清輝認為，“公司在業績下滑、股價下跌的情況下，股東仍執意減持，說明根本沒有把中小投資者利益放在眼里。”

    王軍對《證券日報》記者表示，“公司業績下滑的因素是多方面的，公司管理層也一直想辦法解決業績下滑，也在公告中披露了原因。改善業績也是需要時間的，只要公司堅持以股東權益為核心的價值理念，就是對投資者負責。”