本報記者 李昱丞 見習記者 王鏡茹

    8月30日晚間，美的公布2022年上半年業績。公司今年上半年實現營收、歸母凈利分別為1837億元、160億元，同比增速分別為5%、6.6%。

    具體來看，在ToC業務穩健發展、雙高端品牌戰略效益增幅迅猛的同時，美的ToB業務發展勢頭強勁，樓宇科技事業部同比增長33.1%，數字化創新業務同比增長42.4%，第二增長曲線輪廓已顯。信達證券分析師羅岸陽認為，在C端業務方面，美的通過高端化、場景化的方式實現家電業務的穩定增長，海外市場方面通過OEM和自主品牌出海提高市場份額；同時不斷加大B端業務布局，有望憑借高端制造、光伏儲能、新能源車等賽道發展轉型機遇，挖掘出更多業績增長點。

    家電業務增長穩定

    高端品牌表現亮眼

    根據半年報，美的智能家居業務上半年營收1259億元，同比增長3.5%。2022年上半年，美的家電高端品牌之一COLMO整體銷售突破40億元，同比增長150%，套系產品銷售超過13萬臺。根據奧維云網數據，COLMO產品在高端市場占比提升顯著，其中空調掛機和凈水產品均在20%以上，洗碗機則接近13%。

    另一家電高端品牌東芝品牌同樣在2022年上半年持續發力，在產品端，推出東芝首款套系產品星琢套系。截至6月，東芝品牌國內市場全渠道銷售超過11億元，同比提升超過110%，“618”期間東芝銷售額突破2億元，同比增長74%，其中東芝冰箱銷售額同比增長超過160%。

    值得注意的是，消費電器仍是盈利主要驅動。財報顯示，上半年美的暖通空調收入為832.36億元，同比增長8.94%；消費電器收入為663.35億元，同比增長2.11%；機器人、自動化系統及其他制造業收入為136.92億元，同比增長7.87%。毛利率方面，暖通空調、消費電器和機器人、自動化系統及其他制造業的毛利分別為21.05%、29.21%和21.84%，同比變動1.33百分點、1.81百分點、-1.10百分點，消費電器毛利最高且同比增幅最大。

    具體到家電品類，美的優勢明顯。奧維云網數據顯示，今年上半年在家用空調、微波爐、臺式烤箱、電風扇、電暖器、電磁爐、電熱水壺等多個品類中，美的系產品在國內線上與線下市場份額均位列第一。分地區來看，國內市場各渠道銷售結構持續優化，報告期內公司國內收入為1048.22億元，同比增長4.98%；國外收入為778.39億元，同比增長5.24%，占營收比重為42.61%。

    美的相關負責人告訴《證券日報》記者：“美的堅定貫徹以盈利為核心的‘收入合理、盈利恢復’年度經營原則，聚焦核心業務和產品，回歸經營本質，經過不懈努力，上半年取得明顯成效，自有資金較年初增長超10%，再次彰顯了美的經營韌性。”

    B端業務高成長

    大踏步邁向科技企業

    隨著房地產景氣度下行，疊加疫情物流受阻，消費疲軟、大宗商品價格暴漲，近年來家電行業增速持續放緩，市場規模觸達天花板。在此背景下，美的則選擇了向國外市場開拓、通過收購整合向家電行業外擴張的轉型之路。

    2020年末，美的將公司組織戰略升級為五大事業群，正式將工業技術、樓宇科技、機器人與自動化、數字化創新領域等B端業務納入2021年至2025年工作重心。

    隨之而來的是不斷的收購整合。今年3月美的公告擬通過全資子公司全面收購庫卡股權并私有化，收購總價款約1.5億歐元；4月美的公布收購兩輪電動車零部件廠商天騰動力，5月美的通過“委托表決權+定增”的方式，斥資約22億元拿下儲能公司科陸電子的實控權。此外，近年來美的還與菱王電梯達成戰略合作正式進軍電梯業務，并收購了合康新能加速進入工業控制和新能源領域。

    前期的辛勤耕耘終于換來了初步成果。今年上半年美的ToB業務迎來豐收，增長十分迅速。財報顯示，今年上半年美的數字化創新業務增速最為迅速，營收52億元同比增長42.37%，一躍成為美的增長主動力。此外工業技術、樓宇科技、機器人與自動化部三個事業群營收規模接近，分別為121億元、122億元、122億元，同比增速分別為13.26%、33.09%、2.15%。

    尤其值得注意的是，庫卡盈利能力開始逐步兌現。作為全球四大機器人公司之一，庫卡上半年產銷兩旺，尤其是在中國區的訂單增長十分亮眼。公開資料顯示，庫卡中國收入同比增長36%，發布包含SCARA、AGV等機器人在內的十一款新品。在新能源領域，上半年庫卡中國獲得超過2萬臺機器人訂單，與各大頭部客戶均建立了合作關系。業界人士認為，庫卡對于美的價值不僅在于與現有業務形成協同，助力B端業務轉型，更重要的是機器人業務有望在未來成為美的新的業績增長點。

    信達證券家電行業首席分析師羅岸陽認為，美的憑借其多年來積累的研發、制造、供應鏈管理、采購、銷售、渠道優勢有望在保持家電主業平穩運營的同時，實現集團內部多板塊協同發展，在ToB轉型的過程中挖掘更多增長點。

（編輯 張偉）