◎記者馬嘉悅○編輯金蘋蘋

    隨著房企合理的資金需求正在得到滿足，房地產市場的信貸環境出現回暖跡象。作為房企融資的重要渠道之一，房地產信托卻難有起色。

    用益信托數據顯示，截至10月末，房地產信托成立規模已連續兩個月降超40%。雖然11月以來成立規模小幅提升，但多位業內人士直言，信托業嚴監管態勢依舊，疊加“房住不炒”的政策定調，房地產信托大概率維持低迷態勢。信托公司將發力布局服務信托、標品信托等監管鼓勵的業務方向。

    房企融資環境回暖

    隨著房企“三道紅線”、房地產貸款集中度管理等房地產金融審慎制度的建立和實施，今年前三季度，房企融資環境明顯收緊。不過四季度以來，房企融資環境有所回暖。

    中指研究院數據顯示，截至11月23日，11月房地產企業融資總額為617.5億元，環比10月的融資總金額增長69.2%。其中，房地產企業信用債發行規模達425.4億元，發行量是10月的227.2%，房企信用債發行明顯提速。

    從房地產貸款情況看，央行數據顯示，截至10月末，銀行業金融機構個人住房貸款余額為37.7萬億元，當月增加3481億元，較9月多增1013億元。

    地產信托或將持續低迷

    作為房企融資的重要渠道之一，地產信托能否迎來“春天”？多位業內人士給出的答案是，房地產信托可能繼續“貓冬”。

    用益信托最新數據顯示，10月房地產類信托成立規模為87.25億元，與9月相比減少46.18%。拉長時間看，房地產信托的成立規模已連續下降4個月，其中9月的降幅也高達44.82%。從周度數據看，截至11月28日，近兩周房地產信托成立規模環比小幅上升，但記者采訪獲悉，目前信托公司對房地產業務仍持相對謹慎的態度，認為其短期大概率難有起色。

    “目前，地產信托業務的開展受制于兩方面因素：一是信托行業監管要求壓降融資類信托規模，行業處于瘦身階段，此前作為信托公司主要業務的房地產信托必然有所壓降；二是房地產行業出現了一些風險事件，投資人對于房地產信托的兌付情況比較擔心，房企融資環境最近回暖也主要是讓其合理資金需求得到滿足，‘房住不炒’政策基調不變，所以地產信托規模難有大幅度回升。”滬上一位信托人士直言。

    信托公司發力本源業務

    東邊不亮西邊亮。在地產信托減速的過程中，各信托公司正發力布局標品信托、服務信托等本源業務。

    資料顯示，今年以來部分信托公司正探索破產重整服務信托。比如，在北大方正破產案中，方正集團在“出售式重整”之外，還加入他益財產權信托方案，讓信托公司發揮信托制度優勢參與企業破產重組的特殊資產處置。

    另外，標品信托近期強勢崛起。用益信托統計數據顯示，今年8至10月，以標品信托為主的金融類信托產品的成立規模分別為585.36億元、490.22億元和413.94億元，在當月集合信托成立的整體規模中的占比分別為50.53%、50.72%和56.27%，成立規模雖有浮動，但所占比例持續提升。