本報記者 李喬宇

    “要盡可能提高現金分紅的比例。”5月19日，北京上市公司協會秘書長余興喜在由證券日報社和中證中小投資者服務中心聯合主辦的第二屆“5·19中小投資者保護宣傳周”活動中呼吁。

    保護中小投資者，就要保障中小投資者的投資回報。在余興喜看來，所有上市公司現在就應當無條件地做到這兩點：在公司章程中明確分配現金股利的具體安排和決策程序，以及上市公司當年稅后利潤彌補虧損及提取法定公積金后有盈余的按照公司章程規定分配現金股利。

    隨著新《證券法》的實施，上市公司現金分紅已有法可依。在此次《證券法》修訂中，新增了對上市公司現金分紅制度的規范要求，規定上市公司應當在章程中明確分配現金股利的具體安排和決策程序。

    “這是我國《證券法》的一大特色。”余興喜表示，“其實這一規定過去雖然沒有寫進《證券法》，但中國證監會、滬深交易所應該是從2011年11月起就有類似要求。從這些年來看，還是很有效果的。”

    談及具體的分紅政策，余興喜認為，各家公司的情況不同應該有所不同。例如，對于“現金奶牛”型的公司，就應該多進行現金分紅；對于正需要大量投入的處于創業前期的公司，可能不具備現金分紅的條件，現金分紅可能并不符合投資者利益。“最重要的是，公司的管理層一定要把公司的投資者真正當作是公司的主人，對投資者有足夠的敬畏，時時處處把全體股東的利益放在心上。”余興喜強調。

    上市公司想要提高給投資者的現金回報，就要提高盈利水平，并且要做好現金流管理。如何提高上市公司質量成為余興喜在此次發言中關注的另一重要話題。

    在余興喜看來，衡量上市公司質量的標準在于公司治理和業務能力。公司自身的努力是提高上市公司質量的內因。“我們希望所有的上市公司都一方面標本兼治，嚴守底線，提升公司治理水平；一方面深耕主業，練好內功，增強核心競爭力，全面提升自身的公司質量”。

    從提高上市公司質量的外因來看，余興喜認為，有了好的機制，再加上行政措施，就可以取得事半功倍的效果。余興喜建議，建立與優化違法違規的賠償和懲罰機制，加大資本市場違法違規成本；強化對上市公司“關鍵少數”的激勵與約束機制；有效發揮獨立董事作用的機制；有效發揮董事會秘書作用的機制。

    在余興喜看來，上述幾項機制如果能夠建立和形成，加上監管機構、上市公司、中介機構等各方面的努力，提高上市公司質量基本上就可水到渠成。“當然，這些機制的建立顯然不是證監會一個部門可以做到的，必須形成強大合力才可以完成。”余興喜強調。

（編輯 才山丹）