本報(bào)記者 李靜

    繼茶百道之后，又一家新茶飲企業(yè)謀求港股上市。1月2日，古茗控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“古茗”）向港交所遞交招股書，保薦人為高盛、瑞銀。

    中國食品產(chǎn)業(yè)研究院高級(jí)研究員朱丹蓬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近兩年，新茶飲行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)馬太效應(yīng)凸顯，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力需要資本的支撐，同時(shí)上市募集的資金可以支撐開店、供應(yīng)鏈和品牌的建設(shè)。

    2023年門店數(shù)超9000家

    招股書顯示，古茗是一家快速增長的中國現(xiàn)制飲品企業(yè)。2023年前三季度，古茗收入55.71億元，同比增長33.9%，經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量）為10.45億元。2022年全年，古茗收入為55.59億元，經(jīng)調(diào)整利潤為7.88億元。2021年全年，古茗收入為43.84億元，經(jīng)調(diào)整利潤為7.7億元。

    招股書顯示，2023年，古茗門店的GMV超過192億元，截至2023年9月底，在10元—20元的大眾現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)，古茗市場(chǎng)份額約16.4%，位列第一，在全價(jià)格帶的現(xiàn)制茶飲市場(chǎng)，古茗市場(chǎng)份額約8.3%，位列第二。

    門店數(shù)方面，截至2023年底，古茗門店數(shù)超9000家，已覆蓋包括中國各城市線級(jí)的約200個(gè)城市。其中，約79%的門店位于二線及以下城市。2023年，古茗在二線及以下城市的門店產(chǎn)生的GMV達(dá)到147億元，占約22%的市場(chǎng)份額。

    灼識(shí)咨詢報(bào)告預(yù)測(cè)，2022年至2027年期間，二線及以下城市的中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)將享有最快增速，并貢獻(xiàn)大部分的市場(chǎng)增量。

    在開店策略上，古茗采用地域加密策略。古茗方面認(rèn)為，在單一省份的門店超過500家表示該地區(qū)具備了凸顯規(guī)模效應(yīng)的基礎(chǔ)，稱之為關(guān)鍵規(guī)模，并借助在已具有關(guān)鍵規(guī)模的省份所積累的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì)，策略性地進(jìn)入鄰近省份。

    招股書顯示，截至2023年底，古茗已在八個(gè)省份建立超過關(guān)鍵規(guī)模的門店網(wǎng)絡(luò)，這八個(gè)省份合計(jì)貢獻(xiàn)2023年87%的GMV，且在2021年至2023年三個(gè)年度各年均保持了同店GMV正增長。其中，古茗在浙江省門店數(shù)超過2000家。

    2023年單店經(jīng)營利潤達(dá)37.6萬元

    中國現(xiàn)制茶飲店的一個(gè)重要演變趨勢(shì)是越來越多地采用加盟模式。截至2022年底，加盟店占中國現(xiàn)制茶飲連鎖店總數(shù)的91.8%。

    招股書顯示，除了極少數(shù)的幾家門店之外，古茗的門店均是由加盟形式經(jīng)營，收入也主要來自向加盟商銷售商品及設(shè)備，以及提供加盟管理服務(wù)。

    根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，古茗是中國第一個(gè)成立加盟商委員會(huì)的現(xiàn)制茶飲公司，以收集加盟商對(duì)潛在重大商業(yè)決策的意見。

    招股書顯示，古茗的加盟商門店保持了強(qiáng)勁的盈利能力。數(shù)據(jù)顯示，2023年古茗加盟商的單店經(jīng)營利潤達(dá)到37.6萬元，單店經(jīng)營利潤率達(dá)20.2%，根據(jù)識(shí)咨詢報(bào)告，遠(yuǎn)超同期中國大眾現(xiàn)制茶飲店市場(chǎng)的估計(jì)單店經(jīng)營利潤率10%—15%。特別是在四線及以下城市，2023年實(shí)現(xiàn)38.6萬元的加盟商單店經(jīng)營利潤，是該等地區(qū)2022年年度人均可支配收入的逾10倍。

    門店的強(qiáng)勁業(yè)績表現(xiàn)也令加盟商想開更多的門店。截至2023年9月30日，在開設(shè)古茗門店超過兩年的加盟商中，平均每個(gè)加盟商經(jīng)營3.1家門店，75%的加盟商經(jīng)營兩家或以上加盟店。

    “良好的加盟商關(guān)系有助于實(shí)現(xiàn)高效的門店運(yùn)營及穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)，這進(jìn)一步提升消費(fèi)者體驗(yàn)、提高門店表現(xiàn)，從而吸引更多加盟商并鞏固加盟商關(guān)系，形成良性循環(huán)。”茶飲業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    對(duì)于未來發(fā)展，古茗還將繼續(xù)在以下幾個(gè)方面發(fā)力，其中包括：擴(kuò)張門店網(wǎng)絡(luò)，鞏固領(lǐng)先地位；加強(qiáng)技術(shù)以提高運(yùn)營效率；繼續(xù)投資產(chǎn)品研發(fā)，優(yōu)化并拓展產(chǎn)品矩陣；加強(qiáng)品牌建設(shè)和用戶運(yùn)營；加強(qiáng)供應(yīng)鏈能力。

（編輯 才山丹）