上市自帶光環的三只松鼠（300783），近日再次以強勁走勢吸引市場眼球，并在最近兩天出現冰火兩重天行情，漲停之后接著跌停。伴隨著股價的走高，其創始人章燎源身家也水漲船高，達到117億元，還有當初的Pre-IPO投資者也收獲頗豐。

    大漲期間，三只松鼠也受到眾多機構關注，在機構調研中熱度第一。不過在連續上漲之后，三只松鼠也出現被機構投資者賣出跡象，在9月19日的漲停和9月20日的跌停期間，公司連續兩天被2家機構賣出，合計賣出近1.3億元。

    機構連續賣出

    自從8月29日晚間發布半年報后，三只松鼠股價便一路上漲，截至9月19日三只松鼠14個交易日漲幅56.31%，并在9月19日收獲漲停，屢創新高。不過在連續上漲之后，9月20日三只松鼠開盤沖高后便迅速下跌，期間創出78.24元的新高，但收盤股價跌停，收報68.43元，全天成交11.23億元，這也是三只松鼠上市以來第一個跌停。

    三只松鼠以極高的市場熱度獲得機構投資者的關注，半年報發布以來，三只松鼠被超過170家機構調研，位列機構調研關注熱度榜首。不過9月19日的龍虎榜顯示，機構投資者在大漲之后，出貨跡象明顯。

    9月19日，交易龍虎榜數據顯示，當天共有2個機構席位出現在龍虎榜單上，分別位列賣一、賣四，合計凈賣出8725.01萬元，占龍虎榜凈賣額的75.24%。

    9月20日，三只松鼠再遭機構席位賣出，兩家機構席位合計賣出4037萬元。連續兩天時間，機構席位合計賣出三只松鼠股票近1.3億元。

    實控人身家百億

    三只松鼠的大漲受益最大的當然是創業者章燎源。章燎源的發家史也是一個極為勵志的故事，“26歲一事無成，36歲靠堅果成億萬富豪”，這是曾經在他身上的標簽。

    2019年7月12日，三只松鼠正式登陸A股市場，發行價14.68元，按照14.68元發行價計算，在三只松鼠確定發行上市之初，章燎源身家已超25億元。上市之后，三只松鼠先是錄得11個漲停，章燎源也成為新晉的安徽首富。

    之后三只松鼠股價經歷短暫震蕩便重拾升勢，特別是在半年報發布之后，伴隨著股價的走高，章燎源身家也水漲船高。以9月20日收盤價68.43元計算，三只松鼠相較于14.68元的發行價漲366%。

    三只松鼠上市后，章燎源直接持股39.97%，通過安徽燎原投資、松果投資間接持股3.43%，合計控制三只松鼠43.4%的股份。其中燎原投資為章燎源夫婦100%控制企業，松果投資則是三只松鼠的員工持股平臺，發行后持股數量為705.6萬股，除章燎源外還有128名三只松鼠員工通過松果投資持有公司股份，記者粗略計算，章燎源通過松果投資持有約439.30萬股三只松鼠股票。

    發行上市后，章燎源及其妻子合計持有約17136萬股三只松鼠股票。在短短兩個多月后的9月20日，章燎原身家超117.26億元，增長近百億元。

    另外，127名三只松鼠員工通過松果一號至五號合計持有約266.30萬股公司股票，其市值也達到1.82億元。通過招股說明書可知，郭廣宇、潘道偉、魏本強等人是通過松果一號參與員工持股比例最高的3位員工，當初通過出資75萬持有松果一號6%的股份，3人在上市后均持有約14.11萬股三只松鼠股票，如今3人持股市值均為965.5萬元，相較于當初的75萬元投資增幅約11.87倍。

    但有市場人士認為，這些均為當初跟著章燎源一起創業的元老級員工，從各方面綜合考慮，章燎源與創業員工分享的成果相當之少。在章燎源身家超117億的當下，也僅有這3名員工伴隨著三只松鼠的成長持股價值近千萬。

    IDG浮盈近70億

    另外，幾家早期參與三只松鼠投資的公司也取得豐厚收益。

    在三只松鼠壯大過程中，IDG資本扮演著重要角色。2011年底，IDG資本合伙人李豐找到章燎源，并建議他自己干。

    2012年4月，IDG資本向三只松鼠增資75萬美元，占股23%，此時三只松鼠還沒有上線，公司剛剛成立兩個月；之后在2012年11月、2013年9月、2014年3月，IDG資本又連續3次對三只松鼠增資，合計投資約1151萬美元。

    在三只松鼠上市后，IDG資本通過NICEGROWTHLIMITED和GAOZHENGCAPITALLIMITED合計持股占比約24.83%，為公司第二大股東。以9月20日三只松鼠收盤市值274.4億來算，其持股市值約68.13億元（約9.62億美元），投資回報約82.58倍。

    今日資本通過LTGROWTHINVESTMENT參與三只松鼠在2013年5月和2014年3月的增資，共計投資約1243萬美元，在三只松鼠上市后其持股比例為16.73%，為公司第三大股東。以9月20日三只松鼠收盤市值來算，其持股市值約45.91億元（約6.48億美元），投資回報約51.13倍。

    另外，2015年李豐在創辦峰瑞資本后，其2015年7月先是通過上海自友投資管理有限公司，以2000萬元價格受讓彼時章燎源持有的三只松鼠0.57%的股權，之后2015年9月李豐又通過上海自友松鼠投資中心（有限合伙）以1.66億元增資三只松鼠。在三只松鼠上市后李豐合計持股比例為5.82%，為公司第四大股東，以9月20日三只松鼠收盤市值來算，其持股市值約15.97億元，投資回報約7.6倍。