本報記者 肖艷青

    鄭州煤電近年來經營業績大幅下滑，經營狀況不容樂觀，其控股股東鄭煤集團債臺高筑，連年虧損。在此背景下，鄭煤集團宣布擬轉讓其持有鄭州煤電5.19%股權，為上市公司引進戰略投資者中國平煤神馬能源化工集團有限責任公司（以下簡稱“中國平煤神馬集團”）。

    不過此消息并沒有受到投資者認可，12月17日，鄭州煤電報收5.07元/股，下跌3.43%。

    引進戰略投資者

    12月16日晚間鄭州煤電公告，其控股股東鄭煤集團于2021年12月16日與中國平煤神馬集團簽署了《關于鄭州煤電股份有限公司股份轉讓協議》，鄭煤集團擬將其持有鄭州煤電的無限售條件流通股6323.18萬股（占公司股份總額的5.19%）以4.87元/股的價格轉讓給中國平煤神馬集團。

    此次交易前，鄭煤集團持有鄭州煤電62.84%的股份，持股數量為7.66億股，為上市公司控股股東。此次交易后，鄭煤集團將持有上市公司7.02億股股份，占總股份的57.65%；中國平煤神馬集團將持有上市公司5.19%的股份，鄭煤集團仍為公司控股股東，河南省政府國資委仍為公司實際控制人。

    鄭州煤電表示：“中國平煤神馬集團認可鄭州煤電長期發展前景，對鄭州煤電進行戰略投資，通過本次交易，中國平煤神馬集團將助力鄭州煤電優化股權結構和公司治理，支持鄭州煤電提質增效，促進國有資源整合和協同發展。”

    也有業內人士猜測，鄭煤集團此舉轉讓股權不僅是為上市公司引進戰略投資者，也是為了緩解自身債務壓力。

    據Wind相關數據顯示，鄭煤集團2018年-2020年負債合計分別為：325.39億元、330.35億元、346.44億元，資產負債率分別為：83.99%、83.63%、87.79%。2021年前三季度負債合計為312.25億元，資產負債率為87.68%。

    不僅如此，鄭煤集團“造血”能力也令人擔憂，據Wind數據顯示，2011年-2021年前三季度鄭煤集團歸屬于母公司股東的凈利潤均處于虧損狀態。大公國際資信評估有限公司今年8月份將鄭煤集團信用評級由AA-下調為A。大公國際認為：2020年，公司虧損規模同比增長，盈利能力大幅下降，此外資產負債率仍處于很高水平，中短期有息債務占比進一步提高，短期償付壓力加重，受限資產規模較大，資產流動性差。

    香頌資本執行董事沈萌在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鄭煤集團與平煤神馬都是河南省國資委直接控股的大型煤炭企業，所以鄭煤集團將鄭州煤電的部分股權轉讓給平煤神馬，而不是通常出現的行政劃撥，既不影響河南國資委對兩個企業的實際控制權，又可以通過轉讓使鄭煤集團獲得資金緩解流動性壓力。”

    值得注意的是，此次股權轉讓行為尚須河南省政府國資委批準，并經上海證券交易所進行合規性確認后方能在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理股份協議轉讓過戶手續。

    經營狀況能否迎來轉機？

    鄭州煤電于1998年在上交所登陸資本市場，據Wind數據統計，鄭州煤電自上市以來共實現凈利潤1.21億元。

    《證券日報》記者梳理該公司財報發現，鄭州煤電上市23年來，營業收入在2013年達到205.5億元高峰之后便呈下降趨勢一路下滑至2020年的27.93億元，下滑幅度達到86.41%。

    煤炭是河南省重要的傳統產業，中國平煤神馬集團是河南省內重點煤炭企業，同時也是我國品質最優的主焦煤生產基地和亞洲最大的尼龍化工產品生產基地。其主焦煤、焦炭、硅烷氣、超高功率石墨電極、高效單晶硅電池片產能全國第一。產品遠銷40多個國家和地區，與40多家世界500強企業及跨國集團建立了戰略合作關系。旗下擁有平煤股份、神馬股份和易成新能3個上市公司和7家新三板掛牌企業。

    此次交易完成之后，實力雄厚的中國平煤神馬集團將成為鄭州煤電二股東，面對鄭州煤電業績連年下滑的局面，能為鄭州煤電經營狀況帶來轉機嗎？

    對此，《證券日報》記者以投資者的名義致電鄭州煤電，其證券部工作人員表示：“這只是控股股東鄭煤集團的行為，目前這件事情對公司沒什么實質影響。”

    在沈萌看來：“轉讓完成后，鄭煤集團對鄭州煤電仍然處于絕對控股，而且兩家集團的實際控制人也不變，經營決策體系也沒有出現改變，所以對上市公司不會產生決策或經營方面的影響。”

    清暉智庫創始人宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鄭煤集團轉讓5.19%為上市公司引進戰略投資者平煤神馬集團意義重大，不但有助于改善企業股權結構，還有助于幫助企業擴大規模，為做大做強奠定基礎。平煤神馬集團入股鄭州煤電之后，將會對上市公司產生諸多積極影響，可以利用其自身的資源來拓展公司的相關業務。”

（編輯 上官夢露）