日前，“中國特色的估值體系”引市場高度關注，A股“中字頭”概念連續(xù)多日表現強勢。業(yè)界普遍認為，處于偏低估值水平的中字頭央企上市公司有望迎來價值重估。

    11月29日，中國聯通董事長劉烈宏成為首個公開回應“中國特色估值體系”的央企上市公司掌門人。他認為，過去20年的估值模型和披露口徑已經無法再精準地反映出如今企業(yè)的真實投資價值。以電信行業(yè)為例，延續(xù)幾十年的用戶增長等老指標、老模型已無法準確評估電信行業(yè)的新價值。

    除了有關估值的話題外，本次中國聯通的三季度業(yè)績說明會上，公司還正式回應了有關騰訊、未來的分紅政策、子公司分拆的最新進展等投資者關注的熱點。

    劉烈宏談估值：

    堅信聯通投資價值

    “過去20年的估值模型和披露口徑已經無法再精準地反映出5G時代，特別是數字經濟時代運營商的真實投資價值。”劉烈宏表示，今天的中國聯通已經不再是傳統(tǒng)意義的“管道運營商”，而是自身就已經先行成為數字化的企業(yè)并對外提供數字化服務的科技創(chuàng)新公司。

    劉烈宏介紹，在云業(yè)務領域，以當前云計算廠商4到8倍的市銷率估值，中國聯通僅云業(yè)務市值就有較好的提升空間。同時，公司近五年累計自由現金流超過1900億元，資產負債率改善超過20個百分點，每股分紅增速超過利潤增長。股息收益率方面，截至9月底中國聯通A股股息收益率已高于一年期國債收益率水平。

    據了解，中國聯通混改以來，主營業(yè)務收入增長接近30%、歸母凈利潤增長超過5倍。近5年，公司產業(yè)互聯網收入復合增長率超過34%，今年前三季度產業(yè)互聯網為公司帶來超過70%的增量收入，企業(yè)高速成長性已被充分驗證。

    劉烈宏直言，公司股價的波動會受到多種復雜因素影響。“但我們堅信，良好的經營發(fā)展是公司長期價值提升的堅實基礎，隨著數字經濟的快速發(fā)展，中國聯通的價值也必將被越來越多的投資者認可。”

    記者注意到，截至11月29日收盤，中國聯通A股市值為1317億元。

    正式回應與騰訊設立合營企業(yè)

    本月初，中國聯通與騰訊新設合營企業(yè)的消息激起千層浪，受此消息影響，中國聯通股價也一度沖上漲停。29日下午的說明會上，中國聯通總經理陳忠岳回應了與騰訊有關的話題。

    陳忠岳表示，中國聯通下屬子公司聯通創(chuàng)投擬與騰訊創(chuàng)投新設的合營企業(yè)，將立足于自主研發(fā)，形成完整的CDN/MEC平臺能力、運營能力和產品創(chuàng)新能力，為高清視頻產業(yè)以及人工智能領域提供新一代CDN以及邊緣計算服務。

    “通過此次合作，可以讓聯通、騰訊雙方的用戶大幅減少網絡路由次數，提升內容下載速度，縮短文件傳輸時間，進一步優(yōu)化用戶網絡沖浪體驗。”陳忠岳說道。

    提及合營公司的進展，他表示，中國聯通正在積極推進該合營公司的組建。從長遠看，合營公司的成立將顯著放大雙方在產品研發(fā)、網絡云化以及營銷服務的優(yōu)勢，壯大CDN、邊緣計算產業(yè)鏈，持續(xù)為雙方相關業(yè)務賦能。

    子公司分拆上市已進入輔導期

    “（分拆）上市的進展方面，公司在2021年8月19日發(fā)布了關于擬分拆聯通智網科技到A股上市的公告。聯通智網科技已向北京證監(jiān)局提交上市輔導申請，并獲得正式受理，目前處于輔導期。”中國聯通財務負責人兼董事會秘書李玉焯表示，下一步，公司會根據其分拆上市的進展情況及時履行信息披露義務。

    公開信息顯示，智網科技成立于2015年，是中國聯通下屬從事車聯網專業(yè)化經營的控股子公司，提供智能連接及智能運營專業(yè)服務，以及基于5G、V2X、MEC等新一代信息技術的智慧交通車路協同、車隊管理及智能座艙等智能應用服務。

    2019年，智網科技通過混合所有制改革，引入了一汽、東風汽車、廣汽等戰(zhàn)略投資者。根據中國聯通此前披露的財務數據，智網科技2018年、2019年、2020年分別實現凈利潤約5957.24萬元、6806.65萬元、6751.69萬元。

    李玉焯表示，未來我們希望智網科技在分拆上市后作為獨立上市公司，可以強化融資能力和運營靈活性，更好吸引人才和戰(zhàn)略伙伴，提升競爭力，加快業(yè)務發(fā)展和提升回報，更好釋放其價值。同時助力中國聯通面向車聯網打造產業(yè)發(fā)展新生態(tài)，為交通強國、網絡強國、數字中國建設持續(xù)貢獻聯通力量。