本報記者 彭妍

    臨近年末，銀行理財規模企穩回升態勢明顯。廣發證券劉郁團隊測算的數據（以下簡稱“劉郁團隊數據”）顯示，截至11月24日，銀行理財存量規模環比增長386億元至27.66萬億元。已超過去年年末的27.65萬億元。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，11月份以來，銀行理財規模穩步提升，12月份理財將受到季末波動影響，規模大概率會回落到27萬億元附近，但在明年1月份會很快恢復，整體來看，預計2024年上半年理財規模將恢復至28萬億元以上的水平。

    銀行理財規模繼續回升

    劉郁團隊數據顯示，進入11月份，理財規模延續跨季后整體回升趨勢，11月首周增加1649億元至27.44萬億元，第二周仍保持千億級的規模增幅，環比增長1227億元至27.56萬億元，第三周增幅縮窄，環比增長611億元至27.62萬億元，截至11月24日，銀行理財存量規模環比增長386億元至27.66萬億元。已經超過去年年末27.65萬億元。

    自今年3月份理財規模觸底以來，其后呈明顯的修復趨勢，整體規模持續回升，不斷創年內新高。

    就上述現象，明明表示，11月份理財規模能夠持續增長，一方面是此前債市利率快速上行的擾動逐步消散，信用債受到化債進程推進影響也走出了獨立行情，因此主要投資信用債的理財產品凈值表現較好，加上理財子公司年末對于規模和市占率的訴求，推動了理財規模的持續回暖。

    中信證券研報預計，2024年上半年，理財規模將恢復至28萬億元以上，沖量或將集中在下半年，在“資產荒”的壓力之下，債市將有望隨之走強。

    多家銀行理財公司

    調整募集規模上限

    伴隨市場回暖，11月份以來，多家理財公司發布公告稱，根據客戶需求上調了部分理財產品的募集規模上限。其中，部分產品上調之后規模超百億元。根據普益標準數據統計，自今年10月份以來，理財公司共發布超過100條規模上限調整公告。

    中央財經大學證券期貨研究所研究員、內蒙古銀行研究發展部總經理楊海平表示，銀行及理財公司上調部分理財產品募集規模，主要是根據產品的實際募集情況，利用明星產品帶動理財規模沖量，努力完成全年目標。目前看，上調規模的主要是定開型固收類產品，其原因是在當前市場環境下，此類產品的流動性、安全性較符合投資者的風險偏好，且收益率表現也較好，對投資者的吸引力比較大。

    據普益標準數據顯示，理財公司此波調整募集產品規模上限的均為固收類產品。從產品運作模式來看，開放式產品占比81.74%。從資產配置來看，大部分產品的投向均以貨幣類、現金及銀行存款等高流動性、低風險資產為主。

    “這些產品流動性較高、風險相對風險更低，受到投資者的歡迎，機構為了滿足投資者的需求，進而上調部分產品規模上限。”普益標準研究員陳雪花告訴《證券日報》記者。

    普益標準研究員楊國忠對記者表示，目前，銀行理財產品以固收類為主。今年以來，已有很多理財公司提出銀行理財應以絕對收益為導向，在以凈值核算的前提下，向投資者提供穩定可靠的收益，與其他資管產品進行差異化競爭。

    楊海平表示，目前商業銀行在凈息差壓力之下，將做大理財規模作為增加非息收入的重要措施之一。同時，商業銀行充分認識到理財業務規模對客戶獲取與維護的重要作用。綜合考慮銀行在理財業務方面的優化措施、當前的市場環境，銀行理財規模穩步提升的態勢將延續。盡管年底也有配合指標收口的因素，但銀行理財規模超越去年還是有可能的。

（編輯 孫倩）