本報記者 蒙婷婷

    日前，西藏礦業(yè)公告稱，因尚未征集到意向受讓方，公司委托上海聯合產權交易所進行第三輪公開掛牌轉讓控股子公司白銀扎布耶鋰業(yè)有限公司（以下簡稱“白銀扎布耶”）100%股權，并再次下調掛牌底價至5.47億元，較首次掛牌價格降價20%。本輪掛牌起始日為2023年5月9日，為期10個工作日。

    回溯往期公告，自2022年5月20日西藏礦業(yè)首次發(fā)布公開掛牌轉讓公告至今，已過去近一年。期間，公司先后兩次進行公開掛牌轉讓白銀扎布耶股權，轉讓價格從首次掛牌價6.84億元降至6.16億元，仍因未征集到意向受讓方而失敗。如今，西藏礦業(yè)再度降價至5.47億元，進行第三輪公開掛牌轉讓。

    白銀扎布耶成立于2004年8月份，注冊資本金3.2億元，經營范圍包括氫氧化鋰生產，鋰、硼、鉀、鈉、溴系列產品的加工。西藏礦業(yè)表示，白銀扎布耶自2005年6月份正式投產以來，多年受自身技術瓶頸及原料供應不足等因素影響而持續(xù)虧損。轉讓白銀扎布耶股權，有利于優(yōu)化公司產業(yè)布局與資源配置，改善資產結構，降低管控和投資風險。

    財務數據（未經審計）顯示，截至2022年6月30日，白銀扎布耶資產總額為2.2億元，負債總額為2335.32萬元，資產負債率10.62%，累計虧損1.26億元。值得關注的是，在西藏礦業(yè)去年9月份公告白銀扎布耶100%股權的首次掛牌轉讓價格不低于評估值6.84億元之際，曾有投資者在深交所互動易上質疑“白銀扎布耶定價6.8億是否過高？”并質疑西藏礦業(yè)轉讓白銀扎布耶股權的誠意。

    根據資產評估報告，在評估基準日2022年2月28日持續(xù)經營的前提下，經審計后白銀扎布耶的企業(yè)賬面凈資產為2.16億元，采用收益法評估的股東全部權益價值6.84億元，較賬面凈資產增值4.68億元，增值率為216.2%。而采用資產基礎法評估的凈資產評估價值2.45億元，增值額為2918.3萬元，增值率為13.49%。評估師認為，趁著新能源行業(yè)火爆的暖風，鋰行業(yè)也迎來產品價格暴漲的黃金時代。白銀扎布耶依托西藏礦業(yè)，有穩(wěn)定、優(yōu)質的鋰精礦原材料，產品質量穩(wěn)定，成本較低，在工業(yè)級碳酸鋰市場售價達到歷史高峰的行情下，收益法更能客觀、合理地反映白銀扎布耶的股東權益價值。

    2022年全年，碳酸鋰價格高企，最高曾逼近60萬元/噸，之后便急轉而下。進入2023年，碳酸鋰價格更是出現“大跳水”，價格一度跌破20萬元/噸。據上海鋼聯數據顯示，5月10日電池級碳酸鋰價格上漲4000元/噸，均價報21.65萬元/噸；工業(yè)級碳酸鋰上漲4500元/噸，均價報18.75萬元/噸。

    深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤接受《證券日報》記者采訪時表示：“西藏礦業(yè)此前出讓白銀扎布耶股權時，正逢碳酸鋰價格大漲期間，因此以溢價216.2%的評估價公開轉讓。但考慮到今年碳酸鋰價格快速回落，該股權評估價值也隨之調低。經過前幾輪調價后，轉讓價格雖已低于此前評估價6.84億元，但對于買家的吸引力仍較低。”

    在金辰股份常務副總裁祁海珅看來，碳酸鋰價格經歷了前兩年的大幅上漲，現在又面臨回落，如此劇烈的行情變化給相關資產評估帶來一定困擾。而在行情巨變的情況下，相應資產的評估價值也應隨著評估參照物的變化適時調整。

    龔濤補充道，“需要注意的是，白銀扎布耶已于2020年停產，生產設備陳舊落后，環(huán)保問題難以解決，需要投入大量的技改和設備資金。加上國家補貼政策逐步下坡，碳酸鋰產能進一步擴張，碳酸鋰價格仍有調整空間。此時，西藏礦業(yè)繼續(xù)參照去年的評估價格轉讓，參與者意愿不強，這些因素或將導致該筆交易難以成交。”

    浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創(chuàng)新研究中心聯席主任、研究員盤和林接受《證券日報》記者采訪時表示：“市場會對資產開出公允定價，一直轉讓失敗說明這項資產不值這個價，超過了投資人的心理預期。至于此次降價20%是否會轉讓成功，取決于市場參與者對該資產的定價情況。當前能源金屬價格正處于下跌通道，預計市場報價不會太高。”

    《證券日報》記者就白銀扎布耶100%股權定價合理性等相關問題向西藏礦業(yè)發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿并未收到回復。

（編輯 汪世軍 白寶玉）