■本報記者 王麗新

    樓市寒潮，恰是房地產企業(yè)“大魚吃小魚”之時。大房企敢于在行業(yè)寒冬期低價并購中小房企資產，是出于房地產行業(yè)集中度越來越高、保證規(guī)模發(fā)展的訴求，不管是1000億元、5000億元還是7000億元，先把規(guī)模做上去，并在盡可能保證利潤空間的情況下完成規(guī)模增長的目標。

    《證券日報》記者查詢iFinD數據后發(fā)現，以最新公告時間為準，截至11月28日，2019年A股房企并購事件已達467宗，涉及買方現金支付總價值4688億元。其中，已完成208宗，失敗30宗，剩余229宗仍在進行中，涉及買方現金支付價值總額為2508億元。

    1月27日，地產行業(yè)又一筆大宗收購發(fā)生，主角是融創(chuàng)中國。融創(chuàng)中國當日發(fā)布公告稱，公司的間接全資附屬公司融創(chuàng)西南集團將收購云南城投集團持有的環(huán)球世紀及時代環(huán)球各51%股權，交易價格約為152.69億元；交易完成后，環(huán)球世紀及時代環(huán)球將成為融創(chuàng)中國的間接附屬公司。《證券日報》記者了解到，環(huán)球世紀及時代環(huán)球主要從事地產項目的開發(fā)運營，在成都、武漢、長沙、昆明等城市共開發(fā)18個項目，總建筑面積約3071.6萬平方米，可售建筑面積約為2771.6萬平方米，約占總建筑面積的90%。

    “房地產市場進入調整周期后，中小企業(yè)的資金鏈尤其緊張，大房企借機收購成本較低的土地資產，是房地產行業(yè)新的投資邏輯。”同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉在接受《證券日報》記者采訪時表示，從現在到明年上半年，并購案還會繼續(xù)增多，并購潮仍會持續(xù)。

    《證券日報》記者注意到，上述并購事件，賣方主要是中小房企、大房企的項目公司和部分信托公司；買方則主要來自房地產企業(yè)、保險公司、投資公司、科技企業(yè)和不少自然人。

    泰禾集團出讓多幅地塊給世茂股份，成為此輪地產收購潮中的典型案例之一。公告顯示，今年3月份以來，泰禾集團花費半年時間累計向世茂股份出售旗下11個項目的部分股權，累計回籠資金約96.1億元。

    此外，在已完成的收購案中，華夏幸福也獲取了多幅地塊。

    自2016年下半年以來，房企在公開市場拍地付出了極大代價，不少地塊的溢價率超過40%，各地誕生的“地王”層出不窮，各類房企為了搶地不惜血本，尤其是上市房企，在資本市場獲得的大規(guī)模融資為之提供了豪賭的資本。

    然而，隨著房地產調控政策頻出，房價不再一路水漲船高，那些沒有及時出貨的房企終于意識到當初“搶奪高價地”的痛苦。為了規(guī)避更大風險，部分房企選擇出讓股權尋找合作伙伴，來提高自身生存發(fā)展的系數。此舉也為那些實力雄厚的房企提供了趁機低價收購相關資產、增加土地儲備的機會。

    “從公開市場招拍掛拿地比較貴，拿完地后幾乎沒利潤。在這種行業(yè)調整期內，房企的投資邏輯發(fā)生了變化，會尋求其他投資渠道來降低拿地成本。”張宏偉向《證券日報》記者表示，過去兩三年，一些房企為了尋求擴張，杠桿率比較高，在去年以來的市場低谷期遇到發(fā)展障礙，不得已賣資產換生存。接下來，有房企倒閉也不是沒有可能。

    “這是市場低迷下出現的資源整合現象，促使并購案頻發(fā)。”易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進在接受《證券日報》記者采訪時表示，賣資產的企業(yè)經營業(yè)績較差，所以選擇以資產換現金；大型房企也有收購需求。總體來看，在存量市場中流轉尚未開發(fā)的地塊已經成為房企主要的收購土地儲備的方式之一。地產行業(yè)的并購潮還將持續(xù)，在優(yōu)勝劣汰下，經營不善或過去幾年拿高價地太多的企業(yè)將面臨極大的壓力。