本報記者 毛藝融

    2024年7月22日，科創板迎來開市五周年。5年來，科創板聚焦支持科技創新，不斷推動創新產業和人才集聚，高水平服務科技創新的市場生態初步形成。5年來，國際投資者參與科創板程度持續提升，科創板國際“開放度”持續擴大。

    值此之際，《證券日報》記者采訪了高盛中國總經理索莉暉，從外資機構視角看科創板五周年取得的成果以及科創板改革再出發的相關舉措。

    高盛中國總經理索莉暉 公司方供圖

    “五年來，科創板公司從開板走向市場化，是一個螺旋式上升的過程。科創板的建立對資本市場發展具有深遠影響。”索莉暉表示，具體來看，制度建設上，注冊制試點成功，成為資本市場里程碑事件。實際效果上，科創板的發展對資本市場支持實體經濟和服務國家戰略創新發揮了積極作用。投資者獲得感方面，上市公司和投資者都真實感受到科創板發展帶來的機會，有實實在在的獲得感。

    “科創板上市公司作為新質生產力的代表，在營收、盈利、分紅和現金流等關鍵財務指標上表現出色。同時，科創板的制度安排具有包容性和多樣性，五年來以盈利企業為主，又為非盈利企業上市留有空間，體現出科創板對尚未實現盈利的優質創新企業的支持，也兼顧了其上市公司整體的盈利性和可持續性。”索莉暉表示。

    在科創板設立5周年之際，證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（以下簡稱“科創板八條”），既是科創板建設的任務書，更是科創板發展的路線圖。隨著“科創板八條”的持續落地落實，科創板有望從改革“試驗田”成長為發展“示范田”。

    索莉暉表示，“科創板八條”的推出，也能夠進一步讓外資投資者對科創板公司更關注更有興趣，后續隨著越來越多具體細則和示范性案例落地，可能會提升板塊吸引力。

    索莉暉進一步分析，這次“科創板八條”提出可以收購優質的未盈利的企業，也比較契合新質生產力企業的特點，盡管需要很長時間才能盈利，但企業本身所處的賽道很有前景。這也反映了科創板在支持科技創新發展方面開辟了一條新的道路。預計未來上市公司可能獲得更多優質并購機會，尋求產業鏈上下游或橫向并購的協同效應，預計集成電路、生物制藥、AI這些國際競爭力較強的領域會涌現出很多機會。

    五年來，隨著科創板國際化程度不斷提升，吸引了包括外資機構在內的全球投資者的目光。索莉暉認為，科創板上市公司的多元化背景，包括紅籌公司在內的國際企業參與；外資機構不僅可以通過QFII、滬港通直接投資科創板，還可以通過ETF等方式投資科創板；以及科創板企業加大海外業務布局，都顯示了科創板對國際投資者的吸引力。未來，科創板將成為中國資本市場對外開放的重要窗口，促進國內外資本市場的深度融合與合作。

    此外，科創板公司抓緊全球產業結構和布局調整新機遇，主動融入全球市場，在開辟新領域、新制勝賽道上發揮引領作用。在索莉暉看來，科創板上市公司發展“出海”業務，加大海外市場布局，是其國際競爭力不斷增強的體現，能夠與其他跨國公司同臺競技。隨著中國科技企業在全球產業鏈中占據愈發重要的位置，這些科技公司在海外市場也能獲取更高的毛利空間，來進一步提升中國企業在全球經濟中的競爭力。

    展望未來，索莉暉認為，科創板應繼續堅持市場化和國際化的發展方向，同時各板塊之間需要協調發展，科創板的持續改革和制度創新將有助于吸引更多優質企業上市，提升市場的競爭力和吸引力。

    “科創板八條”措施也進一步提升了市場的包容性，推動了市場朝著更加規范透明的方向發展，有助于提高中介機構的責任感，引導投資者結構的成熟化。索莉暉認為，中介機構尤其是券商打造“國際一流投行”需要在多個方面進行能力建設，包括加強專業化服務，從項目導向轉向客戶導向；拓寬全球視野，提升國際化發展能力；提供綜合化的金融服務，包括投行、交易、投資管理和財富管理等；鼓勵差異化競爭，通過并購等方式實現1+1>2的效果。

（編輯 喬川川）