12月18日，知名國際投行摩根士丹利發(fā)布研報首次覆蓋中國奧園集團(tuán)股份有限公司（股票代號：3883.hk），予以“增持”評級，設(shè)定目標(biāo)價為15.16港元。

    首次獲得摩根士丹利覆蓋，即得到了正面評價，這和中國奧園集團(tuán)較高的盈利可見度、有質(zhì)量的合同銷售增速、充足的城市更新項(xiàng)目儲備有著重要聯(lián)系。

    盈利可見度高

    保持有質(zhì)量的銷售增速

    根據(jù)研報，摩根士丹利認(rèn)為中國奧園集團(tuán)2016年至2018年合同銷售金額年復(fù)合增長率達(dá)89%，權(quán)益比逾80%，高于同行平均70%，預(yù)計(jì)2018年至2021年核心凈利潤年復(fù)合增長率達(dá)53%，為其覆蓋同行股份中最高，盈利可見度高。

    此外，摩根士丹利表示，中國奧園集團(tuán)2019年前11個月已完成全年目標(biāo)的89%，由于可售資源充足，去化率合理，達(dá)標(biāo)無懸念。該行預(yù)計(jì)，中國奧園集團(tuán)在2020年將保持20%至25%的增長率，以及全國前30強(qiáng)地位，加之權(quán)益比較高，有助轉(zhuǎn)化為較高的收入及盈利增速。

    城市更新項(xiàng)目

    提供額外土地儲備

    在研報中，摩根士丹利還提到中國奧園集團(tuán)在城市更新方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，截至目前已實(shí)現(xiàn)舊廠、舊城、舊村的全覆蓋。此外，摩根士丹利認(rèn)為中國奧園集團(tuán)城市更新項(xiàng)目儲備充足，而且其中74%位于大灣區(qū)，這將使中國奧園持續(xù)受益于大灣區(qū)城市更新相關(guān)的利好政策，提供額外的土地儲備資源。

    各項(xiàng)指標(biāo)持續(xù)向好，股價利好因素多，讓中國奧園集團(tuán)展示出較強(qiáng)的投資吸引力，備受資本市場肯定。今年10月份，中國奧園集團(tuán)獲國際信用評級機(jī)構(gòu)聯(lián)合國際（LianheGlobal）給予“BB+”的國際長期發(fā)行人評級，展望“穩(wěn)定”，隨后又分別獲富瑞金融首次覆蓋、尚乘集團(tuán)調(diào)升目標(biāo)價。

    有業(yè)內(nèi)人士指出，展望未來中國奧園集團(tuán)已有望呈現(xiàn)出持續(xù)穩(wěn)定的高質(zhì)量增長，有助推動股價進(jìn)一步提升。

（編輯 黃力）