本報記者 張文娟

    12月9日晚，中原高速公告稱，公司70億元公司債券發行申請獲得中國證監會注冊批復。其中，公開發行可續期公司債券面值總額計劃不超過20億元（含）。

    據此前公告，中原高速本次公開發行的公司債券期限不超過8年期（含），扣除發行費用后，本次發行公司債券募集資金凈額用于償還公司債務、補充流動資金和用于項目建設等合法合規用途。

    公開資料顯示，中原高速是目前河南省交通行業唯一一家上市公司，其主營業務為高速公路車輛通行服務和房地產銷售，2021半年報顯示，報告期內，兩項業務收入占公司總營收比例分別為81.33%、18.57%。

    公瑾企業管理咨詢有限公司合伙人曹炎炎在接受《證券日報》記者采訪時表示：“收費公路行業作為資金密集性產業，其投資規模大、建設回報周期長，且該行業現時又處于弱周期階段，從外部募集資金是有助于中原高速及時把握市場機會，加強運營能力。再者從債券期限看，此次發行債券也可以進一步優化中原高速的債務結構，提高其長期借款在負債中的占比，在財務風險可控的前提下提高公司的資金運營效率。”

    2021年前三季度，中原高速營業收入約41.77億元，同比增加17.96%，歸屬上市公司股東的凈利潤約7.71億元，同比增加516.2%。

    資產和負債方面，截至2021年三季度末，中原高速資產總額約464.22億元，負債總額約339.03億元，資產負債率73.03%，較2020年末、2019年末分別下降1.78和1.97個百分點；流動資產約54.16億元，流動負債約55.28億元，流動比率為97.97%，分別較2020年末、2019年末增長52.05和55.86個百分點。

    負債結構方面，截至2021年三季度末，中原高速短期借款約9.86億元，長期借款約249.8億元，占總負債比例分別為2.91%、73.68%。

    另據半年報，截至2021年年中，中原高速養護管轄路段有機場高速、京港澳高速鄭州至駐馬店段、鄭欒高速鄭州至堯山段（原鄭堯高速）、鄭民高速、商登高速、德上高速永城段（原濟祁高速），管養總里程約792公里。西藏錦繡商品交易所股票分析師趙輝認為，基于河南的交通優勢，且隨著京港澳高速公路的貫通，國家西部大開發戰略的實施，以及深度融入國家“一帶一路”戰略，中原高速有堅實的成長基礎。

    “隨著新《公路法》及《收費公路管理條例》的陸續落地實施，一方面國家有望放寬路產特許經營主體的運營期限，提升公路收費企業的現金流持續性，另一方面提升新建門檻、建立費率動態評估調整機制，賦予公路收費企業收費更大彈性空間。”鄭州弘恒投資咨詢有限公司負債交通產業的股權投資師李離指出。

    據了解，收費公路行業盈利主要依賴路產收費，在現行以里程計費為主的收費政策不變的情況下，交通流量越大、收費里程越長，收費公路企業獲取通行費收入的潛力越大。李離認為，雖然我國新增收費公路里程有所下降，但在明確了建設交通強國戰略下，收費公路里程增長仍有較大空間；同時，公路收費標準也有望更加靈活和市場化。

（編輯 上官夢露）