經過135輪競買，原昆明泛亞有色金屬交易（下稱“泛亞金屬”）被查封的2.83萬噸仲鎢酸銨最終花落A股上市公司洛陽鉬業(yè)。

    32.68億競買仲鎢酸銨

    2019年8月30日，昆明市中級人民法院通過阿里巴巴司法網絡拍賣平臺發(fā)布競買公告，對原泛亞金屬查封的仲鎢酸銨進行公開司法拍賣。拍賣起始時間為2019年9月16日10時，拍賣標的仲鎢酸銨2.83萬噸，起拍價為24.48億元。

    9月18日晚間，洛陽鉬業(yè)發(fā)布簡要公告稱，公司通過全資子公司洛陽欒川鉬業(yè)集團銷售有限公司（下稱“洛鉬銷售公司”）參與了此次司法拍賣。根據《網絡競價成功確認書》，洛鉬銷售公司以32.68億元競得上述仲鎢酸銨。最終成交需繳付尾款后以云南省昆明市中級人民法院出具的拍賣成交裁定為準。

    阿里巴巴司法網絡拍賣平臺信息顯示，上述拍賣共有135輪競買記錄，最終競拍成功的競買號為V7456。按照最終競拍結果，洛陽鉬業(yè)此番競拍單價為11.53萬元/噸，略超出市場價。

    被司法拍賣的仲鎢酸銨系泛亞金屬非法吸收存款案件涉案資產。

    作為昆明市是重點招商引資項目，2011年2月16日，泛亞金屬完成工商注冊和稅務登記，當年4月21日正式開市交易，成為當時中國國內第一家有色金屬現(xiàn)貨交易平臺。此后，泛亞金屬涉案。

    公開資料顯示，被拍賣的泛亞金屬仲鎢酸銨庫存是在2014年至2015年間，由泛亞金屬所收購并因其破產而留存的庫存，2.83萬噸約占全球產量的22%左右。

    洛陽鉬業(yè)在公告中表示，鎢資源是中國優(yōu)勢稀有資源之一，中國供應的鎢產品占全球市場份額超過80%。公司作為全球領先的有色金屬生產商和貿易商，是中國鎢行業(yè)重要的生產商。

    “抄底”鎢資源

    公開資料顯示，洛陽鉬業(yè)是全球最大白鎢生產商。根據中國鎢業(yè)協(xié)會數(shù)據顯示，2018年度中國鎢金屬產量約8.19萬噸，同比下降3.73%；2018年度洛陽鉬業(yè)鎢金屬產量1.17萬噸，占中國市場供應量的14.29%。

    18日晚間公告中，洛陽鉬業(yè)表示，近年來鎢市場走勢一直受到該批仲鎢酸銨處置的困擾，特別是今年5月以來鎢精礦、仲鎢酸銨以及鎢金屬等產品價格均出現(xiàn)較大幅度下跌，對行業(yè)造成較大程度的擾動和影響。

    天風證券研報指出，截至8月31日，鎢產業(yè)鏈產品價格已回歸至歷史低位價格區(qū)間，其中鎢精礦7.4萬元/噸、中間品APT11.1萬元/噸、鎢粉17.6萬元/噸、碳化鎢17.4萬元/噸，分別較年初下跌22.51%、26.97%、26.51%、26.74%。當前價格已跌至2010年以來歷史底部區(qū)間，進一步下跌空間極其有限。同時，隨著人力、環(huán)保等成本的逐步上升，產業(yè)鏈成本逐步上移。

    鎢價持續(xù)下跌背景下，5月17日，中國鎢業(yè)協(xié)會在江西贛州召開部分鎢企業(yè)（集團）負責人座談會。會議一致同意，與會鎢企業(yè)（集團）（占總產量的86%）共同維護鎢原料市場的供應秩序，今年鎢精礦產量減產不低于10%。同時，中國鎢協(xié)向全國鎢礦山企業(yè)倡議，嚴格執(zhí)行國家下達的鎢精礦開采總量控制指標，控制產能、降低產量、理性銷售，共同維護鎢原料市場供應秩序，推進鎢行業(yè)供給側結構性改革。受倡議減產影響，鎢精礦產量增幅開始放緩，隨著倡議減產的實施，后續(xù)產量或將逐步下滑。

    同在5月，贛州市仲鎢酸銨冶煉（APT）生產企業(yè)一致同意從6月起停產或減產，決定停產的企業(yè)停產時間不少于15天，決定減產的企業(yè)APT當月產量減產不少于30%。同時，向全國鎢企呼吁“控制產能、降低產量”，并建議有關部門嚴控新增鎢冶煉產能，推動上下游鎢產品整體價格合理回歸。受此影響，6、7月份APT產量由5月份的6370噸下降至5090噸和3940噸，同比下滑26.44%和40.02%，環(huán)比下滑20.10%、22.59%。

    有研究稱，由于盈利持續(xù)下滑，產業(yè)鏈一直處于持續(xù)去庫存狀態(tài)，鎢精礦庫存已降至2016年初的10%左右、中間品APT庫存降至2016年的40%左右、碳化鎢庫存降至2016年初的20%左右，產業(yè)鏈庫存去化殆盡。2019年以來，整個產業(yè)鏈一直低庫存，基本處于降無可降的地步，一旦需求反轉，產業(yè)鏈或將面臨斷貨風險。

    同時泛亞金屬庫存的存在，阻礙了長期以來鎢價的上行，此次成功拍賣也宣告縈繞在鎢企業(yè)頭上長達5年之久的“烏云”終得散開，價格天花板打開。

    業(yè)內認為，在行業(yè)自發(fā)性減產以及去庫存之下，鎢行業(yè)供需基本面開始出現(xiàn)反轉，預計2019年下半年鎢市場開始出現(xiàn)短缺（上半年過剩0.2萬噸），預計2019年短缺0.56萬噸，隨著需求端的持續(xù)好轉，以及產業(yè)鏈庫存恢復性補庫，預計2020~2021年鎢行業(yè)分別短缺0.59萬噸和0.88萬噸，中長期值得期待。