A股上市銀行近期集中披露半年報。數據顯示，上半年銀行加大信貸投放力度，主要投向實體經濟重點領域。然而資產端貸款利率持續下行，負債端居民儲蓄意愿有所增強，銀行面對息差下行壓力，正在重塑資產負債結構。

    資產端以量補價

    力促貸款流向實體經濟

    為支持實體經濟發展，上半年銀行加大信貸投放力度。貸款市場報價利率（LPR）多次下調，銀行貸款利率也降至歷史低位，真正讓利于實體經濟。

    國有大行充分發揮“頭雁”作用，以郵儲銀行為例，上半年各項貸款增長5370億元，同比多增608億元，增量創歷史同期新高，存貸比和信貸資產占比較上年末分別提升了0.83個和0.80個百分點。

    從投向來看，對公貸款是主力軍，主要投向普惠小微企業、戰略性新興產業、綠色經濟、優質制造業等重點領域。例如：中信銀行綠色貸款余額增長40.54%；南京銀行制造業貸款增長15%；杭州銀行普惠型小微貸款余額較上年末增長14.21%。

    房地產對公貸款得到壓降，涉房風險總體可控。個人貸款增速放緩，主要是受信用卡貸款和個人住房貸款拖累。招商銀行行長王良在業績會上表示，過去招行的零售信貸資產大概占新發放貸款的60%左右，今年上半年總量增長1000億元左右，僅完成預算的30%。

    負債端壓降成本

    息差水平持續下行

    貸款利率不斷下行，居民儲蓄意愿有所增強，銀行利差空間受到壓縮，息差水平也持續下行。

    從存款結構上看，多家銀行活期存款占比下降。招商銀行活期存款日均余額占客戶存款日均余額的比例為62.24%，較上年全年下降2.21個百分點。招商銀行表示，主要是由于經濟下行壓力加大，企業資金活化不足，同時受資本市場震蕩影響，居民投資向定期儲蓄轉化。

    為了緩解負債端壓力，銀行積極拓展低成本的短期存款，壓降高成本的長期存款。郵儲銀行表示，上半年新增存款中主要是一年期及以下期限的較低成本的價值存款，高成本的長期限存款繼續壓降，以此推動存款付息成本下降。

    凈息差能夠直接反映銀行生息資產的收益率。和去年同期相比，多家銀行凈息差出現不同程度的下降。杭州銀行、渝農商行、蘇農銀行的凈息差降幅明顯，凈息差分別為1.69%、2.03%、2.02%，同比分別下降0.24個、0.2個、0.18個百分點。

    做好量價平衡

    重塑資產負債結構

    息差保衛戰已經打響。多家銀行表示，下半年“穩息差”或將持續承壓，將加強調整資產負債結構，有效降低負債成本，力爭將凈息差控制在合理水平。

    “整體判斷，招行下半年凈息差下降的幅度會邊際收窄，不會再像二季度那樣出現斷崖式下降。”王良表示，招商銀行將加強資產負債組合管理穩定息差，在資產端抓好貸款投放，同時加大債券的配置力度，提高資金使用效率，同時在負債端著力推動低成本核心存款的增長。

    郵儲銀行表示，將加大差異化優勢信貸的投放，在資產端保持較好的風險定價水平，同時繼續推進負債成本的下降，通過財富管理提高活期存款占比，壓降中長期存款規模和利率。

    平安銀行表示，將積極推動重塑資產負債經營，負債端主動優化負債結構，有效壓降負債成本。

    從半年報可以看出，銀行業正在重塑資產負債結構，積極尋求第二增長曲線。中金公司銀行業首席分析師張帥帥表示，銀行業績增長模式已從“表內規模驅動”轉向“表外非息驅動”，這也將帶來新一輪的業績和估值分化。