本報記者 王麗新 見習(xí)記者 陳瀟

    12月2日上午，德信中國召開存續(xù)美元債投資人會議。會上，德信中國透露，確實(shí)在談判出售德信服務(wù)集團(tuán)，但需要時間，且仍有不確定因素。

    “就物管公司的出售，我們確實(shí)正在積極與多家機(jī)構(gòu)進(jìn)行磋商。”12月2日，德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者表示，“若交易成功，在保證公司正常經(jīng)營的前提下，我們也會拿出一部分資金用于美元債利息的支付。”

    據(jù)悉，截至目前，德信中國實(shí)控人胡一平持股92%的盛富國際有限公司持有德信服務(wù)集團(tuán)53.48%股權(quán)。而出售物管資產(chǎn)，是德信中國為償債做出的諸多努力之一。當(dāng)下，德信中國正面臨一筆于12月3日到期的美元債，目前尚未償還金額仍有3.483億美元。

    11月30日，德信中國在聯(lián)交所發(fā)布公告，調(diào)整旗下唯一存續(xù)美元債（即上述債務(wù)）“2022年12月到期9.95%優(yōu)先票據(jù)”交換要約條款，其中提到，公司實(shí)控人、執(zhí)行董事兼董事會主席胡一平愿提供個人擔(dān)保，以擔(dān)保本公司及附屬公司擔(dān)保人在新票據(jù)項(xiàng)下的責(zé)任，以及本公司上述提前支付第二次應(yīng)計利息付款的責(zé)任。

    拋售物管資產(chǎn)談判尚未有結(jié)果

    當(dāng)下，多家民營房企為了償還債務(wù)，出售物管資產(chǎn)加快變現(xiàn)是重要自救手段之一。

    從收入規(guī)模上而言，德信中國2022年上半年總收入為102.46億元，凈利潤降至9.03億元；德信服務(wù)集團(tuán)2022年上半年收入為4.85億元，利潤凈額為0.88億元。截至12月2日收盤，德信服務(wù)集團(tuán)市值為28.19億港元，而德信中國市值僅為22.96億港元。

    “在當(dāng)前市場下行的背景下，物管資產(chǎn)作為輕資產(chǎn)，有穩(wěn)定現(xiàn)金流收入，較受投資者歡迎，出售該資產(chǎn)解決債務(wù)困境是相對有效的途徑。”同策研究院資深分析師肖云祥向《證券日報》記者表示。

    對此，諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心高級分析師關(guān)榮雪也向《證券日報》記者稱，若交易成功，對緩解公司短期資金流動性緊張有所幫助，但終究是治標(biāo)不治本。

    在被問及目前接手物管資產(chǎn)的意向方以及談判進(jìn)度時，德信中國方面表示，暫不方便透露。就多方信息來看，該筆談判暫時未有明確結(jié)果。

    “當(dāng)下市場上接盤物業(yè)的企業(yè)多是手頭資金較為充裕，且對物業(yè)板塊持看好態(tài)勢，有擴(kuò)大版圖之意的企業(yè)，當(dāng)前行業(yè)仍處緩慢恢復(fù)階段，接盤方數(shù)量可能不及預(yù)期多。”關(guān)榮雪表示，此外，接盤者一般看重資產(chǎn)的潛在價值及與接盤者自身業(yè)務(wù)的適配度。

    償債壓力如何緩解？

    “實(shí)際上，我們在市場上擁有良好的客戶口碑，目前長三角的土儲占比超過75%，可售資源優(yōu)質(zhì)，且三條紅線始終保持‘全綠’，只是在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)環(huán)境的疊加影響下，遇到短期資金流動性壓力。”德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人如是稱。

    盡管如此，從財務(wù)報表看，截至今年6月底，德信中國計息負(fù)債約為237.06億元，其中一年內(nèi)須償還的短債約為105.02億元。對此，德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，公司當(dāng)前有現(xiàn)金將近100億元，目前這部分現(xiàn)金基本都在項(xiàng)目公司預(yù)售資金監(jiān)管賬戶內(nèi)，可靈活調(diào)動的資金已大部分計劃用于支付債務(wù)展期的對價。

    就當(dāng)下而言，德信中國最需要解決的問題來自于12月3日到期的美元債，目前尚未償還金額仍有3.483億美元。11月份，德信中國多次發(fā)布公告，修改美元債相關(guān)條約，比如公司對應(yīng)計利息的支付時間和本金的攤銷比例做出了修改，并且增加了大股東個人擔(dān)保。

    “目前很多房企在處置美元債債務(wù)時，都采取了與債權(quán)人達(dá)成展期協(xié)議的方式，德信中國大概率也會采取以時間換空間的方式，降低債務(wù)壓力，保證經(jīng)營安全。”肖云祥表示。

    對此，德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報》記者透露，“此次展期談判，已經(jīng)取得大多數(shù)投資人的支持，仍有部分投資人情緒比較激動。希望各位投資人可以理解行業(yè)和公司的現(xiàn)況，支持本次債務(wù)展期方案，以時間換取空間，讓公司可以在未來一段時間內(nèi)，在‘保交樓、保穩(wěn)定’為底線，確保公司正常經(jīng)營的基礎(chǔ)上，逐步消化和償付這筆債務(wù)，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。”

    “美元債交換要約是公司經(jīng)過反復(fù)討論才做出的無奈決定，目的是為了更好地緩解公司短期流動性困難，最大程度減少投資人損失。”德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，德信中國雖然短期遇到困難，但公司會恪守對債權(quán)人負(fù)責(zé)的信念積極應(yīng)對，絕不會放棄美元債。

    關(guān)榮雪表示，德信中國本次加入最大股東個人擔(dān)保，向投資人展示了自己的決心和誠意，同時被售資產(chǎn)的盈利能力比較穩(wěn)健，預(yù)計與美元債債權(quán)人達(dá)成一致的概率會比較大。

    值得關(guān)注的是，當(dāng)下房地產(chǎn)融資“三箭齊發(fā)”，德信中國是否有融資計劃？對此，德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司作為21家優(yōu)質(zhì)民企被中債增列入相關(guān)會議名單之內(nèi)，目前也一直在多方溝通，積極爭取地方紓困、中債增發(fā)債機(jī)會等。

    至于接下來還將采取哪些動作減緩流動性壓力？德信中國相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來還會積極、合理地通過出售股權(quán)、引進(jìn)股東、合作項(xiàng)目股權(quán)互換等方式增加流動性，控制風(fēng)險，確保公司正常經(jīng)營。

（編輯 白楊 袁元）