數據顯示，截至11月23日晚，7家上市公司披露前三季度利潤分配預案，其中一家發布后隨即因資金問題取消。11月以來，93家上市公司披露了回購股份預案。日前，證監會、財政部、國資委聯合發布的《關于支持上市公司回購股份的意見》，明確指出，上市公司以現金為對價，采用要約或集中競價方式回購股份的，視同上市公司現金分紅，納入現金分紅的相關比例計算。回購股份獲得較大政策支持，使得現金分紅分流明顯。

    7家發布分紅預案

    數據顯示，2018年三季報披露以來，僅有7家A股上市公司發布了前三季度利潤分配預案。其中，金陵體育發布利潤分配方案后，隨即取消。公司表示，因近期計劃調整，無法按期完成本次權益分派，經公司管理層決定，公司現取消本次利潤分配方案。此前，公司控股股東、實際控制人之一曾提議，擬每10股派發現金股利1.2元。

    發布預案的公司中，部分前三季度業績較好。以安記食品為例，公司擬以截至9月30日的總股本1.68億股為基數，每10股派6元（含稅）。公司前三季度共實現營業收入2.31億元，同比增長27.14%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤3054.28萬元，同比增長16.14%；期末未分配利潤為2.88億元。

    部分公司分紅力度較大，甚至超過凈利潤。以亞夏汽車為例，公司提議擬以截至9月30日公司總股本8.2億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利人民幣3.9元（含稅），合計發放現金股利金額為3.2億元。公司表示，以上利潤分配方案中現金分紅的金額達到本期母公司凈利潤的100%，且達到母公司報告期末累計可供分配利潤的50%。但以上現金分紅方案由控股股東安徽亞夏在兼顧公司資金運營安排和股東回報的基礎上提出，不會造成公司流動資金短缺。

    多數公司稱利潤分配方案符合政策及經營要求。以華榮股份為例，公司擬以9月30日總股本3.31億股為基數，每10股派發現金紅利2元（含稅）。公司表示，此次利潤分配是按照中國證監會鼓勵上市公司現金分紅，給予投資者穩定合理回報的指導意見，在符合利潤分配原則、保證公司正常運營和長遠發展的前提下提出的。

    回購股份分流明顯

    與提議分紅預案僅為個位數形成鮮明對比，11月份以來，93家上市公司披露了回購股份預案。多數公司回購力度較大。以康得新為例，公司11月23日晚間公告，擬使用自有資金及符合監管政策法規要求的資金以集中競價及法律法規允許的方式回購部分公司股份，回購總金額不低于5億元，不超過10億元，回購價格不超過20元/股。公司表示，此次回購將作為公司用于轉換上市公司后期實施股權激勵計劃或員工持股計劃的股票來源。

    值得注意的是，11月9日，證監會、財政部、國資委聯合發布的《關于支持上市公司回購股份的意見》（簡稱《意見》）提出，上市公司以現金為對價，采用要約或集中競價方式回購股份的，視同上市公司現金分紅，納入現金分紅的相關比例計算。

    同時，鼓勵運用其他市場工具為股份回購提供融資等支持。繼續支持上市公司通過發行優先股、可轉債等多種方式，為回購本公司股份籌集資金。支持實施股份回購的上市公司依法以簡便快捷方式進行再融資。上市公司實施股份回購后申請再融資的，在一定規模內取消再融資間隔期限制，審核中給予優先支持。

    業內人士稱，回購股份可以提高每股收益，相當于變相分紅，分紅必須動用自有資金，而回購可以借助資本市場進行再融資，兩者都可以提振公司股價。因此，上市公司多選擇回購，現金分紅出現了一定的擠出效應。