本報記者 楊萌

    雷科防務原控股方股權轉讓一事塵埃落定。1月8日晚間，雷科防務發布公告稱，常發集團清倉轉讓所持上市公司股份，受讓方為雷科防務多名高管出資設立的雷科眾投。至此，原控股方常發集團正式退出雷科防務，而由雷科防務高管及一致行動人構成的大股東持股比例則增至16.88%。在市場看來，雷科防務股權結構優化已然完成，“專家型”管理團隊地位穩固，加之此前國資戰略入股，在軍民融合的大背景下，雷科防務將迎來新的發展良機。

    大股東地位鞏固激發科創型企業活力

    公告顯示，常發集團于1月7日與雷科眾投簽署了《股份轉讓協議》，約定常發集團以協議轉讓方式將其持有的5763.83萬股雷科防務股票（占雷科防務總股本的5.06%）轉讓給雷科眾投。

    值得注意的是，受讓方雷科眾投系雷科防務董事、高管劉峰、劉升、高立寧、韓周安共同出資設立的企業。上述高管及一致行動人早前合計持有雷科防務11.82%股權，本次受讓股份后，持股升至16.88%。這也意味著由雷科防務高管及一致行動人構成的大股東的地位得以進一步鞏固。

    同時，雷科防務在公告中表示，本次權益變動完成后，公司目前無控股股東、無實際控制人。

    根據雷科防務2018年三季報及四季度股權變化，目前公司第二大股東也就是單一大股東貴州外灘安防設備有限公司（簡稱“外灘安防”），持股比例為8.77%。而第三大股東和第四大股東分別為翠微集團6.68%及五礦信托5%。

    不過據媒體報道，貴州外灘安防持有的上市公司所有股份已被上海市第二中級人民法院司法凍結。而上述翠微集團及五礦信托的股份則均來自常發集團此前的股權轉讓。

    在市場人士看來，此次受讓股權也讓雷科防務管理層及核心團隊更加穩定，對于上市公司未來的決策效率及資本運作選擇有著正向作用。

    據興業證券此前研報，雷科防務現有管理團隊大多出身軍工電子領域并具有深厚的造詣，熟悉公司核心業務，屬于“專家型”高管，有利于公司長遠發展。同時，目前雷科防務戰略投資持股分散，管理團隊地位穩固，有利于保障管理團隊的話語權，充分激發科技創新型企業的活力，進而保證公司的核心競爭力。

    變身國家隊軍工混改“樣本”

    事實上，翠微集團與五礦信托成為雷科防務股東也是近期國資戰略投資的典型案例，上述國資的入局不僅為雷科防務降低了單一股東持股比例，也將為上市公司帶來更豐富的資源。

    早在2013年的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》。該文件為國企改革提出框架性的設計，其核心變化之一就是國資管理從“管資產”轉為“管資本”的模式。這意味著改革后政府僅擔任企業的股東，通過國資委與企業中間設置的“國有資本投資/運營公司”，履行出資人職責，而不會參與具體的企業管理。而翠微集團與五礦信托顯然正是扮演著這樣的角色。

    與此同時，雷科防務出身軍工院校，其中，截至2018年三季報，北京理工大學還通過北京理工資產經營有限公司等平臺合計持有雷科防務3%的股權，依托高校科技資源，雷科防務在雷達、仿真測試和北斗導航等軍工領域具備較強的技術優勢，而在當前軍民融合的大背景下，公司也受到了更多的關注。值得一提的是，雷科防務先前發布的2018運營計劃也提到，公司2018年將持續加強和軍工集團的合作，并深入參與軍工集團混改。

    在國資戰略入股優化雷科防務股東結構，實現管理者與投資者的區分的同時，雷科防務通過構成一致行動關系的方式綁定核心管理團隊。在業內人士看來，此舉不僅是保障話語權，更能夠激發團隊積極性，有利于留住人才。“尤其是像雷科防務這種科技創新型的企業，團隊人才是助力公司持續向上發展的重要動力。”上述人士坦言。

    市場人士指出，在科技創新方面有穩定的“專家型”管理層帶隊研發的同時，雷科防務將依托自身的國家隊背景進一步獲得行業及市場資源，從而為公司業績打開新的想象空間。