本報(bào)記者 王小康 見習(xí)記者 林娉瑩

    在百貨零售業(yè)持續(xù)承壓及擴(kuò)張成本的雙重夾擊下，持續(xù)兩年業(yè)績高速增長的天虹股份在2019年掉頭向下，歸母凈利潤同比減少4.98%。

    天虹股份在年報(bào)中表示，2019年中國經(jīng)濟(jì)增速下行的壓力持續(xù)上升，全國居民人均消費(fèi)支出增幅下滑1個(gè)百分點(diǎn)，在持續(xù)低迷的宏觀形勢下，國內(nèi)零售行業(yè)的發(fā)展承壓。對此，《證券日報(bào)》記者向天虹股份發(fā)去采訪提綱，公司方面表示一切以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。

    去年新開11家購物中心

    近年來，天虹股份開展“百貨購物中心化”與“數(shù)字化”轉(zhuǎn)型，并積極發(fā)展超市和便利店等其他業(yè)態(tài)，一定程度上對沖了百貨行業(yè)多年低迷的危機(jī)。但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看來，轉(zhuǎn)型與擴(kuò)張的相應(yīng)成本也令其業(yè)績壓力不小。

    2019年，天虹股份進(jìn)入擴(kuò)張期，新開11家購物中心、8家sp@ce獨(dú)立超市及56家便利店。日前，公司發(fā)布的年度報(bào)告顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營收193.93億元，同比增加1.33%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.59億元，同比減少4.98%；扣除非經(jīng)常損益后凈利潤為7.17億元，同比下滑9.54%。

    華訊投資高級分析師彭鵬對《證券日報(bào)》記者表示：“天虹股份去年轉(zhuǎn)型步伐明顯加快，總體表現(xiàn)尚屬平穩(wěn)，但受到社會整體消費(fèi)疲弱的影響，營收增速并不理想，業(yè)績也承受一定壓力。”

    值得注意的是，2019年，公司的職工薪酬與物業(yè)及租賃費(fèi)分別為17.78億元、12.06億元，分別同比增加6.21%、4.81%；而由于新店與次新店影響，公司去年水電費(fèi)同比增長了67.94%至2.24億元。據(jù)了解，天虹股份目前全業(yè)態(tài)門店以租賃物業(yè)為多，僅有少數(shù)門店為自有物業(yè)。

    對此，彭鵬認(rèn)為：“目前公司的擴(kuò)張中一部分是加盟和管理輸出的輕資產(chǎn)形式，這種方式可以加快擴(kuò)張速度，減輕資金壓力，迅速擴(kuò)大市場份額，但也對企業(yè)的經(jīng)營管理及整合能力提出了更高的要求。”

    截至2019年，天虹股份的購物中心門店數(shù)量達(dá)24家、超市門店數(shù)有97家、便利店在關(guān)閉44家后共有171家，新增門店主要集中在華南區(qū)與華中區(qū)。此外，報(bào)告期內(nèi)公司新簽約18個(gè)購物中心及百貨項(xiàng)目、17個(gè)獨(dú)立超市項(xiàng)目，其中購物中心已開業(yè)4家、超市已開業(yè)7家。

    在年報(bào)里，天虹股份就快速擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)提示稱：“在低速增長的宏觀環(huán)境下快速擴(kuò)張，面臨擴(kuò)張效果能否達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。”對此，公司表示將采取加強(qiáng)新店選址、做好業(yè)態(tài)規(guī)劃及招商管控、控制首年虧損、形成預(yù)警機(jī)制并及時(shí)調(diào)整擴(kuò)張速度和門店類型等措施來應(yīng)對。

    疫情“黑天鵝”或拖累今年業(yè)績

    2020年疫情的發(fā)生對多個(gè)行業(yè)的發(fā)展按下暫停鍵。中國百貨商業(yè)協(xié)會在調(diào)研報(bào)告中表示，近兩年來，百貨企業(yè)通過大幅調(diào)整改造，行業(yè)整體已呈現(xiàn)出U型發(fā)展的態(tài)勢，但這一復(fù)興之路被突如其來的疫情所打斷。

    3月16日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月份的社會消費(fèi)品零售總額52130億元，同比下降20.5%，其中城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額同比下降20.7%。此外，相對于同降3%的全國網(wǎng)上零售額，1-2月份國內(nèi)餐飲收入4194億元、商品零售47936億元，分別同比下降43.1%、17.6%。

    上述報(bào)告顯示，疫情爆發(fā)后由于客流下降和閉店影響，2020年1月份，國內(nèi)百貨企業(yè)的平均銷售額僅為去年同期的25%；除了銷售損失，百貨企業(yè)還承擔(dān)了自身租賃成本以及給商戶減租的雙重壓力。

    也正是疫情影響，Wind數(shù)據(jù)顯示，在公司發(fā)布年報(bào)后，至少有8家券商下調(diào)了天虹股份2020年的營收或凈利潤預(yù)期。

    銀河證券表示，考慮新冠肺炎疫情對公司經(jīng)營可能造成的消極影響，公司已宣布租金減免，且百貨、購物中心等門店復(fù)工較慢，僅有超市門店和超市、百貨到家業(yè)務(wù)開展順利，但綜合來看對于公司的可選渠道部分業(yè)務(wù)依舊造成較大沖擊。

    天虹股份在年報(bào)中曾表示，零售行業(yè)短期內(nèi)受到一定沖擊，但疫情更多帶來了顧客生活方式、消費(fèi)方式的改變，線上購物和體驗(yàn)式場景會被深度發(fā)掘、加速推進(jìn)。據(jù)了解，除了多業(yè)態(tài)擴(kuò)張，天虹股份從2016年起布局“數(shù)字化”轉(zhuǎn)型。截至2019年，公司整體數(shù)字化會員數(shù)量約為2355萬，全年線上銷售額增長42%。

    資料顯示，去年，公司合資成立了深圳市靈智數(shù)字科技有限公司（以下簡稱“靈智數(shù)科”），為業(yè)內(nèi)公司提供SaaS化技術(shù)服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，靈智數(shù)科為永旺搭建了全渠道APP與小程序，并中標(biāo)了屈臣氏SCRM項(xiàng)目。

    結(jié)合疫情狀況，彭鵬認(rèn)為：“目前天虹擁有較大規(guī)模的數(shù)字化會員群體，但線上銷售額所占比例仍然偏低，如何把線下和線上的經(jīng)營模式更好整合，提升客戶的體驗(yàn)，進(jìn)一步擴(kuò)大市場份額，仍是企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。”

（編輯 孫倩）