本報見習記者 劉敏

    10月25日晚間，金石東方（300434）正式發(fā)布2018年三季報，公司形成醫(yī)藥制造和先進制造雙主營業(yè)務共同發(fā)展的局面后業(yè)績持續(xù)報喜。今年前三季度，公司實現營業(yè)收入6.11億元，同比增長90.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6618.53萬元，同比增長113.63%。截至報告期末，公司未分配利潤達3.21億元。

    記者注意到，得益于有效的經營管理及海南亞洲制藥的業(yè)績貢獻，公司的各項財務數據和指標均實現大幅增長。前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額實現1.67億元，同比增長107.58%，基本每股收益同比增長57.89%。

    并購后多維度融合 開源提效驅動業(yè)績持續(xù)增長

    作為國內鋼增強塑料管道龍頭企業(yè)，金石東方在鋼增強塑料復合管道技術的研發(fā)及應用方面保持領先地位。公司堅持技術先行，注重專利技術的探索創(chuàng)新和保護，充分發(fā)揮主導產品的知識產權優(yōu)勢，形成持續(xù)創(chuàng)新機制。

    當前，全球現代生命科學技術快速發(fā)展，生物醫(yī)藥與大健康產業(yè)迎來巨大發(fā)展機遇，公司適應巿場變化，發(fā)展醫(yī)藥大健康。2017年金石東方成功收購海南亞洲制藥100%股權，打破單一業(yè)務模式的格局，形成“先進制造+醫(yī)藥”雙主業(yè)驅動發(fā)展格局。

    重組完成后，在實現業(yè)務轉型升級的同時，公司也積極探索加快雙方實現高效融合的方式，一方面，在醫(yī)藥健康領域，通過加強品牌建設、提升品牌影響力、拓寬融資渠道、控制經營風險、提高運營效率等方面向海南亞洲制藥提供充分的支持；另一方面，實現在企業(yè)文化、管理團隊、業(yè)務拓展、客戶資源、產品研發(fā)設計、財務統籌等方面的融合。重組的有效融合，以及新業(yè)務模式的探索為公司全年利潤目標的實現打下了堅實基礎。

    重組標的盈利穩(wěn)定 有望超預期完成三年承諾

    市場媒體報道，2015年到2016年，A股市場迎來并購重組高峰期，一般并購業(yè)績承諾為三年，隨著承諾期的期滿，高峰收購的標的資產和上市公司在公司治理、業(yè)務協同等方面的經營風險逐步顯現，2018年可能迎來并購標的業(yè)績承諾的集中爽約期。

    據Wind數據統計，2014年9月12日截至2018年9月13日四年間，已經完成了并購事宜的上市公司合計1516家，其中有531份對賭協議在2017年12月31日結束，這一數量占近四年來對賭協議總數的35%。而在2017年12月31日結束的對賭協議中，共有150筆對賭交易未完成當期的業(yè)績承諾，各種重組“后遺癥”逐步顯現。

    不例外的，金石東方的重組同樣伴隨著業(yè)績承諾，海南亞洲制藥承諾2016年、2017年、2018年各年度末累計凈利潤分別達到1.27億元、2.80億元、4.44億元。

    值得關注的是，重組后海南亞洲制藥保持較強的盈利能力，今年4月份，金石東方公告顯示海南亞洲制藥2016～2017年度歸屬于母公司所有者的凈利潤累計數為2.8億元，海南亞洲制藥現已順利完成第二年業(yè)績承諾目標。從2018年以來海南亞洲制藥處于穩(wěn)定的業(yè)績增長趨勢來看，加上每年四季度為感冒高發(fā)季，可以預計海南亞洲制藥能順利完成三年業(yè)績承諾，甚至有望超預期完成。這在重組業(yè)績普遍打水漂的大環(huán)境下，實屬難能可貴，也彰顯了上市公司對投資者負責的態(tài)度。

    海南自貿區(qū)政策落地 公司業(yè)務發(fā)展再添利好

    值得一提的是，當前上市公司股東的股權質押現象受到市場普遍關注。東方財富數據顯示，截至10月19日，金石東方整體股權質押比例僅為5.6%，大幅低于其他上市公司。在目前整體股價下跌的情形之下，公司面臨股權質押風險極小，大股東控股權穩(wěn)固，這也顯示了公司較為穩(wěn)健的財務風格。

    另一方面，伴隨著海南自貿區(qū)政策落地，金石東方業(yè)務被認為有望再獲利好。10月16日，商務部、海南省人民政府在京舉行新聞發(fā)布會，正式公布《中國（海南）自由貿易試驗區(qū)總體方案》，《總體方案》中明確指出大幅放寬外資市場準入，對外資全面實行準入前國民待遇加負面清單管理制度。深化現代農業(yè)、高新技術產業(yè)、現代服務業(yè)對外開放，在醫(yī)療、教育、旅游、金融等14個重點領域加大開放力度。

    《總體方案》的出臺，將有力吸引國內外企業(yè)、投資、人才、資源的進入和集聚，推動海南加快構建開放型經濟新體制、加快服務業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、加快政府職能轉變，海南將迎來“大開放、大發(fā)展”的新機遇。

    資料顯示，海南亞洲制藥已扎根海南20余年，不僅注冊地址位于海南，目前在海南擁有兩個生產基地以及有醫(yī)藥生產和醫(yī)藥銷售兩塊業(yè)務，設有海南快克藥業(yè)有限公司，地理優(yōu)勢明顯。

    針對公司于海南的發(fā)展規(guī)劃，金石東方也表示，在國家對海南的戰(zhàn)略性政策支持的基礎上，公司將抓住海南在建設自由貿易港過程中重點發(fā)展醫(yī)療健康等現代服務業(yè)的機遇，積極探索和發(fā)現新的機會，為公司業(yè)務深度化、多元化帶來新的發(fā)展空間。