本報記者 許潔 見習記者 張安

    北京時間1月11日早間，美股收盤，精銳教育大跌33.09%，報收于0.19美元。自其1月6日恢復交易以來，三個交易日內(nèi)，其累計下跌51.50%。

    早在2021年10月12日，精銳教育曾對外表示面臨巨大經(jīng)營困難，正式宣布暫停其在中國的所有教育項目和學習中心。公司股票同日也宣布暫停交易。2022年1月6日，暫停教育近3個月的精銳教育突然宣布恢復交易，同時對外宣布了新的業(yè)務方向。

    從股價表現(xiàn)來看，資本市場對精銳教育公布的新業(yè)務方向并不買賬，投資者正在加速離場。

    布局海外市場基因不足

    對于暫停運營的這段時間，精銳教育表示，其與上海市教委就終止業(yè)務及實施新業(yè)務模式進行討論。

    從公告來看，精銳教育將目光瞄向除K12、學前教育外的所有賽道。其新業(yè)務方向包含教育出海，教育信息化、人工智能等多個領域。同時，精銳教育還表示未來將探索職業(yè)教育培訓和家庭咨詢相關的業(yè)務。

    宣布的方向眾多，但精銳教育下一步的落點具體落在哪，公告中并沒有明確表示。而且，其瞄準的各個細分賽道中，不僅有原本的垂直類企業(yè)，更有已經(jīng)落地實踐的教育巨頭進入，賽道競爭也頗為激烈。精銳教育入場，又能有多大優(yōu)勢？

    在教育出海領域，精銳教育公告指出，其將為中國以外的學生提供在線教育和輔導服務，并為居住在中國的學生提供海外教育準備和規(guī)劃服務。可以看作是切入海外輔導以及國內(nèi)留學業(yè)務。

    對此，在線教育從業(yè)者張喬松對《證券日報》記者表示，轉(zhuǎn)型教育出海方向眾多，如果按照學生族裔來分，可以簡單的區(qū)分為華裔和非華裔。如果是為華裔用戶提供奧數(shù)、中文等培訓業(yè)務，則是具備可行性的。如果給非華裔提供相關學科培訓則會很難。

    藍象資本投資副總裁焦念韜此前也曾公開表示，影響國內(nèi)教育企業(yè)在海外長期發(fā)展的最大因素，是對不同文化和市場中教育的理解。

    而在留學領域，其賽道特性是客單價高且受眾面窄。以新東方為樣本案例，其從留學業(yè)務向K12業(yè)務的轉(zhuǎn)化是很成功的。但是從K12賽道向留學領域轉(zhuǎn)化的業(yè)務模型則很少。

    所以，對于精銳教育而言，其做留學業(yè)務最大的優(yōu)勢或許就是靠現(xiàn)有學生進行存量轉(zhuǎn)化，前期不需要花太大的成本去獲客。當業(yè)務跑通且國外疫情相對緩和后，或許會推出2.0、3.0的業(yè)務迭代。

    教育信息化難以入校

    在早前公告中，精銳教育宣布計劃開發(fā)若干軟件技術，包括智能學生證（SmartIDCard）的商業(yè)化；計劃構建融合虛擬現(xiàn)實、人工智能、區(qū)塊鏈等技術的智能培訓系統(tǒng)，以促進教學和培訓過程。

    根據(jù)德勤2021年11月發(fā)布的《中國教育發(fā)展報告2021》顯示，預計到2024年，教育信息化市場規(guī)模有望接近1000億元，教育場景衍生更豐富，更加注重用戶體驗和新功能開發(fā)，增長潛力巨大。

    雖然市場有望突破千億量級，但是如何對產(chǎn)品進行推廣，是擺在企業(yè)面前的一道難關。

    某資深教育行業(yè)投資人對《證券日報》記者表示：“目前看不太清楚精銳教育是真的想要進入教育信息化賽道還是想蹭熱點。教育信息化企業(yè)對本地化的渠道資源要求很高，從公開資料來看，教育領域內(nèi)鮮少有專注做教育信息化的上市公司。行業(yè)的特性決定了外來企業(yè)難以將產(chǎn)品打入學校體系之內(nèi)。”

    張喬松表示，目前來看，人工智能、區(qū)塊鏈是可以與智能學生證相聯(lián)系的，且所需要的技術并沒有想象中那么難，產(chǎn)品的落地并不難。但是，其業(yè)務的難點在于入校，B端市場想要進校很不容易，中間涉及的關系非常復雜。最重要的是，通常每個學校每年在教育信息化上的預算只有5到10萬元，且這些錢已經(jīng)被不少教育信息化公司所分食，要在這樣的環(huán)境下突圍，并不容易。

    手里的“彈藥”還夠嗎？

    宣布了眾多業(yè)務方向，精銳教育手中的“彈藥”卻并不多。此次發(fā)布的公告顯示，公司擁有未經(jīng)審計的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約4100萬美元，資產(chǎn)約1.099億美元。

    早前，教育領域作為傳統(tǒng)的現(xiàn)金奶牛型行業(yè)，企業(yè)手中曾握有大量預收款。而且在資本加持的之下，教育企業(yè)也可以獲得源源不斷的熱錢。大量教育企業(yè)通過寅吃卯糧，動用學生的預付款換取企業(yè)增速。當行業(yè)下行，一旦出現(xiàn)擠兌行為，就會成為壓死企業(yè)的最后一根稻草，精銳教育就是倒在了這一問題上。

    此次公布了新的業(yè)務布局后，如何利用好手中現(xiàn)有的資金布局新業(yè)務，將是擺在精銳教育面前的一道難關。

    對此，張喬松認為，即便資本匱乏，企業(yè)也能通過小步快跑，快速迭代的方式對項目進行推動，決定因素就在于精銳自身的基因中是否擁有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)元素。傳統(tǒng)公司、傳統(tǒng)治理模式則很難在資金匱乏的情況下通過快速迭代做出產(chǎn)品。

（編輯 張明富 白寶玉）