京東物流于5月17日至21日正式啟動招股，預計5月28日將在港交所掛牌交易，美銀證券、高盛、海通國際為此次發行的聯席保薦人。

    作為今年上半年以來備受矚目的新股之一，京東物流終于正式啟動招股。

    5月17日，根據香港交易所披露的最新資料，京東物流當日啟動股份全球公開發售。此次京東物流全球公開發售總計6.092億股，公開發售時間為5月17日至5月21日，價格區間為每股39.36港元至每股43.36港元，每手買賣單位為100股，股票代碼2618。

    這也意味著，疊加其它傭金及交易費后，京東物流本次一手打新的門檻僅為4379.7港元。相較之下，今年以來港股打新的部分科技股中，快手、汽車之家、百度、嗶哩嗶哩、聯易融的門檻分別為11615.89港元、25434港元、12600港元、19960港元和9233港元。

    截至17日17時30分，據老虎證券統計信息，京東物流已獲得108.39倍認購。“我個人認為京東物流基本面沒有問題，是可以嘗試打新的，”有不愿具名的券商分析人士向21世紀經濟報道記者表示，“但當下其股價走勢更重要的還是看大盤及整體市場熱度。”

    募資247億港元

    京東物流于17日至21日正式啟動招股，預計5月28日將在港交所掛牌交易，美銀證券、高盛、海通國際為此次發行的聯席保薦人。

    同時，京東物流IPO獲得7名基石投資者同意認購約119億港元股票，包括軟銀、淡馬錫、TigerGlobal、中國國有企業結構調整基金及中國誠通投資、黑石、MatthewsFunds和Oaktree。

    根據京東物流披露的招股資料，假設發售價為每股股份41.36港元（即發售價范圍每股股份39.36港元至43.36港元的中位數），經扣除公司就全球發售已付及應付的承銷傭金及其他預計開支后，假設超額配股權未獲行使，此次京東物流全球發售募集資金凈額預計約為247億港元。

    這也就意味著，以發行價中位數計算，假如未行使超額配售權，基石投資者認購額約占募集資金規模的48%。

    京東物流方面稱，本次募資金額將有一半以上用于升級和擴展六大物流網絡，保持競爭優勢；部分募資將用于開發與供應鏈解決方案和物流服務相關的先進技術，包括自動化科技、數據分析與算法以及其他底層技術等；還有部分募資將用于擴展一體化供應鏈解決方案的廣度與深度，深耕現有客戶，吸引潛在客戶。

    據京東此前披露的招股書顯示，京東物流過去三年保持了高速增長，2018、2019及2020年，京東物流營收分別為人民幣379億元、498億元和734億元，其中2019年同比增長31.6%，2020年同比增長47.2%。2021年一季度，京東物流收入224億元，同比增長高達64.1%。

    從外部收入來看，京東物流外部客戶收入占比已經從2018年的29.9%、2019年的38.4%增長至2020年的46.6%，其中2020年外部客戶收入增速近79%，自2017年開啟的對外開放戰略成效顯著。

    同時，一體化供應鏈收入是京東物流營收的主要構成。2020年，京東物流一體化供應鏈收入占總收入的比重達到75.8%。根據灼識咨詢報告，京東物流是中國最大的一體化供應鏈物流服務商。在2020年，京東物流服務企業客戶數超過19萬。

    截至2020年12月31日，京東物流運營超過900個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內，倉儲總面積約2100萬平方米。

    “京東物流倉配模式保證服務時效，營收增速較快，同時作為國內時效件市場主要參與者，與順豐、EMS經濟模式有所差異，”中國銀河證券研究院分析團隊指出，“在快遞市場新競爭格局下，‘綜合物流+品質物流’是發展目標，看好順豐、京東物流的中長期配置價值。”

    “破發”魔咒？

    “京東物流什么時候開始認購？”“感覺又是一個靠搶的大肉股。”早在今年2月京東物流遞交招股書后，便有多位投資者摩拳擦掌，躍躍欲試。

    這與2020年整個港股打新市場的火爆密切相關，據21世紀經濟報道不完全統計，去年至今年2月，打新首日收獲頗豐的標的并不鮮見。

    2020年7月10日，全球最大電子霧化設備制造商思摩爾國際在港交所上市，收盤漲幅達到150%，首日每手盈利高達18600港元；同日上市的歐康維視生物-B漲超152.39%，每手盈利達11170.19港元。2020年9月25日，房地產軟件解決方案提供商明源云首日上市收漲86.06%，首日每手盈利約14199.9港元。

    2月5日，快手的上市將打新首日收益推向了高潮。快手當日在港交所開盤最高上漲193.913%至338港元，以發行價每股115港元計算，快手打新首日每手盈利高達23500港元。

    不過春節之后，多個赴港上市的科技股在短時間內甚至開盤首日“啞火”。3月15日以176.3港元發行價二次上市的汽車之家，3月23日摸高至199.6港元后便一路下行，近日觸及173港元的低點。

    以“前后腳”節奏二次上市的百度和嗶哩嗶哩，同樣沒有逃離破發的命運。3月23日百度以252港元上市后平收，此后股價持續下探，目前報于183港元。一周后上市的嗶哩嗶哩更是于首日直接破發，截至5月17日收盤，股價759港元。

    打新首日獲益的不確定性，也在推動市場情緒發生變化。“近期大部分標的都不準備打新了，準備緩緩。”有港股投資者向21世紀經濟報道記者直言道。亦有投資者表示，面對京東物流依然心癢，但考慮到目前多只股票深套，且大盤表現一般，因而仍在猶豫。

    不過，也有更多的投資者依然表現了對京東物流的熱情。啟動新股認購半天內，京東物流便收獲了110倍的認購。“已經等京東物流半年了，這是我第一次嘗試打新。”有投資者向記者表示，“期待京東物流上市首日的表現。”